उम्मीदें व्याप्त हैं कि आने वाला वर्ष कमाई में सुधार और स्वस्थ व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमि के मामले में 2025 से बेहतर होगा।
ब्रोकरेज फर्म कोटक सिक्योरिटीज ने कहा, “हमें कमाई में मजबूत सुधार, जीएसटी और आयकर दरों में कटौती और कम ब्याज दरों के कारण घरेलू खपत मांग में सुधार और भारत-अमेरिका व्यापार सौदे के संभावित निष्कर्ष पर बेहतर मैक्रो के साथ कुछ हद तक बेहतर कैलेंडर वर्ष 2026 की उम्मीद है।”
कोटक सिक्योरिटीज के इक्विटी रिसर्च प्रमुख श्रीकांत चौहान लंबी अवधि के लिए 10 स्टॉक खरीदने की सलाह देते हैं। चलो एक नज़र मारें
आईसीआईसीआई बैंक | पिछला बंद: ₹1,350.55 | उचित मूल्य: ₹1,800 | बढ़त की संभावना: 33%
आईसीआईसीआई बैंक भारत का दूसरा सबसे बड़ा निजी बैंक है, जिसकी विविधीकृत ऋण पुस्तिका लगभग 52% खुदरा, लगभग 21% व्यावसायिक बैंकिंग और लगभग 20% कॉर्पोरेट है।
वित्तीय वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में घरेलू ऋणों में लगभग 10.6% की वृद्धि हुई, जिसका नेतृत्व मजबूत व्यावसायिक बैंकिंग वृद्धि (लगभग 25% वार्षिक वृद्धि) के कारण हुआ, जबकि खुदरा गृह ऋण जैसे सुरक्षित क्षेत्रों में स्थिर बना हुआ है।
चौहान ने कहा कि आईसीआईसीआई बैंक की लाभप्रदता शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) लगभग 4.3%, आरओए लगभग 2.3% और आरओई लगभग 16-17% के साथ अपनी श्रेणी में सर्वश्रेष्ठ बनी हुई है।
लगभग 1.6% पर जीएनपीए, लगभग 0.4% पर एनएनपीए और लगभग 30-40 बीपीएस पर क्रेडिट लागत के साथ संपत्ति की गुणवत्ता प्राचीन बनी हुई है, जो एक मजबूत समर्थन द्वारा समर्थित है। ₹131 बिलियन आकस्मिकता बफर।
चौहान ने कहा, “क्षेत्रीय रूप से, H2FY26 में H1 की तुलना में सुधार होना चाहिए क्योंकि ऋण वृद्धि फिर से शुरू हो रही है, मार्जिन नीचे आ गया है और असुरक्षित/एमएफआई तनाव कम हो गया है। महत्वपूर्ण बात यह है कि ICICI ने अपने साथियों की तुलना में अधिक सुधार किया है, जो मौजूदा मूल्यांकन पर बेहतर जोखिम-इनाम की पेशकश कर रहा है।”
आधार हाउसिंग फाइनेंस | पिछला बंद: ₹484.35 | उचित मूल्य: ₹625 | बढ़त की संभावना: 29%
चौहान ने कहा कि किफायती आवास वित्त क्षेत्र संरचनात्मक रूप से आकर्षक बना हुआ है, जो बढ़ते शहरीकरण, पीएमए-संचालित मांग और सामर्थ्य में सुधार से समर्थित है।
जबकि FY26 की पहली छमाही (H1FY26) में संवितरण में कुछ कमी देखी गई, वर्ष की दूसरी छमाही (H2FY26) में दरों में कटौती और विकास की गति सामान्य होने से सुधार की उम्मीद है।
चौहान ने बताया कि आधार हाउसिंग सबसे अलग है ₹276 बिलियन एयूएम (+21% सालाना), 100% सुरक्षित रिटेल बुक, और लगभग 4.2% के आरओए के साथ मजबूत लाभप्रदता और आरओई 17-18% की ओर रुझान में है। जीएनपीए लगभग 1.4% और क्रेडिट लागत लगभग 0.2-0.3% के साथ संपत्ति की गुणवत्ता बरकरार है।
चौहान ने कहा, “सेक्टर का मूल्यांकन FY27E P/B के लगभग 2.2-2.6 गुना तक सही हो गया है, जो अनुकूल जोखिम-इनाम की पेशकश करता है। सेक्टरल टेलविंड और आकर्षक मूल्यांकन के साथ, आधार अच्छा लाभ प्रदान करता है और सबसे अच्छी स्थिति वाली किफायती हाउसिंग फाइनेंस कंपनी में से एक बना हुआ है।”
जिंदल स्टील | पिछला बंद: ₹986.50 | उचित मूल्य: ₹1,250 | बढ़त की संभावना: 27%
जिंदल स्टील (जेएसएल) इस्पात, खनन और बिजली के क्षेत्र में मजबूत पकड़ के साथ एक अग्रणी एकीकृत इस्पात उत्पादक है।
JSL ने Q2FY26 में 4.6/3 mtpa क्षमता के अपने BF/BOF विस्तार के चरण-1 को सफलतापूर्वक चालू किया, इसके विस्तार का चरण-2 H1FY27E में पूरा होने की राह पर है।
नई परियोजनाएं उच्च-मार्जिन वाले उत्पादों के उत्पादन पर केंद्रित हैं, जिन्हें निरंतर लाभप्रदता का समर्थन करना चाहिए।
“मूल्य वर्धित उत्पादों की बढ़ती हिस्सेदारी और क्षमता में वृद्धि के साथ, हम FY25-28E में स्वस्थ 21% EBITDA CAGR और 30% EPS CAGR का अनुमान लगाते हैं, जिससे JSL एक मजबूत आय वृद्धि चरण के लिए तैयार हो जाता है। हम उम्मीद करते हैं कि चालू पूंजीगत व्यय चक्र के दौरान शुद्ध ऋण सीमित रहेगा, वित्त वर्ष 26-28E के दौरान उत्तोलन 1.5 गुना से नीचे रहेगा,” चौहान ने कहा।
यूरेका फोर्ब्स | पिछला बंद: ₹636.10 | उचित मूल्य: ₹800 | बढ़त की संभावना: 26%
चौहान ने रेखांकित किया कि यूरेका फोर्ब्स के उत्पाद पोर्टफोलियो में जल शोधन, वैक्यूम सफाई और वायु शोधन शामिल है।
इसके पास प्रत्यक्ष, खुदरा, ई-कॉमर्स और संस्थागत बिक्री चैनल, एक आविष्कारशील व्यापार भागीदार नेटवर्क और पूरे भारत में सबसे व्यापक सेवा नेटवर्क में से एक है।
कंपनी FY25- 30E में कुल बिक्री में 17-18% CAGR से बढ़ने की आकांक्षा रखती है। FY2025-30E में समायोजित EBITDA में 23-24% CAGR देखने की उम्मीद है। 15% तक समायोजित EBITDA मार्जिन का विस्तार काफी हद तक ऑपरेटिंग लीवरेज द्वारा संचालित होगा।
चौहान ने कहा, “यूरेका फोर्ब्स ने FY25 और H1FY26 में स्वस्थ मार्जिन विस्तार के साथ दोहरे अंकों में राजस्व वृद्धि देखी है। हमारा अनुमान है कि FY25-28E में 14%/25%/31% राजस्व/EBITDA/PAT CAGR होगा।”
एम्बर इंटरप्राइजेज | पिछला बंद: ₹6,647.40 | उचित मूल्य: ₹8,100 | बढ़त की संभावना: 22%
चौहान के अनुसार, आरएसी (रूम एयर कंडीशनर) सेगमेंट में, Q3FY26 में वॉल्यूम में उछाल आ रहा है; कंपनी को वर्ष के दौरान उद्योग से 12-15% बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है, हालांकि कच्चे माल की लागत मुद्रास्फीति मार्जिन पर असर डालेगी।
इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए, पूरे साल का मार्जिन 8-9% पर निर्देशित है, जो हाल के अधिग्रहणों द्वारा समर्थित है, लेकिन डिलीवरी महत्वपूर्ण बनी हुई है क्योंकि FY26 (H1FY26) की पहली छमाही में मार्जिन 6.3% था।
उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं के लिए, प्रबंधन ने उद्योग को 12-15% तक बढ़ाने के अपने मार्गदर्शन को दोहराया।
चौहान ने कहा, “हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2025-28 में घटकों-इलेक्ट्रॉनिक्स और सिडवाल में वृद्धि के कारण राजस्व में 23% की सीएजीआर देखने को मिलेगी। हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2027 में ईपीएस (प्रति शेयर आय) 61.5% और वित्त वर्ष 28 में 31.5% बढ़ेगी।”
थर्मैक्स | पिछला बंद: ₹3,011.70 | उचित मूल्य: ₹3,575 | बढ़त की संभावना: 19%
चौहान ने बताया कि थर्मेक्स को मौजूदा व्यवसायों के विस्तार, भौगोलिक विस्तार और नए व्यवसायों में प्रवेश से लाभ हो रहा है।
नए विकास बाजारों में डेटासेंटर, मध्य पूर्व में ओ एंड जी में प्रवेश और गैस-टू-पावर (मध्य पूर्व) के लिए एचआरएसजी संभावनाएं शामिल हैं। (HRSG: हीट रिकवरी स्टीम जेनरेटर, O&G: तेल और गैस)।
चौहान ने कहा कि परेशान ऑर्डरों की हिस्सेदारी में कमी, रासायनिक कारोबार में उछाल और उत्पाद खंड में सकारात्मक मिश्रण प्रभाव के कारण मार्जिन में सुधार आसन्न प्रतीत होता है।
प्रबंधन ने FY26 के लिए ऑर्डर में 20% सालाना वृद्धि के लिए मार्गदर्शन किया है, जो H1FY26 रन-रेट के अनुरूप है।
“पिछली आय के आधार पर थर्मेक्स का मूल्य आकर्षक प्रतीत होता है; हालिया मूल्य सुधार एक आकर्षक प्रविष्टि प्रदान करता है। हम उचित मूल्य बनाए रखते हैं ₹दो साल की आगे की कमाई का 40 गुना पर 3,575 रुपये और हरित ऊर्जा और तापीय परियोजना से लगभग 6% मूल्य,” चौहान ने कहा।
महिंद्रा एंड महिंद्रा (एमएंडएम) | पिछला बंद: ₹3,621.20 | उचित मूल्य: ₹4,200 | बढ़त की संभावना: 16%
चौहान ने कहा कि एमएंडएम तीनों खंडों में नेतृत्व की स्थिति बरकरार रखते हुए अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, जो हमें रचनात्मक बनाए रखता है।
कंपनी ने FY25-30E में मूल्य सृजन पर ध्यान जारी रखने की अपनी रणनीति का मार्गदर्शन किया।
ऑटो सेगमेंट में, अपने ग्राहक फोकस और प्रौद्योगिकी नवाचार के साथ, कंपनी को अपने बाजार हिस्सेदारी प्रभुत्व का फायदा उठाने की उम्मीद है। कृषि उपकरण खंड कृषि मशीनीकरण को चलाने के लिए अच्छी स्थिति में है।
कंपनी अपनी वित्त शाखा की पूरी क्षमता को उजागर करने और अपने विकास रत्नों को बढ़ाने पर भी ध्यान केंद्रित करेगी।
वरुण पेय पदार्थ | पिछला बंद: ₹482.95 | उचित मूल्य: ₹550 | बढ़त की संभावना: 14%
चौहान ने इस बात पर प्रकाश डाला कि वरुण बेवरेजेज (वीबीएल) पेप्सिको की दूसरी सबसे बड़ी फ्रेंचाइजी (अमेरिका के बाहर) है। कंपनी -कार्बोनेटेड शीतल पेय (सीएसडी) का उत्पादन और वितरण करती है – 70%। गैर-कार्बोनेटेड पेय पदार्थ (एनसीबी) 10% और पैकेज्ड पानी 20%।
पेप्सिको ब्रांड समर्थन, महत्वपूर्ण कच्चे माल जैसे सांद्रण, अनुसंधान एवं विकास और विज्ञापन और प्रचार प्रदान करता है।
चौहान ने कहा, “वीबीएल ने तीन नई विकास पहलों की घोषणा की: (1) चुनिंदा दक्षिणी अफ्रीकी देशों में बीयर के लिए कार्ल्सबर्ग के साथ एक विशेष वितरण साझेदारी, (2) भारतीय अल्कोबेव बाजार में प्रवेश करने की योजना, और (3) केन्या के पेय पदार्थ क्षेत्र में प्रवेश।”
सजीवता | पिछला बंद: ₹52.62 | उचित मूल्य: ₹59 | बढ़त की संभावना: 12%
चौहान ने इस बात पर जोर दिया कि सैगिलिटी एक शुद्ध स्वास्थ्य सेवा बीपीओ सेवा प्रदाता है, जो मुख्य रूप से अमेरिकी स्वास्थ्य सेवा प्रदाताओं के साथ काम करती है।
कंपनी के देश भर में बड़े भुगतानकर्ताओं के साथ गहरे संबंध हैं और इसने व्यापक पेशकशों और कुशल डिलीवरी के माध्यम से खातों को स्वस्थ दर पर बढ़ाया है।
ग्राहक पर प्रभाव डालने वाले लागत दबाव न केवल विज्ञापनों पर कुछ निकट अवधि के प्रभाव डाल सकते हैं, बल्कि नई प्रक्रियाओं की आउटसोर्सिंग में वृद्धि का अवसर भी प्रदान कर सकते हैं।
चौहान ने कहा, “हमारा मानना है कि शुद्ध-प्ले बीपीओ सेवा कंपनियां कमजोर विवेकाधीन खर्च के दौरान व्यापक आईटी सेवा प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं।”
इन्फोसिस | पिछला बंद: ₹1,655.55 | उचित मूल्य: ₹1,800 | बढ़त की संभावना: 9%
चौहान ने इस बात पर प्रकाश डाला कि इंफोसिस एक अग्रणी वैश्विक कंपनी है जो आधुनिक दुनिया में व्यवसायों को बदलने और बढ़ने में मदद करने के लिए डिजिटल सेवाएं और परामर्श प्रदान करती है।
कंपनी के 320,000 से अधिक कर्मचारी लोगों, कंपनियों और समुदायों को उनकी पूरी क्षमता तक पहुंचने में मदद करने के लिए मिलकर काम कर रहे हैं।
चौहान ने कहा, “हमारा मानना है कि इंफोसिस अच्छा प्रदर्शन कर रही है और मौजूदा कंपनियों के बीच यह एक प्रमुख पसंद है। चुनौतियों के बावजूद इंफोसिस ने अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया है। हमारा मानना है कि कंपनी मध्यम अवधि में एआई से लाभान्वित हो सकती है, हालांकि निकट अवधि में राजस्व में गिरावट से प्रतिकूल परिस्थितियां हो सकती हैं।”
चौहान का मानना है कि विवेकाधीन खर्च में सुधार होने और कॉस्ट टेक-आउट सौदों और नवीनीकरण में प्रतिस्पर्धी तीव्रता सामान्य होने से इंफोसिस की वृद्धि में तेजी आएगी, हालांकि अब इस परिदृश्य के लिए दृश्यता की कमी है।
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अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें विशेषज्ञ की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थितियां तेजी से बदल सकती हैं और परिस्थितियां भिन्न हो सकती हैं।
