PSU mutual funds defy market slump in 2026 with strong three- and five-year returns

एमएफ, जो विशेष रूप से पीएसयू के शेयरों में पैसा लगाते हैं, केवल तीन इक्विटी फंड श्रेणियों में से हैं, जिन्होंने 2026 में अब तक सकारात्मक रिटर्न दिया है। संयोग से, यह श्रेणी तीन और पांच साल के क्षितिज में इक्विटी फंडों के बीच सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली है, जो निवेशकों को समय सीमा के दौरान वार्षिक आधार पर 30.5% और 27.3% (11 मार्च तक) रिटर्न प्रदान करती है।

जबकि पिछले एक साल में इक्विटी पीएसयू एमएफ में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों में लगभग 29% की वृद्धि हुई है, वहीं सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों में इस अवधि के दौरान लगभग 5.6% की गिरावट आई है।

लेकिन श्रेणी में चुनने के लिए केवल मुट्ठी भर फंड (सटीक रूप से सात) हैं। और इन फंडों के पोर्टफोलियो पीएसयू बैंकों और ऊर्जा और उपयोगिता व्यवसायों में लगी कंपनियों के पक्ष में भारी हैं।

भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई), भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल), बैंक ऑफ बड़ौदा और एनटीपीसी पीएसयू में निवेश करने वाले इक्विटी एमएफ की शीर्ष पसंदों में से हैं। इन सार्वजनिक उपक्रमों के शेयर शेयर बाजार में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वालों में से रहे हैं।

जबकि पिछले एक साल के दौरान एसबीआई का शेयर निरपेक्ष रूप से 49.3% बढ़ गया है, जबकि इसकी तुलना में यह 5.7% बढ़ा है। निफ्टी-50 इंडेक्स, बैंक ऑफ बड़ौदा में 42.8%, बीपीसीएल में 22.9% और एनटीपीसी में 17.4% की बढ़ोतरी हुई।

व्यक्तिगत वित्त सलाहकार फर्म 1 फाइनेंस की वरिष्ठ उपाध्यक्ष, म्यूचुअल फंड, 1 फाइनेंस, रजनी टांडले ने कहा, “पीएसयू शेयरों में निवेश करने वाले इक्विटी म्यूचुअल फंड का मजबूत प्रदर्शन काफी हद तक कमाई में सुधार, वैल्यूएशन री-रेटिंग और नीति समर्थन के संयोजन से प्रेरित है।” अरिहंत कैपिटल मार्केट्स की सीईओ, वेल्थ, स्वाति जैन ने कहा, “पीएसयू फंडों ने ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर से वैल्यूएशन री-रेटिंग के कारण मजबूत रिटर्न दिया, स्टॉक सस्ते से उचित वैल्यूएशन की ओर बढ़े।”

कई सार्वजनिक उपक्रमों की बुनियादी ढांचे से संबंधित क्षेत्रों में उपस्थिति होने के कारण, उन पर सरकार के बढ़ते फोकस का कंपनियों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ा है। जीडीपी (सकल घरेलू उत्पाद) के प्रतिशत के रूप में बुनियादी ढांचे पर खर्च के लिए आवंटन, 2019-20 में 1.13% से बढ़कर 2026-27 में अनुमानित 3.2% हो गया है। अगर सरकार बुनियादी ढांचे पर बड़ा खर्च करना जारी रखती है, तो पीएसयू को फायदा होगा। विशेषज्ञों का कहना है कि समग्र अर्थव्यवस्था में सुधार के लिए इस क्षेत्र पर सरकार के खर्च के अनुरूप पीएसयू की किस्मत में बढ़ोतरी देखी गई।

टांडेल ने कहा, “पिछले कुछ वर्षों में, पीएसयू बैंकों ने एनपीए में भारी गिरावट के साथ अपनी बैलेंस शीट में उल्लेखनीय सुधार किया है, जबकि सरकार के निरंतर बुनियादी ढांचे और पूंजीगत व्यय को बढ़ावा देने से रक्षा, बिजली और ऊर्जा जैसे क्षेत्रों को समर्थन मिला है, जहां कई पीएसयू संचालित होते हैं।” उन्होंने कहा, “इन फंडों को अपेक्षाकृत कम वैल्यूएशन पर शुरुआत करने से भी फायदा हुआ, इसलिए रैली में बुनियादी बातों में सुधार और सेक्टर की बाजार की री-रेटिंग दोनों प्रतिबिंबित हुई।”

पूंजीगत व्यय में रिकॉर्ड वृद्धि के साथ बुनियादी ढांचे के नेतृत्व वाली आर्थिक वृद्धि के लिए केंद्र सरकार की निरंतर प्रतिबद्धता ₹उद्योग विशेषज्ञों का कहना है कि 2026.27 के बजट में 12.2 लाख करोड़ रुपये, प्रस्तावित ‘इंफ्रास्ट्रक्चर रिस्क गारंटी फंड’ के साथ, परियोजना व्यवहार्यता में सार्थक सुधार करेगा, जोखिम-साझाकरण को बढ़ाएगा और लंबी अवधि की संस्थागत पूंजी जुटाएगा।

क्या श्रेणी गति बरकरार रख सकती है? सलाहकारों का कहना है कि ये फंड मौजूदा प्रदर्शन की बराबरी नहीं कर पाएंगे. टांडेल ने कहा, “आगे रिटर्न की समान गति की उम्मीद करना यथार्थवादी नहीं हो सकता है। यहां से, प्रदर्शन मूल्यांकन विस्तार के बजाय कमाई वितरण और निष्पादन पर अधिक निर्भर करेगा।”

जैन ने कहा, “एनटीपीसी और गेल जैसी बिजली उत्पादन कंपनियों, एससीआई जैसी शिपिंग कंपनियों, एनएफएल, आरसीएफ जैसी उर्वरक कंपनियों को उच्च इनपुट लागत (ईरान-इज़राइल युद्ध के कारण) के कारण दबाव का सामना करना पड़ेगा। यह मध्यम अवधि में समग्र सार्वजनिक उपक्रमों के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकता है।” उन्होंने कहा, “संरचनात्मक पूंजीगत व्यय चक्र, शासन सुधार, मजबूत ऑर्डर बुक से पीएसयू को लंबी अवधि में मदद मिलेगी। इन फंडों से भविष्य का रिटर्न आय वृद्धि और सरकारी पूंजीगत व्यय योजनाओं के वास्तविक क्रियान्वयन पर कहीं अधिक निर्भर करेगा।”

निवेशकों को पीएसयू में निवेश करने वाले इक्विटी एमएफ जैसे विषयगत फंडों में कितना आवंटन करना चाहिए? टांडेल ने कहा, “निवेशकों को यह भी पहचानना चाहिए कि पीएसयू-केंद्रित रणनीतियों समेत क्षेत्रीय या विषयगत कॉल स्वाभाविक रूप से उच्च जोखिम वाले दांव हैं क्योंकि उनमें बाजार के एक संकीर्ण खंड में केंद्रित निवेश शामिल होता है और अक्सर नीति चक्रों से जुड़े होते हैं।”

जैन ने कहा, “पीएसयू या किसी भी विषयगत फंड के लिए तभी जाएं, जब आपके पास उच्च जोखिम उठाने की क्षमता हो, कुछ वर्षों तक नकारात्मक और उद्योग के औसत से कम रिटर्न सहने के लिए बहुत धैर्य हो और यह भी पता हो कि इन फंडों में कब निवेश करना है और कब निकालना है।”

टांडेल ने कहा, “ज्यादातर खुदरा निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो का मुख्य भाग फ्लेक्सी-कैप फंड जैसी विविध श्रेणियों में रहना चाहिए, जो व्यापक बाजार जोखिम और लंबे निवेश क्षितिज पर बेहतर जोखिम विविधीकरण की पेशकश करते हैं।” जैन ने कहा, “अच्छी तरह से विविधीकृत फ्लेक्सी कैप फंड में निवेश करें, ताकि फंड मैनेजर आपके लिए काम कर सके।”