“शिक्षा और सलाह के बीच अभी तक सबसे स्पष्ट रेखा यह है कि शिक्षक अवधारणाओं को समझा सकते हैं और तीन महीने से अधिक पुराने डेटा पर भरोसा कर सकते हैं, जबकि एक लाइव स्टॉक या हाल के मूल्य युक्तियों के लिए कोई भी संदर्भ सलाहकार क्षेत्र में पार कर सकता है,” केटन मुकिजा ने कहा, एक नियामक सर्कुलर का हवाला देते हुए, केटन मुखजा ने कहा।
उन्होंने कहा, “ग्रे क्षेत्र बने रहते हैं, विशिष्ट क्षेत्रों से उदाहरण दिखाते हैं, पुराने ट्रेडिंग सिमुलेशन का उपयोग करते हैं, या वर्तमान बाजार के बारे में संकेत देते हैं, जिन्हें सलाह के रूप में माना जा सकता है यदि वे निवेश विकल्पों को प्रभावित करते हैं,” उन्होंने कहा। शिक्षकों के लिए सबसे सुरक्षित पाठ्यक्रम “शिक्षा को सख्ती से शैक्षिक” रखना है, उन्होंने कहा, प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) की तत्परता का हवाला देते हुए मार्केट बैन, रिफंड को लागू करने और आपराधिक अभियोजन की शुरुआत करने के लिए तत्परता का हवाला देते हुए।
20 अगस्त को, सेबी की प्रवर्तन टीम ने शिकायतों के बाद अवधुत साथे ट्रेडिंग अकादमी, रिटेल इन्वेस्टर ट्रेनिंग सेंटर पर छापा मारा, इस तरह की अकादमियों ने कथित तौर पर ऑपरेटरों को शिक्षण सत्रों में विशिष्ट उदाहरणों की शुरुआत करके पेनी शेयरों में हेरफेर करने में मदद कर रहे थे। सेबी की चिंता: कि शैक्षिक प्रयास भी अक्सर प्रच्छन्न स्टॉक सिफारिशों में धुंधला हो जाते हैं, कीमत में वृद्धि होती है।
सेबी ने जून 2024 में स्पष्ट किया था कि उनके सोशल मीडिया चैनलों पर स्टॉक का नामकरण उन्हें उन व्यक्तियों के रूप में चिह्नित करेगा, जिन्हें विनियमित संस्थाओं से बचना चाहिए। “आप अपना मुंह खोलते हैं और एक ही नाम (प्रतिभूतियों का) करते हैं, आप एक शिक्षक बनना बंद कर देते हैं और एक सलाहकार बनना शुरू करते हैं,” तब सेबी चेयरपर्सन मदबी पुरी बुच ने बताया था टकसाल एक घटना के किनारे पर।
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Sathe, जो 936,000 से अधिक YouTube ग्राहकों का दावा करता है, ने “Finfluencer” लेबल को अस्वीकार कर दिया। अकादमी ने कहा, “हम शोध रिपोर्ट प्रकाशित नहीं करते हैं, व्यक्तिगत निवेश सलाह देते हैं, या रिटर्न का वादा करते हैं,” स्वतंत्र, जिम्मेदार बाजार प्रतिभागियों के निर्माण के लिए ज्ञान, कौशल और अनुशासन के साथ व्यक्तियों को सशक्त बनाने के लिए अपने मिशन का हवाला देते हुए। अकादमी ने नियामक के साथ पूर्ण पारदर्शिता और सहयोग का वादा किया।
अगस्त में 20 करोड़ से अधिक होने वाले डेमैट खातों के साथ, सेबी का उद्देश्य अपंजीकृत सलाह पर मुहर लगाते हुए वास्तविक निवेशक शिक्षा को प्रोत्साहित करना है। नियामक चिंतित है कि शैक्षिक प्रयास भी अक्सर प्रच्छन्न स्टॉक सिफारिशों में धुंधला हो जाते हैं, कीमत में वृद्धि होती है। सेबी प्रशिक्षकों और प्रभावितों को अपने तरीकों का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर रहा है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि निवेशक संरक्षण सर्वोपरि है।
शिक्षा बनाम सलाह
सेबी के जनवरी 2025 सर्कुलर का कहना है कि शिक्षक केवल तीन महीने से अधिक पुराने स्टॉक डेटा का उपयोग कर सकते हैं – जीवन की कीमतों और हाल के सुझावों पर प्रतिबंध लगा दिया गया है। नियामक और कानूनी विशेषज्ञ वैध शिक्षा को बाजार की अवधारणाओं, ऐतिहासिक चार्ट पैटर्न, जोखिम प्रबंधन रणनीतियों और आर्थिक सिद्धांतों को लागू करने के रूप में परिभाषित करते हैं। विशिष्ट प्रतिभूतियों, लाइव डेटा, या निवेश की राय, विशेष रूप से कार्रवाई योग्य युक्तियों का कोई भी उल्लेख, जब तक कि शिक्षक एक पंजीकृत सलाहकार नहीं है, तब तक निषिद्ध है।
“नियम स्पष्ट हैं: निषिद्ध गतिविधियों में प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से विशिष्ट शेयरों पर कोई सिफारिश या सलाह शामिल है; रिटर्न के दावे, और लाइव मार्केट डेटा का उपयोग,” Acord Juris में मैनेजिंग पार्टनर Alay Razvi ने कहा। रज़वी ने कहा कि कोडित भाषा, डेमो ट्रेड, या अप्रत्यक्ष संदर्भ जैसे ग्रे क्षेत्र संघों या सहयोगों के माध्यम से फर्मों को विचित्र देयता के लिए उजागर कर सकते हैं।
बॉम्बे लॉ चेम्बर्स में पार्टनर नंदिनी पाठक के अनुसार, जब उदाहरण या काल्पनिक सलाह दी जाती है, तो यह लाइन धुंधली हो जाती है: “सामान्य शैक्षिक सत्र जो विशिष्ट उत्पादों का नाम देते हैं, वे सलाह देते हैं, सांकेतिक संदेश या प्रचारक फ्रेमिंग सलाहकार क्षेत्र में पार कर सकते हैं।
एक उदाहरण सेट करना
साथे का मामला उनके बड़े दर्शकों और एसईबीआई पंजीकरण के बिना निकट-वास्तविक समय के व्यापारिक संकेतों और याचना के साथ शिक्षा के कथित मिश्रण के कारण बाहर खड़ा है।
एसकेवी कानून कार्यालयों में कॉर्पोरेट अभ्यास के वरिष्ठ भागीदार और कॉरपोरेट प्रैक्टिस के वरिष्ठ भागीदार प्रानव भास्कर ने कहा, “हाई-प्रोफाइल शिक्षकों को लक्षित करना संकेत देता है कि लोकप्रियता कोई नियामक प्रतिरक्षा प्रदान करती है। इरादा पूरे फिनफ्लुएन्सर पारिस्थितिकी तंत्र के लिए स्पष्ट सीमाएं स्थापित करना है, न कि केवल एक व्यक्ति के कार्यों को संबोधित करें।”
स्टॉक मार्केट एजुकेटर, वरुण अग्रवाल ने कहा, “सेबी वास्तव में नए नियमों और विनियमों को अक्सर पेश कर रहा है, और अनुसंधान विश्लेषकों के रूप में, हम उनके साथ रहने के लिए अपनी पूरी कोशिश कर रहे हैं। हम न केवल अपनी समझ पर भरोसा करते हैं, बल्कि उन पेशेवरों की विशेषज्ञता पर भी भरोसा करते हैं जो अनुपालन में विशेषज्ञ हैं।”
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उन्होंने कहा कि एक सलाहकार के साथ संलग्न होने से समय पर और सख्त पालन सुनिश्चित करने में मदद मिली। “जबकि सेबी के दिशानिर्देश हमेशा क्रिस्टल स्पष्ट नहीं होते हैं, मैं दृढ़ता से मानता हूं कि यदि किसी को अनुपालन करने का सही इरादा है, तो पथ प्रबंधनीय हो जाता है।”
अस्पष्टता बनी हुई है
एसकेवी कानून कार्यालयों के भास्कर ने अस्पष्टता को झंडे दिया, जहां शिक्षा और सलाह के बीच की रेखा खींची जा सकती है।
“व्यावहारिक भेद इस बात पर टिका है कि क्या सामग्री विशिष्ट निवेश निर्णयों को प्रभावित करना चाहती है या केवल सामान्य बाजार ज्ञान प्रदान करती है,” उन्होंने कहा। “[But] शिक्षा और सलाह के बीच का अंतर अस्पष्ट रहता है, खासकर जब शिक्षक प्रशिक्षण सत्रों के दौरान विशिष्ट स्टॉक या वर्तमान बाजार स्थितियों पर चर्चा करते हैं। “
उन्होंने चेतावनी दी कि तीन महीने का डेटा नियम व्याख्यात्मक जटिलताएं और सीमा पार लाता है, अनाम फिनफ्लुएन्सर्स ओवरसाइट कठिन बनाते हैं। उन्होंने यह भी कहा कि नियमों को तोड़ने के आरोपी लोगों के लिए कोई संरचित अपील प्रक्रिया नहीं है।
बॉम्बे लॉ चेम्बर्स के पाठक ने इस पर अधिक बारीकियों को लिया है। “कोई विशिष्ट मार्गदर्शन नहीं है जो शिक्षा और सलाह में सभी गतिविधियों को वर्गीकृत करने में निष्पक्ष रूप से सहायता कर सकता है,” उसने कहा। “न तो ऐसा करना व्यावहारिक है।”
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