बाजार नियामक ने शेयरधारकों के साथ असमान व्यवहार और कर-संबंधी विकृतियों पर चिंताओं का हवाला देते हुए पिछले साल ओपन-मार्केट बायबैक बंद कर दिया था, क्योंकि इस तंत्र को चुनिंदा निवेशकों के पक्ष में देखा गया था।
नए ढांचे के तहत क्या बदलाव?
खुदरा निवेशक बायबैक अवधि के दौरान स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयर बेचकर ओपन-मार्केट बायबैक में भाग ले सकते हैं, जैसे वे नियमित बाजार लेनदेन में करते हैं।
साथ ही, बायबैक ऑफर घोषणा के चार कार्य दिवसों के भीतर खुलना चाहिए और उद्घाटन तिथि से 66 कार्य दिवसों के भीतर पूरा होना चाहिए। समयसीमा कम कर दी गई है क्योंकि पिछली रूपरेखा में कंपनियों को प्रक्रिया पूरी करने के लिए छह महीने तक की अनुमति थी।
शेयरधारक संचार में सुधार के लिए, बाजार नियामक ने कहा कि कंपनियों को समाचार पत्र में सार्वजनिक घोषणा करने के साथ-साथ शेयरधारकों को बायबैक से संबंधित जानकारी इलेक्ट्रॉनिक रूप से प्रदान करनी होगी।
सेबी ने दो बायबैक के बीच के अंतराल को कंपनी अधिनियम, 2013 के साथ जोड़ दिया है, जिसके तहत कंपनियों को दूसरे बायबैक के लिए जाने से पहले कम से कम एक साल इंतजार करना होगा।
बायबैक पूंजीगत लाभ पर कैसे कर लगेगा?
कर व्यवस्था में हाल के संशोधनों के अनुसार, सार्वजनिक शेयरधारकों के हाथों बायबैक पर पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाता है और कर उपचार सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए सामान्य बाजार लेनदेन की तरह है, सिरिल अमरचंद मंगलदास के पार्टनर आदित्य प्रसाद के अनुसार।
तदनुसार, ऐसी बिक्री से उत्पन्न होने वाला लाभ आम तौर पर 12.5% की दर से पूंजीगत लाभ कर (साथ ही लागू अधिभार और उपकर) के अधीन होगा, जहां शेयर बायबैक से पहले 12 महीने से अधिक समय तक रखे गए हैं। यदि शेयर 12 महीने या उससे कम समय के लिए रखे गए हैं, तो लाभ पर 20% कर लगाया जाएगा (साथ ही लागू अधिभार और उपकर)।
कंपनी में प्रमोटरों और उनके सहयोगियों द्वारा रखे गए शेयर बायबैक अवधि के दौरान आईएसआईएन स्तर पर जमे रहेंगे, जिसका अर्थ है कि वे खुले बाजार में बायबैक समाप्त होने तक उन प्रतिभूतियों का व्यापार या हस्तांतरण नहीं कर सकते हैं।
क्या आप बायबैक में बेचे गए शेयरों से होने वाले लाभ की भरपाई के लिए पूंजीगत हानि का उपयोग कर सकते हैं?
सिरिल अमरचंद मंगलदास के पार्टनर कुणाल सवानी ने कहा, चूंकि ओपन-मार्केट बायबैक से उत्पन्न लाभ पूंजीगत लाभ के रूप में कर योग्य है, इसलिए शेयरधारकों को आयकर अधिनियम के लागू प्रावधानों के अनुसार ऐसे लाभ के खिलाफ पात्र पूंजीगत घाटे को समायोजित करने का अधिकार होना चाहिए।
उन्होंने कहा, “इस तरह के सेट-ऑफ की उपलब्धता और सीमा, अन्य बातों के अलावा, इसमें शामिल लाभ और हानि की प्रकृति और संबंधित शेयरधारक के विशिष्ट तथ्यों और परिस्थितियों पर निर्भर करेगी।”
वे कारक जिन पर शेयरधारकों को अपने शेयर बेचने से पहले विचार करना चाहिए
ओपन-मार्केट बायबैक में अपने शेयरों को बेचने से प्रभावी रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए, शेयरधारकों को न केवल बायबैक मूल्य पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, बल्कि लागू पूंजीगत लाभ कर दरों, प्रतिभूति लेनदेन कर लागत, आयकर अधिनियम के तहत उपलब्ध छूट और पूंजीगत घाटे की उपलब्धता पर भी विचार करना चाहिए, जिसे नुकसान के खिलाफ समायोजित किया जा सकता है, सावनी ने सलाह दी।
इस बीच, ज्यूरिस कॉर्प के पार्टनर अपूर्व कनविंदे ने कहा कि बायबैक के पीछे का संदर्भ बायबैक मूल्य जितना ही प्रासंगिक है। उन्होंने कहा कि कंपनी की नकदी की स्थिति, उसके बाजार पूंजीकरण के सापेक्ष बायबैक का पैमाना, समग्र शेयर पूंजी और यह प्रमोटरों के विश्वास के बारे में क्या संकेत दे सकता है, कुछ महत्वपूर्ण कारक हैं जिन पर खुले बाजार बायबैक में भाग लेने से पहले विचार किया जाना चाहिए।
“ये कारक, एक निवेशक के निवेश क्षितिज और कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं में निरंतर दृढ़ विश्वास के साथ, मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकते हैं जो अंततः निवेशकों को एक समग्र दृष्टिकोण लेने और यह आकलन करने की अनुमति देता है कि क्या भाग लेना उनके समग्र निवेश उद्देश्यों के साथ संरेखित है,” कनविंडे ने कहा।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
लेखक के बारे में
इशिता गेन मिंट में एक डिजिटल पत्रकार हैं, जहां वह मई 2025 में शामिल हुईं। वह व्यापक दर्शकों तक समय पर और प्रासंगिक कहानियां पहुंचाने पर ध्यान देने के साथ कॉर्पोरेट विकास, व्यक्तिगत वित्त, बाजार और व्यावसायिक रुझानों पर लिखती हैं।
जबकि उनका मुख्य विषय व्यवसाय और वित्त है, वह किसी एक क्षेत्र तक ही सीमित नहीं हैं और अक्सर अंतरराष्ट्रीय संबंधों और नीति विकास सहित विभिन्न क्षेत्रों में कहानियों की खोज करती हैं।
उनके पास एशियन कॉलेज ऑफ जर्नलिज्म (एसीजे), चेन्नई से ब्लूमबर्ग द्वारा बिजनेस और वित्तीय पत्रकारिता में स्नातकोत्तर डिप्लोमा है। वहां अपने समय के दौरान, उन्होंने वित्तीय डेटा पर नज़र रखने, कॉर्पोरेट फाइलिंग की व्याख्या करने और व्यावसायिक विकास पर रिपोर्टिंग करने में कठोर प्रशिक्षण प्राप्त किया। उन्होंने सेंट जोसेफ यूनिवर्सिटी, बेंगलुरु से बहु-विषयक पाठ्यक्रम में स्नातक की पढ़ाई की है। उनके प्रमुख विषयों में पत्रकारिता, अंतर्राष्ट्रीय संबंध, शांति और संघर्ष अध्ययन शामिल थे।
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