म्यूट डिमांड, बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा और संपीड़ित मार्जिन ने पिछले वर्ष की तुलना में TTK प्रेस्टीज स्टॉक को लगभग 25% नीचे खींच लिया है। हाल के रणनीतिक निवेशों का उद्देश्य दोहरे अंकों की राजस्व वृद्धि और मध्य-किशोरियों को मार्जिन को बहाल करना है, लेकिन संक्रमण दर्दनाक हो सकता है। समेकित EBITDA मार्जिन ने जून तिमाही (Q1FY26) में 6.6% की बहु-चौथाई कम मारा, जबकि बिक्री केवल 3.6% बढ़ी, मुख्य रूप से कुकवेयर के नेतृत्व में।
मार्जिन में गिरावट को आंशिक रूप से बंधे लागतों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है ₹अगले तीन वित्तीय वर्षों के लिए 500 करोड़ खर्च जो Q4FY25 में निर्धारित किए गए थे। के बारे में ₹200 करोड़ अनुसंधान और विकास, विपणन, नवाचार और ब्रांड-निर्माण के लिए है, जबकि बाकी को मुख्य श्रेणियों जैसे एल्यूमीनियम और स्टेनलेस स्टील कुकवेयर और उपकरणों में क्षमता विस्तार और स्वचालन को निधि देना है।
प्रबंधन को उम्मीद है कि इन उपायों के लाभों को Q4FY26 से प्रतिबिंबित करने के लिए, लेकिन कुछ ब्रोकरेज देरी की चेतावनी देते हैं। “जब हम इन पहलों के लिए आशावादी बने रहते हैं, तो लाभ केवल H2FY28 में हमारे विचार में महसूस किया जाएगा,” ICICI सिक्योरिटीज ने कहा।
प्रतियोगिता से कोई बच नहीं
प्रतिस्पर्धा बाजार के मूल्य और प्रीमियम दोनों छोरों पर कठोर है, विशेष रूप से क्षेत्रीय कंपनियों से, प्रवेश बिंदुओं पर मूल्य निर्धारण दबाव के लिए अग्रणी है। इसलिए, प्रतिष्ठा की विकास रणनीति बाजार के दोनों सिरों को खेलने पर टिकी हुई है। टियर -2 और टियर -3 टाउन में लक्षित जज ब्रांड, आक्रामक मूल्य निर्धारण और व्यापक वितरण की पीठ पर वित्त वर्ष 25 में 43% बढ़ गया।
इसी समय, फ्लैगशिप प्रेस्टीज लाइन अनन्य स्टोर के माध्यम से प्रीमियमकरण को आगे बढ़ा रही है, और आधुनिक व्यापार और ई-कॉमर्स भी बढ़ रहे हैं। नवाचार तीसरा लीवर है। कंपनी ने FY25 में 191 नई स्टॉक-कीपिंग यूनिट्स (SKU) और Q1FY26 में एक और 38 लॉन्च किया, और पाइपलाइन में अधिक है। दूसरी ओर, लॉजिस्टिक और टैरिफ बाधाओं के कारण निर्यात धीमा हो गया है, और निकट अवधि में सुस्त रहने की उम्मीद है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज के साथ हाल ही में बातचीत में, टीटीके प्रबंधन ने कहा कि उत्पाद की कीमतें स्थिर रहने के दौरान मांग बढ़ रही थीं, और यह त्यौहार सीजन की बिक्री महत्वपूर्ण होगी। शहरी बाजार पकड़ रहे थे, लेकिन ग्रामीण बिक्री माइक्रोफाइनेंस तनाव के दबाव में रही, उन्होंने कहा। जबकि एचडीएफसी को उम्मीद है कि उच्च जीडीपी वृद्धि, आयकर और जीएसटी के तर्कसंगतकरण और एक अच्छे मानसून द्वारा सहायता प्राप्त, और एक अच्छा मानसून, यह प्रतिस्पर्धा को तीव्र रहने की उम्मीद करता है।
TTK PRESTIGE स्टॉक ट्रेड 39 बार अनुमानित वित्त वर्ष 27 आय का अनुमान है, के अनुसार ब्लूमबर्ग डेटा। यह सस्ता नहीं है, यह देखते हुए कि टीटीके की कमाई के प्रदर्शन को हाल ही में वश में किया गया है और कोई भी सार्थक टर्नअराउंड क्रमिक रूप से सबसे अच्छा होगा।
