क्रिसिल रेटिंग्स के अनुसार, इसने शुरू में पश्चिम एशिया संघर्ष से प्रभावित 34 क्षेत्रों का आकलन किया था और अनुमान लगाया था कि होर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने से जुड़े लंबे संघर्ष परिदृश्य के तहत इस वित्तीय वर्ष में ऑपरेटिंग मार्जिन 200 आधार अंक तक घटकर लगभग 12% हो सकता है।
हालाँकि, एक अस्थायी यूएस-ईरान समझौता ज्ञापन (एमओयू) के बाद होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने के साथ, क्रिसिल रेटिंग्स का मानना है कि, यदि संघर्ष विराम कायम रहता है, तो शेष वित्तीय वर्ष के दौरान भारत इंक पर लाभप्रदता का दबाव काफी हद तक कम हो सकता है।
एजेंसी को अब उम्मीद है कि ऑपरेटिंग मार्जिन पर प्रभाव लगभग 100 आधार अंकों तक सीमित रहेगा, जबकि औसत मार्जिन लगभग 11% पर स्थिर रहेगा।
ब्रेंट औसतन 80-85 डॉलर प्रति बैरल पर देखा गया
क्रिसिल रेटिंग्स ने कहा कि 34 क्षेत्रों का उसका विश्लेषण, जो लगभग 65% रेटेड कॉर्पोरेट ऋण का प्रतिनिधित्व करता है, मानता है कि इस वित्तीय वर्ष के दौरान ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतें औसतन 80-85 डॉलर प्रति बैरल होंगी क्योंकि आपूर्ति जल्दी सामान्य हो जाएगी।
एजेंसी ने कहा कि यह मानते हुए कि वित्तीय वर्ष के दौरान लगभग चार महीनों तक व्यवधान जारी रहेगा, गैस आपूर्ति कुछ अंतराल के साथ सामान्य होने की उम्मीद है। होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने से उच्च लागत वाले स्पॉट एलएनजी पर भारत की निर्भरता धीरे-धीरे कम होने की भी उम्मीद है।
इस पृष्ठभूमि में, क्रिसिल रेटिंग्स को उम्मीद है कि 34 में से 24 सेक्टरों के लिए राजस्व और मार्जिन दोनों पर प्रभाव न्यूनतम रहेगा, जिसमें वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में रिकवरी का काफी समय लगेगा।
शेष 10 क्षेत्रों को अधिक सार्थक दबाव का सामना करने की उम्मीद है, जिसमें परिचालन मार्जिन में पूर्व-संघर्ष अनुमानों की तुलना में दसवें से एक तिहाई तक की गिरावट आएगी। फिर भी, एजेंसी ने नोट किया कि प्रभाव उसके पहले के तनाव परिदृश्य की तुलना में काफी कम है, जिसमें तीन तिमाहियों तक आपूर्ति में व्यवधान का अनुमान लगाया गया था।
ओएमसी, उर्वरक कंपनियां प्रमुख लाभार्थियों के रूप में उभरी हैं
क्रिसिल रेटिंग्स ने कहा कि जिन 24 क्षेत्रों को सीमित व्यवधान का सामना करना पड़ सकता है, उनमें से तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) और उर्वरक निर्माताओं की लाभप्रदता में तेज सुधार देखने की संभावना है।
एजेंसी का अनुमान है कि ओएमसी को शुद्ध कम वसूली हुई है ₹मार्च से मई के बीच 40,000-45,000 करोड़ रु. हालाँकि, भले ही उत्पाद शुल्क पूर्व-संघर्ष के स्तर पर लौट आए और खुदरा ईंधन की कीमतें अपरिवर्तित रहें, ओएमसी को इस वित्तीय वर्ष में परिचालन लाभ की रिपोर्ट करने की उम्मीद है, जो पहले के घाटे की भरपाई करेगा।
इसी तरह, क्रिसिल रेटिंग्स ने कहा कि उर्वरक क्षेत्र को प्राथमिकता वाले गैस आवंटन, आपूर्ति की स्थिति में सुधार और निरंतर सरकारी सब्सिडी समर्थन द्वारा समर्थित लाभप्रदता पर केवल सीमित प्रभाव देखना चाहिए।
एयरलाइंस, सेरेमिक जैसे सेक्टर अभी भी दबाव में हैं
क्रिसिल रेटिंग्स ने कहा कि, जिन 10 सेक्टरों के दबाव में रहने की उम्मीद है, उनमें से चार में उनकी मजबूत बैलेंस शीट के कारण स्थिर या तटस्थ क्रेडिट आउटलुक है, जिससे कम लाभप्रदता को अवशोषित करने में मदद मिलेगी।
शेष छह क्षेत्रों में कमजोर लाभप्रदता, उच्च कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं और अपेक्षाकृत मध्यम बैलेंस-शीट ताकत के कारण मामूली नकारात्मक क्रेडिट दृष्टिकोण है।
जिन क्षेत्रों के दबाव में रहने की आशंका है, उनमें एयरलाइनों के मार्जिन में पहली छमाही में कमी देखी जा सकती है, जो मुद्रा दबाव, क्षमता युक्तिकरण और सीमित मूल्य निर्धारण शक्ति के कारण पूरी तरह से उलट नहीं सकती है।
लचीली पैकेजिंग, विशेष रसायन और पॉलिएस्टर वस्त्र सहित कमोडिटी से जुड़े क्षेत्रों को भी मार्जिन दबाव का सामना करने की उम्मीद है क्योंकि बढ़ी हुई इनपुट लागत पूरी तरह से ग्राहकों पर नहीं डाली जा सकती है।
उम्मीद है कि हीरा पॉलिशिंग उद्योग को मांग में व्यवधान का सामना करना पड़ेगा, जिससे मात्रा और लाभप्रदता दोनों पर असर पड़ेगा और सुधार में देरी होगी। इन चुनौतियों के बावजूद, क्रिसिल रेटिंग्स ने इस बात पर जोर दिया कि वर्तमान में किसी भी क्षेत्र के राजस्व या लाभप्रदता पर गंभीर प्रभाव पड़ने की उम्मीद नहीं है।
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