इस साल अब तक आईटी पैक में 30% की गिरावट आई है, जो कैलेंडर वर्ष 2026 (H1CY26) की पहली छमाही में सबसे खराब क्षेत्रीय प्रदर्शनकर्ता है। दूसरी ओर, निफ्टी 50 में अब तक 9% की गिरावट आई है।
13 दिसंबर 2024 को अपने 46,089 के शिखर से, आईटी सूचकांक अब 43% नीचे है, जो कि वैश्विक व्यापक आर्थिक चिंताओं, कमजोर मांग, आय वृद्धि-मूल्यांकन बेमेल से लेकर कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के कारण होने वाले व्यवधानों के कारण है।
IT सेक्टर का Q4FY26 प्रदर्शन मिला-जुला रहा। भू-राजनीतिक और भू-आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच वैश्विक ग्राहकों द्वारा सतर्क विवेकाधीन खर्च के कारण मांग कम रही। हालाँकि, कुछ कंपनियों ने डील जीतने और एआई के नेतृत्व वाले परिवर्तन, क्लाउड माइग्रेशन और साइबर सुरक्षा सेवाओं में बढ़ती रुचि में ताकत दिखाई है।
टियर-1 आईटी कंपनियों में मार्गदर्शन सतर्क था, जो विवेकाधीन मांग में निरंतर नरमी, ग्राहक-विशिष्ट रैंप-डाउन और एआई के नेतृत्व वाली उत्पादकता पास-थ्रू को दर्शाता है।
क्या यह आईटी स्टॉक खरीदने का सही समय है?
जबकि कई विशेषज्ञ और फंड मैनेजर इस समय आईटी को एक विपरीत निवेश अवसर के रूप में देखते हैं, यह क्षेत्र व्यापक-आधारित दांव के बजाय स्टॉक-विशिष्ट खेल बना हुआ है।
यह क्षेत्र अस्थायी समेकन के बजाय संरचनात्मक परिवर्तन के दौर से गुजर रहा है, विशेषज्ञों का अनुमान है कि एआई के प्रभाव के कारण अगले कुछ वर्षों में पारंपरिक आईटी सेवाओं के राजस्व में 2-3% वार्षिक अपस्फीति होगी।
हालाँकि, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए भी अवसर बने रहते हैं। उदाहरण के लिए, एआई के नेतृत्व वाली सेवाएं 2030 तक 300-400 अरब डॉलर का बाजार तैयार कर सकती हैं।
विशेषज्ञों का कहना है कि अवसर तो वास्तविक है, लेकिन समय वास्तविक नहीं है।
ऑक्टेनॉम टेक और हेज्ड.इन के संस्थापक और सीईओ राहुल घोष ने मिंट को बताया, “फिलहाल, डील की जीत, ऑर्डर बुक की गति और टीसीएस, इंफोसिस, एचसीएल टेक और विप्रो से वित्त वर्ष 2027 का मार्गदर्शन बाजार के लिए हेडलाइन कमाई के आंकड़ों से ज्यादा मायने रखता है। जो कंपनियां वास्तव में एआई का मुद्रीकरण कर रही हैं – सिर्फ इसके बारे में बात नहीं कर रही हैं – उन्हें पहले फिर से रेट किया जाएगा। बाकी लोग इंतजार करेंगे।”
घोष का मानना है कि मूल्य खरीदार अंततः आईटी में लौट आएंगे। लेकिन अधिकांश शेयरों के लिए, आकर्षक प्रवेश का वह स्तर अभी भी मौजूदा कीमतों से 15-20% कम हो सकता है।
घोष ने कहा, “सार्थक स्थिति में आने से पहले डील फ्लो डेटा, एआई राजस्व योगदान पर प्रबंधन टिप्पणी और अग्रणी संकेतक के रूप में एक्सेंचर के तिमाही आंकड़े देखें।”
मास्टर कैपिटल सर्विसेज के मुख्य अनुसंधान अधिकारी रवि सिंह ने कहा कि अगली कुछ तिमाहियां इस क्षेत्र के लिए विस्फोटक होने के बजाय क्रमिक रह सकती हैं, क्योंकि ग्राहकों को प्रौद्योगिकी व्यय निर्णय लेने में अभी भी अधिक समय लग रहा है।
हालाँकि, वैश्विक आर्थिक स्थितियों में सुधार और एआई को अपनाने से मध्यम अवधि में विकास को समर्थन मिल सकता है।
सिंह ने कहा, “मौजूदा स्थिति में, निवेशक टीसीएस और इंफोसिस जैसे गुणवत्ता वाले लार्ज-कैप आईटी नामों को प्राथमिकता दे सकते हैं, जो मजबूत ग्राहक संबंधों, स्वस्थ ऑर्डर बुक और उभरते प्रौद्योगिकी अवसरों को भुनाने की उनकी क्षमता से लाभान्वित होते रहेंगे।”
चॉइस इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के शोध विश्लेषक कुणाल बजाज के अनुसार, मूल्यांकन अधिक उचित हो गया है, और जोखिम-इनाम तेजी से अनुकूल हो गया है। हालांकि, निवेशकों को मजबूत डील गति, विश्वसनीय एआई निष्पादन क्षमताओं और आकर्षक मूल्यांकन वाली कंपनियों को प्राथमिकता देनी चाहिए।
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