फंड मैनेजर के मुफ्त जनादेश के बावजूद मार्केट कैप के बीच स्थानांतरित होने के लिए, फ्लेक्सिकैप लार्ज-कैप शेयरों का पक्ष लेता है।
आम तौर पर, नियमित रूप से फ्लेक्सिकैप फंड श्रेणी का आवंटन बड़े-कैप में आवंटन 62-78%की सीमा में रहा है, जिसमें मध्य और स्मॉल-कैप शेयरों के लिए कम आवंटन होता है। वैल्यू रिसर्च के अनुसार, पारग पारिख फ्लेक्सिकैप फंड का लार्ज-कैप शेयरों के लिए लार्ज-कैप शेयरों के लिए आवंटन 31 जुलाई 2025 तक 62% था, जबकि एचडीएफसी फ्लेक्सिकैप का लार्ज-कैप आवंटन 84% था। डीएसपी म्यूचुअल फंड का नियमित फ्लेक्सिकैप फंड- फंड हाउस जिसने अब पैसिव फ्लेक्सिकैप फंड को लॉन्च किया है-31 जुलाई 2025 तक बड़े-कैप में 58% आवंटन किया है।
यहाँ अंतर है कि एक निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फ्लेक्सिकैप फंड भरने के लिए देख सकता है। एक निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंड एक प्रबंधक द्वारा सक्रिय स्टॉक-पिकिंग के बजाय पूर्व-परिभाषित नियमों के एक सेट का अनुसरण करता है।
डीएसपी एमएफ का नया लॉन्च किया गया फंड पहला निष्क्रिय रूप से प्रबंधित नियम-आधारित फंड है ₹4.93 ट्रिलियन फ्लेक्सिकैप श्रेणी, जो सक्रिय रूप से प्रबंधित धन का प्रभुत्व है। निफ्टी 500 फ्लेक्सिकैप क्वालिटी 30 इंडेक्स फंड एक इंडेक्स को ट्रैक करता है जो गति और गुणवत्ता दोनों फिल्टर को जोड़ती है।
जब वे “सापेक्ष गति” (बड़े-कैप से बेहतर प्रदर्शन) में होते हैं, तो फंड 67% मध्य और छोटे-कैप में 67% तक झुकाव कर सकता है। जब प्रवृत्ति उलट जाती है, तो यह फंड हाउस के उत्पाद नोट के अनुसार, मध्य और छोटे-कैप में 33% तक कम हो जाएगा और बड़े-कैप में वापस झुक जाएगा।
ध्वनि बुनियादी बातों की कमी वाले शेयरों से बचने के लिए, फंड गुणवत्ता-कारक सूचकांकों से स्टॉक को कमजोर बैलेंस शीट, उच्च उत्तोलन या भारी प्रमोटर की प्रतिज्ञा के साथ फर्मों को खरपतवार करने के लिए चुन देगा। डीएसपी एमएफ में निष्क्रिय निवेश और उत्पादों के प्रमुख अनिल घेलानी ने कहा, “शुद्ध गति कई बार अपेक्षाकृत कम गुणवत्ता वाले शेयरों को जन्म दे सकती है। इसलिए, गुणवत्ता फिल्टर ऐसी कंपनियों से बचने में मदद करता है।”
फ्लेक्सिकैप फंड्स- जो निफ्टी 500 इंडेक्स के खिलाफ बेंचमार्क किए गए हैं- को श्रेणियों में निवेश करने की स्वतंत्रता है, लेकिन मध्य और छोटे-कैप के लिए उनका औसत आवंटन 22-38%की सीमा में रहा है, यहां तक कि चरणों में भी जब ये खंड दृढ़ता से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, तो डीएसपी एमएफ द्वारा एक विश्लेषण दिखाता है। नए फंड को “ट्रू-टू-लेबल” फ्लेक्सिकैप होने का दावा किया जाता है, जिसमें मिड और स्मॉल-कैप आवंटन के साथ 33% और 67% के बीच स्विच करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो बाजार चक्रों के आधार पर है।
वेल्थ एडवाइजरी फर्म प्रोबिटस वेल्थ के संस्थापक कविता मेनन ने कहा, “फंड के बैक-टेस्टेड डेटा से पता चलता है।
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निफ्टी 500 फ्लेक्सिकैप क्वालिटी 30 टोटल रिटर्न इंडेक्स (टीआरआई) ने दोनों टाइम सीरीज़ में निफ्टी 500 टीआरआई के लगभग 13% रिटर्न के मुकाबले तीन साल और पांच साल की अवधि में 19% के करीब रोलिंग रिटर्न दिया है। उपरोक्त रिटर्न को 1 अक्टूबर 2009 और 30 जून 2025 के बीच दैनिक रोल किया गया था, डीएसपी डेटा दिखाया गया था।
रिटर्न डेटा को बैकिकल किया जाता है क्योंकि ऐतिहासिक इंडेक्स डेटा सभी सूचकांकों के लिए नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) द्वारा बनाया गया है। टीआरआई मूल्य आंदोलन से पूंजी प्रशंसा और शेयरों से लाभांश लाभ दोनों को पकड़ लेता है।
घूंट पसंद किया
विशेषज्ञों का कहना है कि एसआईपी (व्यवस्थित निवेश योजना) इस फंड में निवेश करने के लिए पसंदीदा मार्ग होना चाहिए। बाजार चक्रीय हैं: छोटे और मध्य-कैप्स अक्सर तेज अंडरपरफॉर्मेंस के बाद आउटपरफॉर्मेंस के लंबे समय तक फैलते हैं। एक एसआईपी रणनीति निवेशकों को धीरे -धीरे अपने पोर्टफोलियो का निर्माण करने देगा और यहां तक कि अस्थिरता के चरणों से भी लाभान्वित होगा।
“एसआईपीएस के माध्यम से, निवेशक बाजार चक्र की सवारी कर सकते हैं और रुपये-लागत औसत का भी लाभ उठा सकते हैं। उदाहरण के लिए, अभी, फंड के नियम मध्य और छोटे-कैप्स पर इसे अधिक वजन (67% आवंटन) बनाते हैं, लेकिन इन खंडों में वैल्यूएशन स्ट्रेच किया जा सकता है,” घेलानी के अनुसार।
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डाउनसाइड्स
“यह एक केंद्रित फंड होगा, जो बाजारों के कुछ चरणों में उच्च अस्थिरता का कारण बन सकता है। एक नियम-आधारित निष्क्रिय फंड के रूप में, यह एक फंड मैनेजर की स्टॉक-पिकिंग क्षमता को याद कर सकता है, जो फ्लैट बाजारों में भी क्षमता वाले शेयरों की पहचान करने के लिए स्टॉक-पिकिंग क्षमता को याद कर सकता है,” रवि कुमार टीवी, ग्राउंड इनवेस्टमेंट सर्विसेज के संस्थापक रवि कुमार टीवी ने कहा।
यदि बाजार की स्थिति एक तिमाही के बीच में अचानक शिफ्ट हो जाती है, तो फंड आवंटन को समायोजित करने में पिछड़ सकता है। उदाहरण के लिए, फंड एक बाजार दुर्घटना का जवाब देने में सक्षम नहीं हो सकता है और इसके भार को स्थानांतरित कर सकता है; इसी तरह, रणनीति कभी-कभी अल्पकालिक रुझानों पर कब्जा कर सकती है।
उदाहरण के लिए, अप्रैल और जून 2016 के बीच, निफ्टी 500 फ्लेक्सिकैप क्वालिटी 30 इंडेक्स लार्ज-कैप (यानी तीन महीने के लिए 67%) पर अधिक वजन के रूप में निफ्टी 400 से निफ्टी 100 अनुपात संक्षेप में अपने 200 दैनिक चलती औसत से नीचे गिर गया।
ध्यान देने वाली एक और बात यह है कि गति-आधारित रणनीति से शेयरों की अधिक लगातार खरीद और बिक्री हो सकती है, जिसका अर्थ है पारंपरिक इंडेक्स फंड की तुलना में उच्च पोर्टफोलियो मंथन।
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क्या आपको निवेश करना चाहिए
यह सच है कि सक्रिय रूप से प्रबंधित फ्लेक्सिकैप फंड लार्ज-कैप पक्षपाती होते हैं, लेकिन फिर भी, फ्लेक्सिकैप स्पेस में बहुत सारे फंड हैं जिन्होंने स्वस्थ रिटर्न दिया है।
निष्क्रिय फंड बाजारों के गिरने पर नकारात्मक पक्ष को सीमित करने के लिए एक गुणवत्ता फ़िल्टर का उपयोग करेगा, और मध्य और स्मॉल-कैप रैली की सवारी करने के लिए गति रणनीति का उपयोग करेगा। लेकिन व्यवहार में, क्या यह लगातार आधार पर सक्रिय रूप से प्रबंधित धन को हरा सकता है? एक नियम-आधारित पैसिव फंड एक कम लागत वाला वैकल्पिक (0.3% कुल व्यय अनुपात बनाम 0.43% -1.35% सक्रिय फ्लेक्सिकैप फंड में) प्रदान करता है, जो फंड की अपील को जोड़ता है।
हालांकि, चूंकि यह भारतीय बाजार में एक नई और अप्रयुक्त अवधारणा है, इसलिए वित्तीय सलाहकार एक सतर्क दृष्टिकोण का सुझाव देते हैं। यह आपके निवेश पोर्टफोलियो में एक होल्डिंग के रूप में विचार करने से पहले कुछ वर्षों के प्रदर्शन के इतिहास का निर्माण करने के लिए बुद्धिमान हो सकता है।
