सामाजिक प्रभाव निधि, वैकल्पिक निवेश निधि की एक उप-श्रेणी, को विशेष रूप से सूचीबद्ध या पंजीकृत गैर-लाभकारी संगठनों द्वारा जारी प्रतिभूतियों में निवेश करने की अनुमति है। सोशल स्टॉक एक्सचेंज. एक्सचेंज, FY23 में परिचालित, स्टॉक एक्सचेंजों के भीतर एक विनियमित मंच है जो गैर-लाभकारी और सामाजिक उद्यमों को मापने योग्य सामाजिक प्रभाव वाली परियोजनाओं के लिए धन जुटाने में सक्षम बनाता है।
इसके पेपर में, सेबी ने कहा कि वह वैकल्पिक निवेश फंड नियमों के तहत न्यूनतम निवेश सीमा को शून्य कूपन शून्य प्रिंसिपल इंस्ट्रूमेंट्स (जेडसीजेडपी) के लिए न्यूनतम आवेदन आकार के साथ संरेखित करना चाहता है, जो कि पूंजी और प्रकटीकरण आवश्यकताओं के नियमों के तहत निर्धारित है।
ZCZPs के लिए न्यूनतम आवेदन आकार को कम कर दिया गया था ₹निवेशकों की भागीदारी में सुधार के लिए मार्च 2025 में 1,000 रु. सेबी ने कहा कि एसआईएफ निवेश सीमा को कम करने से खुदरा पूंजी को पेशेवर रूप से प्रबंधित फंडों के माध्यम से सामाजिक परियोजनाओं में लगाने में मदद मिल सकती है।
सामाजिक प्रभाव निधियों में जारीकर्ताओं की ओर से सीमित आकर्षण देखा गया है, जबकि निवेश उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों के बीच केंद्रित है, जिससे सेबी का प्रस्ताव सवालों के घेरे में है।
रुराश फाइनेंशियल के मुख्य कार्यकारी अधिकारी रंजीत झा ने कहा, “एआईएफ क्षेत्र का केवल 1% ही सामाजिक प्रभाव फंड जारी करना चाहता है। मौजूदा एसआईएफ के लिए, केवल बड़े टिकट निवेश से ब्याज है। न्यूनतम निवेश सीमा को कम करने से शोषण के दरवाजे भी खुल सकते हैं।”
परामर्श पत्र में एक्सचेंज के माध्यम से धन जुटाने की मांग करने वाले गैर-लाभकारी संगठनों के लिए नियामक बाधाओं को आसान बनाने का भी प्रस्ताव है। वर्तमान में, एक एनपीओ बिना धन जुटाए अधिकतम दो वर्षों तक एक्सचेंज पर पंजीकृत रह सकता है। सेबी ने एक्सचेंज की मंजूरी के आधार पर इस अवधि को तीन साल तक बढ़ाने का प्रस्ताव दिया है।
नियामक ने कहा कि विस्तार का उद्देश्य एनपीओ के सामने आने वाली व्यावहारिक चुनौतियों का समाधान करना है, जैसे कि आयकर पंजीकरण और अन्य वैधानिक मंजूरी में देरी, जो अक्सर धन जुटाने की योजनाओं को धीमा कर देती है।
एक अन्य प्रमुख प्रस्ताव गैर-लाभकारी संस्थाओं द्वारा ZCZP जारी करने के लिए न्यूनतम सदस्यता आवश्यकता से संबंधित है। वर्तमान में, सफल माने जाने के लिए निर्गमों को कम से कम 75% अभिदान प्राप्त करना होगा। सेबी ने उन परियोजनाओं के लिए इस सीमा को 50% तक कम करने का प्रस्ताव दिया है जहां लागत और परिणामों को स्पष्ट रूप से पहचाने जाने योग्य प्रति-यूनिट आधार पर संरचित और कार्यान्वित किया जा सकता है।
नियामक ने कहा कि इस तरह के लचीलेपन से परियोजनाओं को आंशिक सदस्यता के साथ भी आगे बढ़ने की अनुमति मिलेगी, बशर्ते जुटाई गई धनराशि को बताए गए सामाजिक उद्देश्यों को कमजोर किए बिना सार्थक रूप से तैनात किया जा सके।
सेबी के प्रस्ताव अपेक्षाकृत नए ढांचे को मजबूत करने के लिए सोशल स्टॉक एक्सचेंज की सलाहकार समिति के परामर्श से समीक्षा का पालन करते हैं।
