बाजार नियामक का लक्ष्य ब्रोकरेज लागत कम करना, शुल्क प्रकटीकरण को स्पष्ट बनाना और निवेशकों से शुल्क लेने के तरीके को सरल बनाना है।
1996 के म्यूचुअल फंड विनियमों की समीक्षा करते हुए एक नए परामर्श पत्र में, सेबी ने परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) के लिए लागत संरचनाओं को कड़ा करने का सुझाव दिया है ताकि अधिक लाभ सीधे निवेशकों तक पहुंच सके।
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सबसे बड़े प्रस्तावों में से एक ब्रोकरेज और लेनदेन लागत में भारी कटौती है जिसे म्यूचुअल फंड अपनी योजनाओं से जोड़ सकते हैं।
सेबी ने नकदी बाजार में कारोबार के लिए ब्रोकरेज को मौजूदा 12 बीपीएस से घटाकर सिर्फ 2 आधार अंक (बीपीएस) पर सीमित करने का सुझाव दिया है। डेरिवेटिव के लिए सीमा 5 बीपीएस से घटाकर केवल 1 बीपीएस कर दी जाएगी।
एक अन्य प्रमुख कदम अतिरिक्त 5 बीपीएस व्यय को हटाना है जिसे एएमसी को 2018 से प्रबंधन के तहत उनकी कुल संपत्ति (एयूएम) पर चार्ज करने की अनुमति दी गई है।
इस बदलाव को संतुलित करने के लिए, सेबी ने ओपन-एंडेड सक्रिय योजनाओं के लिए आधार कुल व्यय अनुपात (टीईआर) स्लैब को 5 बीपीएस तक बढ़ाने का प्रस्ताव दिया है।
व्यय प्रकटीकरण को अधिक पारदर्शी बनाने के लिए, सेबी ने सुझाव दिया है कि प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी), माल और सेवा कर (जीएसटी), और स्टांप शुल्क जैसे करों और सरकारी शुल्कों को म्यूचुअल फंड व्यय अनुपात में शामिल नहीं किया जाना चाहिए।
इसके बजाय, इन्हें अलग से दिखाया जाएगा और सीधे निवेशकों से शुल्क लिया जाएगा। इसका मतलब यह है कि टीईआर अब केवल वही दिखाएगा जो फंड मैनेजर निवेशकों के पैसे के प्रबंधन के लिए लेते हैं, जबकि कर एक अलग लागत के रूप में दिखाई देंगे।
सेबी ने एक वैकल्पिक प्रदर्शन से जुड़े टीईआर ढांचे को पेश करने का भी प्रस्ताव दिया है। इससे एएमसी को उनके फंड के प्रदर्शन के आधार पर अधिक या कम शुल्क लेने की अनुमति मिल जाएगी।
इसके अतिरिक्त, नियामक चाहता है कि न्यू फंड ऑफर (एनएफओ) से संबंधित सभी खर्च – इकाइयों के आवंटन तक किए गए – एएमसी द्वारा ही भुगतान किया जाए, न कि योजना द्वारा।
इस कदम का उद्देश्य अधिक लागत जवाबदेही सुनिश्चित करना और निवेशकों के हितों की रक्षा करना है।
विशेषज्ञों ने कहा कि अगर लागू किया जाता है, तो ये सुधार पूरे भारत में लाखों निवेशकों के लिए म्यूचुअल फंड निवेश को अधिक पारदर्शी, लागत प्रभावी और निष्पक्ष बना सकते हैं।
