आईपीओ बाजार के दांव के कारण सौदे की बारीकी से जांच की जा रही थी, जिसके बारे में कुछ बैंकरों ने कहा कि अगर स्पेसएक्स के शेयर गुरुवार के मूल्य निर्धारण स्तर से नीचे बंद होते हैं तो कठिनाइयों का सामना करना पड़ सकता है।
स्पेसएक्स को व्यापक रूप से मेगा-लिस्टिंग की नई पीढ़ी के लिए एक ड्रेस रिहर्सल के रूप में देखा जा रहा है, बाजार सहभागियों को एआई हैवीवेट एंथ्रोपिक और ओपनएआई के लिए आगामी आईपीओ से पहले निवेशकों की भूख के संकेतों पर भी नजर रहेगी।
स्टॉक का प्रदर्शन तथाकथित “मस्क प्रीमियम” के लिए भी एक परीक्षा होगी, जो ट्रम्प प्रशासन में मस्क की सक्रिय भूमिका के दौरान दबाव में आने के बावजूद टेस्ला के $ 1 ट्रिलियन से अधिक मूल्यांकन के पीछे की ताकत रही है।
ऐतिहासिक सूची ने मस्क की पहले खरबपति के रूप में स्थिति को मजबूत किया और स्पेसएक्स को दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनियों की श्रेणी में पहुंचा दिया – भले ही फर्म ने पिछले साल लगभग $ 5 बिलियन का घाटा दर्ज किया था और समान रूप से मूल्यवान तकनीकी दिग्गजों द्वारा लाए गए राजस्व का केवल एक अंश उत्पन्न किया था।
मस्क ने उद्घाटन घंटी बजने से कुछ समय पहले टेक्सास में कहा, “मैंने स्पेसएक्स को सफल होने का 10% मौका दिया।”
दुनिया का सबसे बड़ा आईपीओ
रिकॉर्ड आईपीओ अंतरिक्ष और प्रौद्योगिकी में मस्क की लंबे समय से चली आ रही महत्वाकांक्षाओं की परिणति है, और वॉल स्ट्रीट के आईपीओ प्लेबुक को फिर से लिखने और बड़ी संख्या में खुदरा निवेशकों को बाजार में लाने के लिए खड़ा हुआ है।
$75 बिलियन पर, सौदे की आय सऊदी अरामको के रिकॉर्ड-सेटिंग 2019 आईपीओ से दोगुनी से भी अधिक थी।
यदि अंडरराइटर्स अतिरिक्त शेयर बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करते हैं, तो मूल्यांकन और बढ़ सकता है, यह निर्णय आम तौर पर पेशकश के 30 दिनों के भीतर किया जाता है।
हालांकि स्पेसएक्स को एसएंडपी 500 में प्रवेश के लिए इंतजार करना पड़ सकता है, लेकिन नैस्डैक 100 में इसका अपेक्षित फास्ट-ट्रैक समावेश जल्द ही इसे निष्क्रिय फंड और ईटीएफ के लिए एक प्रमुख होल्डिंग बना देगा जो सूचकांक को ट्रैक करते हैं, जिससे इसके शेयरों के लिए मांग का एक नया स्रोत तैयार होगा।
“तुलनीय उद्यमियों को पाने के लिए हमें 100 साल पीछे जाना होगा। वह दूसरों के विपरीत एक दूरदर्शी है, और वह बहुत अच्छी तरह से कार्यान्वित करता है,” ईशेयर्स के सीईओ जोएल शुलमैन ने कहा, जो एक ईटीएफ का प्रबंधन करता है जिसका स्पेसएक्स के साथ संपर्क है।
नैस्डैक के नए फास्ट-एंट्री नियमों के तहत उस सूचकांक में शामिल होने में लगभग एक महीने का समय लगेगा, जबकि आम तौर पर एक साल तक इंतजार करना पड़ता है।
$28.5 ट्रिलियन बाज़ार का अवसर
आईपीओ के आसपास के सभी उत्साह के लिए, यह निर्धारित करना कि स्पेसएक्स वास्तव में कितना लायक है, एक कठिन मूल्यांकन अभ्यास बना हुआ है।
स्पेसएक्स ने कहा कि उसका बाजार अवसर 28.5 ट्रिलियन डॉलर तक फैला है, यह आंकड़ा मानव इतिहास में सबसे बड़ा है। अंतरिक्ष में अपनी अग्रणी स्थिति के साथ – फर्म का कहना है कि इसका संचालन पिछले तीन वर्षों में कक्षा में लॉन्च किए गए द्रव्यमान के चार-पाँचवें से अधिक के लिए जिम्मेदार है – और स्टारलिंक से राजस्व, कुछ निवेशकों ने कहा कि इसके पास एक मजबूत नींव है जिस पर निर्माण करना है।
गैबेली फंड्स के पोर्टफोलियो मैनेजर जॉन बेल्टन ने कहा कि स्पेसएक्स की सबसे अच्छी तुलना मस्क की इलेक्ट्रिक वाहन कंपनी टेस्ला से की जा सकती है, क्योंकि प्रत्येक के पास एक स्थापित व्यवसाय है और “दूसरी तरफ एक शानदार अवसर” है।
“टेस्ला के लिए, यह ह्यूमनॉइड रोबोटिक्स और भविष्य के अन्य अनुप्रयोगों जैसी चीजें हैं। स्पेसएक्स के लिए, यह एआई व्यवसाय है,” उन्होंने कहा।
इसके विशाल मूल्यांकन में आने वाली बाधाओं में जेफ बेजोस के ब्लू ओरिजिन जैसे प्रतिद्वंद्वियों द्वारा अंतरिक्ष के व्यावसायीकरण में तेजी लाने और पृथ्वी से परे नए बाजारों को अनलॉक करने के लिए सरकारी अनुबंधों को आगे बढ़ाने के प्रयास शामिल हैं।
2025 में $18.7 बिलियन के राजस्व के साथ, कंपनी का मार्केट कैप इसके मूल्य-से-राजस्व अनुपात को 94 के ऊंचे स्तर पर रखता है। कुछ विश्लेषकों ने पहले ही कंपनी पर सकारात्मक रेटिंग जारी कर दी है। मॉर्निंगस्टार के विश्लेषकों ने इस महीने की शुरुआत में कहा था कि इसका उचित मूल्य लगभग $780 बिलियन है।
“यह वह नाम नहीं है जिसे आप बुनियादी बातों के आधार पर खरीद रहे हैं। मेरे लिए, इसका सादृश्य अमेज़ॅन है। यह एक ऐसी कंपनी थी जिसने हमारे जीने के तरीके को बदल दिया,” लाफ़र टेंगलर इन्वेस्टमेंट्स के सीईओ और सीआईओ नैन्सी टेंगलर ने कहा। “यदि स्टॉक $100 तक गिर जाता है, तो यह आदर्श नहीं है, लेकिन यह हमारे दीर्घकालिक दृष्टिकोण को नहीं बदलेगा। हम भाग लेना चाहते हैं।”
