आईआईएम मुंबई, महाराष्ट्र नेशनल लॉ यूनिवर्सिटी, मुंबई और एनएसई के सहयोग से सेबी और नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ सिक्योरिटीज मार्केट्स (एनआईएसएम) द्वारा सिक्योरिटीज मार्केट (2025-26) पर आयोजित छठे वार्षिक अंतर्राष्ट्रीय अनुसंधान सम्मेलन के मौके पर मीडिया से बात करते हुए, सेबी के अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे ने नियामक ओवरहेड्स और व्यापक अर्थव्यवस्था के बीच महत्वपूर्ण संबंध पर प्रकाश डाला।
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उन्होंने कहा कि उच्च अनुपालन लागत देश की प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त में बाधा बन सकती है। पांडे ने कहा, “हमारे सभी उपायों की दक्षता, लागत दक्षता महत्वपूर्ण है क्योंकि अगर आपको प्रतिस्पर्धात्मकता का निर्माण करना है, तो जाहिर तौर पर अगर विनियमन पर अनुपालन बोझ है, यह लागत और समय के मामले में बहुत अधिक है, तो जाहिर तौर पर उस हद तक प्रतिस्पर्धात्मकता भी कम हो जाती है।”
उन्होंने कहा कि हालांकि यह निर्धारित करने का कोई तरीका नहीं है कि इन प्रयासों से जीडीपी का कितना विस्तार हो सकता है, पूंजी की लागत को कम करना एक प्राथमिक लक्ष्य बना हुआ है। बाजार नियामक वर्तमान में नियामक प्रभाव मूल्यांकन के लिए एक रूपरेखा स्थापित कर रहा है, जिसका संकेत वित्त मंत्री ने पहले बजट घोषणाओं में दिया था। मुख्य आर्थिक सलाहकार की अध्यक्षता में एक समिति इस मूल्यांकन पर मार्गदर्शन प्रदान करने के लिए तैयार है।
इसका समर्थन करने के लिए, सेबी नियामक अध्ययन केंद्र शुरू कर रहा है। अध्यक्ष ने कहा, “यह एक उच्च स्तरीय केंद्र होगा जो एक सतत केंद्र होगा और इससे इस शोध में भी मदद मिलेगी।” उन्होंने कहा कि यह पहल नीति स्कूलों और अनुसंधान संस्थानों को यह समझने में सहयोग करने की अनुमति देगी कि नियम बाजार को कैसे प्रभावित करते हैं, क्योंकि विनियमन की हमेशा एक अंतर्निहित लागत होती है।
वित्तीय प्रणाली के अंतर्संबंध को संबोधित करते हुए, पांडे ने उल्लेख किया कि इन मुद्दों पर वित्तीय स्थिरता और विकास परिषद (एफएसडीसी) स्तर पर चर्चा की जाती है। “मूल रूप से, मुझे लगता है कि यह पूरी कवायद का एक हिस्सा है, जिसमें एफएसडीसी के माध्यम से, अंतर-नियामक निकायों का समन्वय स्थापित किया गया है और वे डेटा एकत्र करने, अनुसंधान को आगे बढ़ाने और फिर इस पर विचार कर रहे हैं कि हम कैसे पहुंच में सुधार कर सकते हैं और सामान्य रूप से वित्त की लागत को कम कर सकते हैं,” उन्होंने समझाया।
नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) में हालिया तकनीकी गड़बड़ियों के संबंध में, अध्यक्ष ने पुष्टि की कि सिस्टम अब सामान्य रूप से काम कर रहा है। उन्होंने बताया कि अंतर-डिपॉजिटरी ट्रांसफर सिस्टम में एक तकनीकी समस्या के कारण निपटान बैकलॉग हुआ, जिसे सप्ताहांत तक साफ कर दिया गया।
सेबी अब तकनीकी सलाहकार समिति को प्रस्तुत किए जाने वाले मूल कारण विश्लेषण का इंतजार कर रहा है। उन्होंने कहा, “पुराने सॉफ़्टवेयर में, कभी-कभी बाज़ार की बढ़ती प्रकृति के कारण कुछ गड़बड़ियाँ आ सकती हैं और फिर उन्हें उपयुक्त रूप से अपग्रेड करना होगा और उपयुक्त रूप से गड़बड़ियों की पहचान करनी होगी।”
चेयरमैन ने यह भी कहा कि सेबी एक ऐसी प्रणाली की दिशा में काम कर रहा है, जहां निवेशक अंततः उपयोगकर्ता की इच्छा के अधीन, पेंशन और बीमा सहित विभिन्न नियामकों में सभी वित्तीय परिसंपत्तियों के समेकित विवरण तक पहुंच सकते हैं।
