भारत में सोने की कीमत और निफ्टी की मौजूदा कीमत के आधार पर निफ्टी-टू-गोल्ड अनुपात घटकर 1.5 के करीब पहुंच गया है। यह सिकुड़ता अनुपात हाल के दिनों में इक्विटी के मुकाबले सोने के बेहतर प्रदर्शन को दर्शाता है।
विशेषज्ञों के अनुसार, जब अनुपात 2.5 से नीचे चला जाता है, तो यह इंगित करता है कि सोने में ठोस लाभ देखा गया है, जबकि इक्विटी से रिटर्न कम हो गया है। कुछ विशेषज्ञ इसे एक संकेत के रूप में पढ़ते हैं कि सोने में कुछ मुनाफावसूली देखी जा सकती है और निकट भविष्य में निफ्टी 50 में तेजी देखी जा सकती है।
निफ्टी-गोल्ड अनुपात का कम होना क्या दर्शाता है?
पिछले वर्ष के दौरान, लगातार वैश्विक तनाव, मजबूत केंद्रीय बैंक की खरीदारी और आसान मौद्रिक नीति की उम्मीदों के बीच सोने में तेजी से उछाल आया है, जबकि भारतीय इक्विटी में पहले देखी गई तेज रैली के बाद अस्थिरता देखी गई है। परिणामस्वरूप, मजबूत इक्विटी चरणों के दौरान देखे गए 2.0-2.5 से ऊपर के स्तर की तुलना में अनुपात काफी संकुचित हो गया है।
अतीत में कई मौकों पर, जब निफ्टी-टू-गोल्ड अनुपात 2.5 अंक से नीचे चला गया, तो इसके बाद निफ्टी 50 में एक स्वस्थ उछाल आया।
हालाँकि, इसे इस बात की पुष्टि के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए कि शेयर बाजार मौजूदा स्तर से ऊपर उठेगा क्योंकि बाजार का उत्थान और पतन कई चर पर निर्भर करता है, न कि केवल कुछ अनुपात विश्लेषण पर।
हेज्ड.इन के एसोसिएट वाइस प्रेसिडेंट – एचएनआई एंड डेरिवेटिव्स, रियांक अरोड़ा के अनुसार, आमतौर पर, जब अनुपात निचले स्तर तक गिरता है, तो यह एक सतर्क बाजार माहौल को दर्शाता है जहां निवेशक इक्विटी जैसी जोखिम भरी संपत्तियों के बजाय सोने की सुरक्षा को प्राथमिकता देते हैं।
हालाँकि, जब गिरावट के बाद अनुपात स्थिर या संकीर्ण होने लगता है, तो यह इक्विटी के प्रति धारणा में सुधार का संकेत दे सकता है।
अरोड़ा ने कहा, “ऐतिहासिक रूप से, निफ्टी-सोने के अनुपात में तेज गिरावट के बाद अक्सर इक्विटी में तेजी देखी गई है, क्योंकि निवेशक धीरे-धीरे फंड को शेयर बाजार में वापस स्थानांतरित कर देते हैं। यह एक मजबूत रैली के बाद सोने में कुछ मुनाफावसूली का संकेत भी दे सकता है।”
“उसने कहा, निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि निफ्टी-सोना अनुपात केवल एक ऐतिहासिक संकेतक है। यह इक्विटी और सोने के सापेक्ष प्रदर्शन की तुलना करने में मदद करता है, लेकिन बाजार की भविष्य की दिशा की गारंटी नहीं दे सकता है,” अरोड़ा ने कहा।
वेल्थ1 के सीईओ नरेन अग्रवाल की भी ऐसी ही राय है.
अग्रवाल ने कहा, “ऐतिहासिक रूप से, जब यह अनुपात सीमा के निचले सिरे की ओर बढ़ता है, तो यह इंगित करता है कि सोने ने अक्सर भू-राजनीतिक तनाव, व्यापक अनिश्चितता या जोखिम-बंद भावना के दौरान इक्विटी से बेहतर प्रदर्शन किया है।”
अग्रवाल के अनुसार, इस समय, अनुपात बताता है कि सोना पहले ही सार्थक सापेक्ष बेहतर प्रदर्शन दे चुका है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को आक्रामक रूप से इक्विटी से बाहर निकलना चाहिए।
अग्रवाल ने बताया कि केंद्रीय बैंक संचय, भू-राजनीतिक हेजिंग मांग और वैश्विक स्तर पर मुद्रा विविधीकरण के रुझान जैसे संरचनात्मक चालकों से सोने को फायदा हो रहा है।
हालाँकि, लंबी अवधि के पोर्टफोलियो के लिए, सोने को प्रमुख आवंटन के बजाय मुख्य रूप से रणनीतिक बचाव के रूप में काम करना चाहिए।
अग्रवाल ने कहा, “एक विविध पोर्टफोलियो के भीतर सोने में लगभग 10-15% निवेश बनाए रखना समझदारी है। यह निवेशकों को अनिश्चित चरणों के दौरान सोने की सुरक्षा से लाभ उठाने की अनुमति देता है, जबकि अधिकांश पूंजी को इक्विटी में रखा जाता है, जो ऐतिहासिक रूप से दीर्घकालिक धन सृजन का प्राथमिक चालक बना हुआ है।”
इक्विटी और सोने के लिए आउटलुक
कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों और व्यापक अनिश्चितता के कारण मौजूदा बाजार संरचना सोने के पक्ष में है।
हालाँकि, अगर अगले कुछ दिनों में अमेरिका-ईरान युद्ध समाप्त हो जाता है, तो यह बाजार से एक बड़ी बाधा को दूर कर देगा, और ध्यान कमाई और मूल्यांकन जैसे बुनियादी बातों पर केंद्रित हो जाएगा। उस स्थिति में, इक्विटी में उछाल आने की उम्मीद है।
एएसके इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के सीआईओ और सीईओ – इक्विटी, जॉर्ज हेबर जोसेफ ने कहा, “हालांकि बढ़ते व्यापार और भू-राजनीतिक अनिश्चितता के कारण बाजार में अस्थिरता बनी रहेगी, भारत के लिए निवेश का मामला मजबूत बना हुआ है। सापेक्ष वृहद स्थिरता, व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार और कमाई में सुधार ने भारत को मजबूत स्थिति में ला दिया है।”
जोसेफ ने कहा, “लचीली आर्थिक वृद्धि, कम मुद्रास्फीति और सहायक नीति सेटिंग्स का संयोजन मध्यम से लंबी अवधि में भारतीय इक्विटी के लिए अनुकूल पृष्ठभूमि प्रदान करता है। जबकि कमोडिटी अस्थिर समय के दौरान एक सुरक्षित आश्रय के रूप में कार्य करती है, हम दोहराना चाहेंगे कि यह इक्विटी में निवेश बढ़ाने का सही समय है।”
तकनीकी दृष्टिकोण से, अरोड़ा का मानना है कि निफ्टी को 24,500 और 24,300 के पास प्रमुख समर्थन है, जबकि प्रतिरोध 25,000 और 25,200 के आसपास है। प्रतिरोध क्षेत्र के ऊपर एक निरंतर चाल तेजी की गति को मजबूत कर सकती है।
इस बीच, सोने के लिए तत्काल समर्थन निकट है ₹1,59,000 और ₹1,55,000 पर प्रतिरोध के साथ ₹1,64,000 और ₹अरोड़ा ने कहा, 1,70,000, यह दर्शाता है कि कुछ समेकन होने पर भी समग्र प्रवृत्ति मजबूत बनी हुई है।
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