सेबी ने अपने नवीनतम सर्कुलर में जिन प्रमुख बदलावों की घोषणा की है, उनमें जीवन-चक्र फंड की घोषणा शामिल है, जबकि समाधान-उन्मुख फंड को तत्काल प्रभाव से बंद किया जा रहा है। इसके अतिरिक्त, एएमसी अब कॉन्ट्रा और वैल्यू म्यूचुअल फंड दोनों लॉन्च कर सकते हैं, बशर्ते विभिन्न परिसंपत्तियों के बीच 50% से कम ओवरलैप हो।
पूंजी बाजार नियामक ने पहले भी 6 अक्टूबर 2017 और 6 नवंबर 2020 को इसी तरह के परिपत्र जारी किए थे।
जीवन-चक्र निधि क्या हैं?
सर्कुलर में कहा गया है कि जीवन-चक्र फंड पूर्व निर्धारित परिपक्वता और लक्ष्य-आधारित निवेश के लिए आसान मार्ग वाले ओपन-एंडेड फंड हैं।
ये योजनाएं विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों, यानी इक्विटी, डेट, इनविट्स, ईटीसीडी, गोल्ड और सिल्वर ईटीएफ में निवेश करेंगी।
सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार और वेल्थ लैडर एलएलपी के संस्थापक श्रीधरन सुंदरम ने बदलावों की सराहना करते हुए कहा कि जीवन-चक्र फंड के लॉन्च से निवेशकों को अधिक स्पष्टता मिलेगी।
वे कहते हैं, “इनमें इक्विटी में अधिक आवंटन और ऋण में कम आवंटन के साथ दीर्घकालिक फंड शामिल होंगे, जबकि जीवन-चक्र फंड (पांच साल के लॉक-इन के साथ) हाइब्रिड फंड की तरह होंगे। अधिक स्पष्टता के साथ, निवेशक अपनी उम्र और जोखिम उठाने की क्षमता के आधार पर निर्णय ले सकते हैं।”
अपना धन फाइनेंशियल सर्विसेज की संस्थापक प्रीति ज़ेंडे ने कहा कि जीवन-चक्र फंड जोखिम प्रबंधन और भावनात्मक निर्णय लेने के आसपास प्रमुख चिंताओं को संबोधित करते हुए निवेश प्रक्रिया को सरल बनाने में महत्वपूर्ण प्रगति प्रदान करते हैं। उन्होंने कहा, “जैसे-जैसे लक्ष्य की तारीख (उदाहरण के लिए, सेवानिवृत्ति) नजदीक आती है, ये फंड धीरे-धीरे उच्च जोखिम वाले इक्विटी से सुरक्षित ऋण उपकरणों में स्थानांतरित हो जाते हैं, जिससे पूंजी की रक्षा करने में मदद मिलती है।”
सेबी के फंडों के नवीनतम वर्गीकरण में प्रमुख बदलाव
मैं। निधियों का कोष: सर्कुलर में यह भी कहा गया है कि एएमसी व्यापक श्रेणियों के तहत कई अंतर्निहित फंडों के साथ फंड ऑफ फंड्स (एफओएफ) लॉन्च कर सकते हैं। परिपत्र में एफओएफ को छह व्यापक श्रेणियों और 15 उप-श्रेणियों में विभाजित किया गया है।
व्यापक श्रेणियां इक्विटी-उन्मुख एफओएफ, ऋण-उन्मुख एफओएफ, हाइब्रिड एफओएफ (घरेलू), कमोडिटी-आधारित एफओएफ (घरेलू), विदेशी एफओएफ और घरेलू और विदेशी एफओएफ हैं। फंडों के इन फंडों को तीन विकल्पों के तहत लॉन्च किया जा सकता है: सक्रिय, निष्क्रिय, या सक्रिय और निष्क्रिय।
वेल्थ लैडर एलएलपी के श्रीधरन कहते हैं, “अब फंड का फंड केवल व्यापक परिसंपत्ति वर्गीकरण पर आधारित हो सकता है, न कि अस्थिरता जैसे विभिन्न विषयों पर।”
द्वितीय. मूल्य एवं अनुबंध निधि: म्यूचुअल फंड को अब वैल्यू और कॉन्ट्रा फंड दोनों की पेशकश करने की अनुमति होगी, बशर्ते कि दोनों योजनाओं के बीच स्कीम पोर्टफोलियो ओवरलैप 50% से अधिक न हो।
तृतीय. सेक्टोरल फंड: सेक्टोरल और विषयगत इक्विटी श्रेणी में पेश की जाने वाली किसी भी योजना के लिए, म्यूचुअल फंड यह सुनिश्चित करेंगे कि स्कीम के पोर्टफोलियो का 50% से अधिक लार्ज-कैप स्कीम को छोड़कर, सेक्टोरल/थीमैटिक श्रेणी और अन्य इक्विटी स्कीम श्रेणियों में अन्य इक्विटी योजनाओं के साथ ओवरलैप न हो।
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