वर्तमान में, बड़ी कंपनियों को लिस्टिंग के समय अपने शेयरों का एक बड़ा हिस्सा जनता के अधिकार की पेशकश करने की आवश्यकता होती है। यह अक्सर बहुत बड़े आईपीओ आकारों में परिणाम होता है, जिसे बाजार को अवशोषित करना मुश्किल लगता है। सेबी ने कहा कि नया ढांचा कंपनियों पर अपने दांव को पतला करने के लिए तत्काल दबाव को कम करेगा, जबकि अभी भी यह सुनिश्चित करता है कि वे धीरे -धीरे सार्वजनिक शेयरधारिता नियमों का पालन करते हैं।
परिवर्तनों के हिस्से के रूप में, बाजार नियामक ने आईपीओ में खुदरा कोटा को 5,000 करोड़ रुपये से ऊपर के रिटेल कोटा को कम करने का भी सुझाव दिया है। वर्तमान 35 प्रतिशत आवंटन के बजाय, केवल 25 प्रतिशत शेयर इस तरह के बड़े मुद्दों में खुदरा निवेशकों के लिए आरक्षित होंगे।
नियामक ने कहा कि जारीकर्ता अक्सर बहुत बड़े आईपीओ का प्रबंधन करने के लिए संघर्ष करते हैं, और यह कदम प्रक्रिया को चिकना कर देगा। प्रस्तावित ढांचे के तहत, 50,000 करोड़ रुपये और 1 लाख करोड़ रुपये के बीच बाजार मूल्य वाली कंपनियों को न्यूनतम सार्वजनिक प्रस्ताव 1,000 करोड़ रुपये और कम से कम 8 प्रतिशत उनकी पोस्ट-इश्यू कैपिटल के साथ आने की आवश्यकता होगी।
उन्हें अंततः पांच साल के भीतर अपने सार्वजनिक शेयरधारिता को 25 प्रतिशत तक बढ़ाना होगा। 1 लाख करोड़ रुपये और 5 लाख करोड़ रुपये के बीच की कंपनियों के लिए, न्यूनतम सार्वजनिक प्रस्ताव 6,250 करोड़ रुपये और कम से कम 2.75 प्रतिशत बाद की राजधानी होगा।
यदि इस तरह की कंपनी की सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग लिस्टिंग के समय 15 प्रतिशत से कम है, तो इसे पांच साल के भीतर और 10 वर्षों के भीतर 25 प्रतिशत बढ़ाकर 25 प्रतिशत कर दिया जाना चाहिए। हालांकि, यदि उनके पास लिस्टिंग के समय पहले से ही 15 प्रतिशत या उससे अधिक है, तो पांच साल के भीतर 25 प्रतिशत प्राप्त किया जाना चाहिए।
इसका मतलब यह है कि बहुत बड़ी कंपनियों के पास छोटे आईपीओ के साथ शुरू करने की लचीलापन होगा और फिर धीरे -धीरे लंबी अवधि में जनता द्वारा आयोजित शेयरों की संख्या में वृद्धि होगी। सेबी ने इन प्रस्तावों पर 8 सितंबर तक सार्वजनिक प्रतिक्रिया आमंत्रित की है।
