29 मई को, प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने उन मानदंडों का अनावरण किया, जिन्होंने कहा कि प्रत्येक इंडेक्स में इसे व्यापक-आधारित बनाने के लिए कम से कम 14 स्टॉक होना चाहिए और कोई भी स्टॉक इंडेक्स का 20% से अधिक नहीं हो सकता है। इसके अतिरिक्त, सूचकांक पर शीर्ष तीन शेयरों का वजन 45%पर छाया हुआ था, शेष घटकों के साथ एक अवरोही वजन आदेश के बाद।
29 मई परिपत्र के आधार पर गैर-बेंचमार्क सूचकांकों पर डेरिवेटिव के लिए पात्रता मानदंडों के कार्यान्वयन पर सोमवार को जारी एक परामर्श पत्र के अनुसार, बाजार के प्रतिभागियों ने सेबी को सूचित किया कि इन के लिए नए सूचकांकों के लिए नए सूचकांकों के लिए मौजूदा गैर-बेंचमार्क सूचकांकों का उपयोग करने के लिए एक डेरिवेटिव इंडेक्स का उपयोग करना फायदेमंद होगा। सूचकांकों और इन सूचकांकों से जुड़े व्युत्पन्न अनुबंधों में व्यवधान से बचने के लिए।
तदनुसार, दो विकल्प आए थे। पहले एक में नए सूचकांकों को पूरा करने वाले नए सूचकांकों को लॉन्च करना शामिल है, जो पुराने सूचकांकों को लाइव रखते हुए उन पर मानदंडों को पूरा करते हैं और उन पर डेरिवेटिव को सूचीबद्ध करते हैं। दूसरे विकल्प में नए मानदंडों को पूरा करने के लिए घटकों और/या वजन को बदलकर मौजूदा सूचकांकों को फिर से शामिल करना शामिल है।
बीएसई लिमिटेड ने निष्कर्ष निकाला कि केवल BANKEX INDEX (10 घटक) प्रभावित है क्योंकि कोई ETF/इंडेक्स फंड इसे ट्रैक नहीं करता है। इसने सुविधा के लिए एक शॉट में बाद के विकल्प को पसंद किया।
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) ने यह निष्कर्ष निकाला कि इसके दो सूचकांकों में से दो को प्रभावित किया जाएगा – निफ्टी बैंक इंडेक्स (12 घटक; ईटीएफ एसेट्स ऑफ मैनेजमेंट ऑफ मैनेजमेंट के बारे में यह निष्कर्ष निकाला जाएगा ₹30 जून तक 34,251 करोड़) और निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज (20 घटक; ETF AUM AOD लगभग ₹511 करोड़)।
बाजार नियामक ने पूछा है कि क्या निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज, जिसमें एक छोटा ईटीएफ ऑम है ₹511 करोड़, एक ही किश्त में अनुपालन में लाया जा सकता है। निफ्टी बैंक के लिए, जिसमें बहुत बड़ा ईटीएफ ऑम है ₹34,251 करोड़, कागज चार मासिक किश्तों पर एक चरणबद्ध संक्रमण का प्रस्ताव करता है ताकि प्रवाह को डगमगाया और समायोजन को व्यवस्थित किया जा सके।
चरणबद्ध योजना के तहत, किसी भी नए घटक को पहली किश्त में जोड़ा जाएगा।
शीर्ष तीन घटकों को चौथी किश्त द्वारा भार को लक्षित करने के लिए निर्देशित किया जाएगा; प्रत्येक चरण में, केवल कैप्स के ऊपर की अधिकता को पार किया जाएगा और मूल्य चालों के लिए मासिक पुनर्गणना के साथ, शेष किश्तों में कटौती समान रूप से फैल जाएगी।
शीर्ष नामों से छंटनी की गई किसी भी वजन को अन्य घटकों में पुनर्वितरित किया जाएगा, जबकि निर्धारित एकाग्रता सीमा और अवरोही-वजन संरचना को बनाए रखा जाएगा।
सेबी ने 8 सितंबर तक टिप्पणियों के लिए मांग की है कि क्या एक्सचेंजों को मानदंडों को पूरा करने के लिए नए लॉन्च करने के बजाय मौजूदा सूचकांकों (दूसरे विकल्प) को समायोजित करने का विकल्प चुनना चाहिए। यदि हां, तो क्या निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज को एक ही किश्त में संक्रमण करना चाहिए, जो कि अपेक्षाकृत छोटे ईटीएफ एयूएम को देखते हैं।
सेबी ने इस बात पर भी विचार किया है कि क्या निफ्टी बैंक को हर महीने पुनरावृत्ति पुनर्गणना के साथ चार-ट्रैंच, चार महीने के ग्लाइड पथ का पालन करना चाहिए।
