ओवरहाल के हिस्से के रूप में, बाजार नियामक ने मार्जिन ट्रेडिंग सुविधा (एमटीएफ) की पेशकश करने वाले स्टॉकब्रोकरों के लिए न्यूनतम नेट-वर्थ आवश्यकता को बढ़ाने का सुझाव दिया है। ₹वर्तमान से 5 करोड़ या अधिक ₹3 करोड़. सेबी ने कहा कि मौजूदा सीमा, जिसे केवल संस्थागत प्रतिभागियों द्वारा मार्जिन ट्रेडिंग की पेशकश सुनिश्चित करने के लिए एक सुरक्षा उपाय के रूप में 2004 में पेश किया गया था, 2022 के बाद से समीक्षा नहीं की गई है। प्रस्ताव के तहत, एक्सचेंजों को नियामक से पूर्व अनुमोदन के बिना समय-समय पर नेट-वर्थ आवश्यकताओं को संशोधित करने की भी अनुमति दी जाएगी।
एमटीएफ निवेशकों को निर्धारित मार्जिन और नियामक मानदंडों के अधीन, कुल मूल्य का केवल एक हिस्सा अग्रिम भुगतान करके प्रतिभूतियों को खरीदने की अनुमति देता है, जबकि ब्रोकर शेष राशि का वित्तपोषण करता है।
सेबी ने एमटीएफ की पेशकश करने वाले ब्रोकरों द्वारा नेट-वर्थ प्रमाणपत्र जमा करने के लिए समयसीमा में संशोधन का भी प्रस्ताव दिया है। 30 सितंबर को समाप्त अर्ध-वर्ष के लिए, प्रमाणपत्र 45 दिनों के भीतर जमा करना होगा, जबकि 31 मार्च को समाप्त अर्ध-वर्ष के लिए, समयसीमा 60 दिन होगी।
अगस्त 2025 में, सेबी ने लिस्टिंग नियमों के तहत वित्तीय परिणाम घोषित करने के लिए नेट-वर्थ प्रमाणपत्र जमा करने की समयसीमा को संरेखित किया था। निरंतरता बनाए रखने के लिए, अब संशोधित नेट-वर्थ समयसीमा के अनुरूप ऑडिटर प्रमाणपत्र जमा करने की समयसीमा बढ़ाने का प्रस्ताव दिया गया है।
एक अन्य प्रमुख प्रस्ताव 2000 में जारी किए गए बाजार-निर्माण प्रावधानों को हटाना है, जिसके बारे में सेबी ने कहा कि वे अप्रचलित हो गए हैं और अब एक्सचेंजों द्वारा उपयोग नहीं किए जाते हैं। एक्सचेंज वर्तमान में तरलता वृद्धि योजनाएं (एलईएस) पसंद करते हैं, जो अधिक लचीली और सिद्धांत-आधारित हैं।
मसौदा पत्र वित्तीय वर्ष 2014 के केंद्रीय बजट में वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा परामर्श प्रक्रिया के माध्यम से वित्तीय क्षेत्र के प्रतिभागियों के लिए अनुपालन को सरल बनाने और लागत कम करने पर की गई टिप्पणियों का अनुसरण करता है। इस प्रयास के हिस्से के रूप में, सेबी ने स्टॉक एक्सचेंज प्रशासन के लिए व्यापार करने में आसानी के उपायों पर पिछले साल अक्टूबर में एक परामर्श पत्र जारी किया था। वर्तमान पेपर, उस श्रृंखला में दूसरा, व्यापार-संबंधी प्रावधानों पर एकल समेकित परिपत्र जारी करने की दृष्टि से मौजूदा मानदंडों में बदलाव का प्रस्ताव करता है।
परामर्श पत्र डीमर्जर जैसी व्यवस्था की योजनाओं के बाद एसएमई प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध कंपनियों के लिए बाजार-निर्माण आवश्यकताओं में स्पष्टता लाने का भी प्रयास करता है। जबकि एसएमई-सूचीबद्ध कंपनियों के लिए बाजार बनाना अनिवार्य है, ऐसे मामलों में स्पष्टता की कमी थी। सेबी ने एक पूर्व स्पष्टीकरण को शामिल करने का प्रस्ताव किया है कि बाजार निर्माण की आवश्यकता तब तक होगी जब तक कि अलग हुई कंपनी ने पहले ही आवश्यकता का अनुपालन नहीं कर लिया हो।
नियामक ने एक सामान्य ढांचे के तहत कमोडिटी डेरिवेटिव के प्रावधानों को इक्विटी कैश और इक्विटी डेरिवेटिव के साथ विलय करने की सिफारिश की है। इसमें ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ाने के उद्देश्य से बाजार निर्माण और अन्य योजनाएं शामिल होंगी। अनुमोदन, निगरानी और समीक्षा प्रक्रियाओं को सरल बनाया जाएगा, जिसमें कई समीक्षाओं और अनुमोदनों की जगह अर्ध-वार्षिक बोर्ड समीक्षा होगी।
अन्य प्रस्ताव एक्सचेंजों और बाजार सहभागियों के लिए परिचालन आवश्यकताओं को आसान बनाने पर केंद्रित हैं। इनमें क्लाइंट कोड संशोधनों से संबंधित नियमों को सरल बनाना, वास्तविक त्रुटियों के लिए छूट को तिमाही में एक बार से बढ़ाकर महीने में एक बार करना, ऐसी छूट पर सेबी को त्रैमासिक रिपोर्टिंग बंद करना और एक्सचेंजों द्वारा नियमित निगरानी के साथ विशेष निरीक्षण की जगह लेना शामिल है। पेपर में एक्सचेंजों के लिए प्री-ओपन कॉल नीलामी अलर्ट पर सेबी को दिन के अंत की निगरानी रिपोर्ट जमा करने की आवश्यकता को हटाने का भी प्रस्ताव है, जिससे एक्सचेंजों को सीधे कार्रवाई करने की अनुमति मिल सके।
कमोडिटी डेरिवेटिव सेगमेंट में, सेबी ने किसानों और किसान उत्पादक संगठनों (एफपीओ) को उनके द्वारा भुगतान किए गए विकल्प प्रीमियम का उपयोग करके वायदा और माल पर विकल्प में भाग लेने के लिए प्रोत्साहित करने का प्रस्ताव दिया है।
मसौदा पत्र 30 जनवरी 2026 तक टिप्पणियों के लिए खुला है।
