व्हाइटऑक कैपिटल एसेट मैनेजमेंट का एक विश्लेषण दो दृष्टिकोण दिखाता है। एक निवेशक हर साल एसआईपी निवेश को पिछले साल की सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली मार्केट-कैप श्रेणी (लार्ज-कैप, मिड-कैप या स्मॉल-कैप) में बदल देता है, जबकि दूसरा चुनी हुई श्रेणी में निवेशित रहता है।
आइए जानें कि कौन सा निवेशक वर्षों में बेहतर रिटर्न कमाता है।
केस स्टडी 1: मिड-कैप इंडेक्स फंड में एसआईपी शुरू करना
पहले परिदृश्य में एक निवेशक का अनुमान लगाया गया था जिसने निफ्टी मिडकैप 150 टीआरआई में एसआईपी शुरू किया था। प्रत्येक वित्तीय वर्ष की शुरुआत में, उन्होंने भविष्य के एसआईपी निवेश को उस सूचकांक में स्थानांतरित कर दिया, जिसने पिछले वित्तीय वर्ष में सबसे अधिक रिटर्न दिया था।
उदाहरण के लिए, निवेशक ने वित्त वर्ष 2006 में मिड-कैप इंडेक्स में एसआईपी शुरू किया था। चूंकि वित्तीय वर्ष 2007 में लार्ज-कैप इंडेक्स सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली श्रेणी थी, इसलिए निवेशक ने वित्तीय वर्ष 2008 में एसआईपी को लार्ज-कैप इंडेक्स में बदल दिया। यही प्रक्रिया हर साल दोहराई जाती थी। 31 मई 2026 तक, इस रणनीति ने 14.76% का एक्सआईआरआर उत्पन्न किया।
हालाँकि, एक निवेशक जो पूरी अवधि के दौरान बिना कोई बदलाव किए मिड-कैप इंडेक्स में निवेशित रहा, उसने 17.05% का एक्सआईआरआर अर्जित किया।
यह अंतर एक सामान्य बाज़ार दृष्टिकोण को उजागर करता है। एक साल में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली श्रेणी जरूरी नहीं कि अगले साल भी अग्रणी बनी रहे।
रोलिंग रिटर्न क्या दर्शाते हैं?
अध्ययन में विभिन्न अवधियों में 10 साल के रोलिंग एसआईपी रिटर्न की भी जांच की गई। 10-वर्षीय रोलिंग एसआईपी रिटर्न विश्लेषण 1 अप्रैल, 2005 से 31 मई, 2026 तक की अवधि को कवर करता है। पहला 10-वर्षीय रोलिंग रिटर्न अवलोकन 1 अप्रैल, 2015 से शुरू होता है।
स्विचिंग रणनीति के लिए औसत 10-वर्षीय एसआईपी एक्सआईआरआर 15.75% था, जबकि मिड-कैप इंडेक्स में निवेशित रहने वाले निवेशक के लिए यह 17.55% था।
सरल शब्दों में, मिड-कैप इंडेक्स में निवेश बनाए रखना पिछले साल के शीर्ष प्रदर्शनकर्ता का पीछा करने से बेहतर रहा।
केस स्टडी 2: स्मॉल-कैप इंडेक्स फंड में एसआईपी शुरू करना
अध्ययन में एक ऐसे निवेशक के लिए समान प्रवृत्ति देखी गई, जिसने निफ्टी स्मॉलकैप 250 टीआरआई इंडेक्स फंड में एसआईपी शुरू किया और सालाना पिछले साल की शीर्ष प्रदर्शन वाली श्रेणी में स्विच किया।
31 मई 2026 तक, स्विचिंग रणनीति ने 14.75% का एक्सआईआरआर उत्पन्न किया, जो उस निवेशक द्वारा अर्जित 14.63% से थोड़ा अधिक है, जो पूरी अवधि के दौरान स्मॉल-कैप इंडेक्स में निवेशित रहा।
रोलिंग रिटर्न क्या दर्शाते हैं?
रोलिंग रिटर्न विश्लेषण ने भी स्विचिंग रणनीति के लिए थोड़ा बेहतर रिटर्न दिखाया। स्विचिंग रणनीति के लिए औसत 10-वर्षीय एसआईपी एक्सआईआरआर 15.75% था, जबकि स्मॉल-कैप इंडेक्स के लिए यह 14.91% था।
मिड-कैप उदाहरण के विपरीत, जहां निवेशित रहने से स्पष्ट रूप से बेहतर रिटर्न मिलता है, स्मॉल-कैप उदाहरण से पता चलता है कि पिछले वर्ष के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन वाली श्रेणी में स्विच करने से थोड़ा अधिक रिटर्न मिला।
हालाँकि, बेहतर प्रदर्शन का मार्जिन अपेक्षाकृत छोटा था, जिससे पता चलता है कि इस मामले में भी बार-बार स्विच करने के लाभ सीमित थे।
निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?
निष्कर्ष ऐतिहासिक प्रदर्शन और लंबे समय में वास्तविक रिटर्न के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर को उजागर करते हैं।
मिड-कैप उदाहरण में, अंतिम एसआईपी रिटर्न और औसत रोलिंग रिटर्न दोनों ने निवेश बनाए रखने का समर्थन किया। स्मॉल-कैप परिदृश्य में, स्विचिंग रणनीति ने थोड़ा अधिक रोलिंग रिटर्न दिया।
इससे पता चलता है कि बाजार का नेतृत्व बार-बार बदलता रहता है। जो निवेशक पिछले वर्ष के प्रदर्शन के आधार पर स्विच करते हैं, वे किसी सेगमेंट में तब खरीदारी कर सकते हैं, जब इसकी अधिकांश रैली पहले ही हो चुकी हो।
बार-बार स्विच करने से कंपाउंडिंग के लाभ भी कम हो सकते हैं, क्योंकि निवेशक लंबी अवधि में अपने निवेश को बढ़ने देने के बजाय निवेश श्रेणियों को बदलते रहते हैं।
लंबी अवधि के एसआईपी निवेशकों के लिए, नवीनतम बाजार विजेता का बार-बार पीछा करने की तुलना में निरंतरता और अनुशासन अधिक प्रभावी साबित हो सकता है।
अस्वीकरण: यह पूरी तरह शैक्षिक/सूचना संबंधी उद्देश्यों के लिए है और इसे किसी भी प्रकार की निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा सेबी-पंजीकृत सलाहकार से परामर्श लें।
