अब, भू-राजनीतिक चिंताओं को कम करने और निवेशकों की धारणा में सुधार से उत्साहित होकर, समग्र रुझान ऊपर की ओर बना हुआ है, जिसमें व्यापक बाजार बेंचमार्क सूचकांकों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।
इस उतार-चढ़ाव के बीच और युद्ध की कोई निश्चित समाप्ति तिथि नहीं होने के कारण, हम वॉरेन बफेट, बेंजामिन ग्राहम और पीटर लिंच सहित सभी समय के 17 सर्वश्रेष्ठ निवेशकों के शीर्ष 20 निवेश युक्तियों पर एक नज़र डालते हैं। यहां कुछ शाश्वत निवेश सबक दिए गए हैं जिन्हें आपको नजरअंदाज नहीं करना चाहिए:
निवेश के लक्ष्य और स्वभाव पर सलाह
- हॉवर्ड मार्क्स के अनुसार, “स्मार्ट निवेश में ‘अच्छी’ संपत्ति खरीदना शामिल नहीं है, बल्कि ‘अच्छी’ संपत्ति खरीदना शामिल है। यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण अंतर है जिसे बहुत कम लोग समझते हैं।”
मार्क्स के उद्धरण का अर्थ यह है कि किसी निवेशक के लिए ब्रांड की स्थिति या प्रचार के लिए खरीदारी करना प्रतिकूल है। उनके मुताबिक, आपका ध्यान इस पर नहीं होना चाहिए कि कौन सा स्टॉक अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, बल्कि इस पर होना चाहिए कि क्या एक अच्छा स्टॉक आपके पोर्टफोलियो के लिए मायने रखता है। उदाहरण के लिए, मैग्निफिसेंट सेवन उछाल के कारण केवल तकनीकी स्टॉक खरीदने से किसी एक बुरे दिन में आपके पूरे पोर्टफोलियो पर असर पड़ने की संभावना है। लेकिन अपने आवंटन को सभी श्रेणियों में समान रूप से अच्छे नामों (जैसे टेक, फार्मा, वित्त कंपनियों आदि का मिश्रण) के बीच फैलाने से सबसे खराब दिनों में आपके निवेश के मूल्य को पानी से ऊपर रखने में मदद मिल सकती है।
- जाने-माने निवेशक वॉरेन बफेट कहते हैं, “निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि उत्साह और खर्च उनके दुश्मन हैं। और अगर वे इक्विटी में अपनी भागीदारी को समयबद्ध करने की कोशिश करने पर जोर देते हैं, तो उन्हें तब भयभीत होने की कोशिश करनी चाहिए जब दूसरे लालची हों और लालची तभी होना चाहिए जब दूसरे भयभीत हों।”
बफेट यहां कुछ भी खरीदने से पहले विवेक और सावधानीपूर्वक विचार करने की बात कहते हैं। इसका मतलब यह है कि बाजार को “समयबद्ध” करने की कोशिश करने के बजाय, आम निवेशकों के लिए ऐसे निर्णायक कदम उठाना बेहतर है जो उनके अपने लक्ष्यों और लक्ष्यों के लिए सार्थक हों। “जब दूसरे लालची होते हैं तब भयभीत होना और केवल तभी लालची होना जब दूसरे भयभीत होते हैं” का अर्थ है बाजार के उतार-चढ़ाव के दौरान भावनात्मक या तर्कहीन कॉल न करना, बल्कि अपने विश्लेषण पर अड़े रहना कि आपके लिए सबसे अच्छा क्या काम करता है।
- यह भावना बफेट के गुरु बेंजामिन ग्राहम ने भी साझा की है। किसने कहा, “यह सोचना बेतुका है कि आम जनता कभी भी बाज़ार के पूर्वानुमानों से पैसा कमा सकती है।”
ग्राहम के अनुसार, आम जनता तकनीकी रूप से या अनुभव के आधार पर यह अनुमान लगाने में सक्षम नहीं है कि बाजार कैसा प्रदर्शन करेगा। यहां तक कि विशेषज्ञ भी स्वीकार करते हैं कि उन्होंने कभी-कभी गलतियां कीं, खराब कॉल आए, बहुत जल्दी पैसा निकाल लिया या किसी ऐसी चीज को छोड़ दिया जो सोने में बदल गई।
- जॉन टेम्पलटन ने कहा, “सभी दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, केवल एक ही उद्देश्य है – करों के बाद अधिकतम कुल वास्तविक रिटर्न।”
यहां टेम्पलटन का कहना है कि लंबी अवधि का निवेश रास्ते में आने वाले पड़ावों के बजाय परिणामों के बारे में अधिक है। यदि आपके कार्यकाल के अंत में, आपके निवेश ने जहां से शुरू किया था उसकी तुलना में अपनी क्षमता हासिल कर ली है, तो मध्य वर्षों में उतार-चढ़ाव से कोई फर्क नहीं पड़ता। स्टॉक की कीमतों में अल्पकालिक व्यवधानों से भयभीत होने पर सलाह को याद रखना महत्वपूर्ण है।
- अरबपति जॉर्ज सोरोस ने कहा, “यदि निवेश मनोरंजक है, यदि आप आनंद ले रहे हैं, तो आप शायद कोई पैसा नहीं कमा रहे हैं। अच्छा निवेश उबाऊ है।”
यहां, सोरोस का कहना है कि फिल्में स्टॉक निवेश को एक उच्च शक्ति वाले 24×7 ऑन-द-गो मिशन की तरह बनाती हैं, जिसका तत्काल लाभ मिलता है। अधिकांश निवेशकों के लिए वास्तविकता अधिक सरल है। निरंतर स्टॉक मूल्य ट्रैकिंग, छोटी रणनीतियाँ या विकल्प गेम नहीं हैं जो लंबे समय में व्यवहार्य हों। अधिकांश निवेशकों के लिए, सबसे अच्छा दांव उबाऊ दीर्घकालिक निवेश मार्ग पर बने रहना हो सकता है।
मंदी के लिए तैयार रहने पर
- व्यवसायी जैक बोगल ने कहा: “यदि आपको शेयर बाजार में 20% नुकसान की कल्पना करने में परेशानी होती है, तो आपको स्टॉक में नहीं रहना चाहिए।”
यहां मुद्दा यह है कि आपको अपनी जीवन भर की बचत को अनिश्चित और अस्थिर शेयर बाजारों में नहीं लगाना चाहिए। जबकि उच्च इनाम, उच्च जोखिम एक वास्तविक कारक है और कई निवेशक जब गुलाबी रंग के चश्मे या तत्काल धन की उम्मीदों के साथ शेयर बाजारों में प्रवेश करते हैं तो वे सफाए का शिकार हो गए हैं।
- व्यवसायी बॉब फैरेल ने भी चेतावनी दी कि शेयर बाजार अस्थिर हैं। “जनता शीर्ष पर सबसे अधिक और निचले स्तर पर सबसे कम खरीदारी करती है।” उन्होंने आगे कहा, “जब सभी विशेषज्ञ और पूर्वानुमान सहमत होंगे – तो कुछ और होने वाला है।”
उनके बयान सलाह देते हैं कि निवेशकों को इस संभावना के लिए तैयार रहना चाहिए कि सबसे “निश्चित” दांव भी विफल हो सकता है।
- जेरेमी ग्रांथम ने तानाशाही और हितों के टकराव पर ध्यान दिया। “निवेश में पेशेवरों के लिए अब तक की सबसे बड़ी समस्या कैरियर और व्यावसायिक जोखिम से निपटना है – एक एजेंट के रूप में अपनी नौकरी की रक्षा करना। पेशेवर निवेश का दूसरा अभिशाप अति-प्रबंधन है जो व्यस्त दिखने की आवश्यकता के कारण होता है, ताकि आप अपना पैसा कमा सकें। व्यक्ति ‘सही पिच’ के लिए धैर्यपूर्वक इंतजार करने के लिए कहीं बेहतर स्थिति में है, जबकि दूसरे क्या कर रहे हैं, इस पर ध्यान नहीं देते हैं, जो पेशेवरों के लिए लगभग असंभव है।”
ग्रांटन का कहना है कि आम निवेशकों के पास पेशेवरों की तुलना में अपने सर्वोत्तम हित में निर्णय लेने के लिए बेहतर विकल्प होते हैं, जिनका लक्ष्य अच्छा रिटर्न दिखाना होता है, लेकिन उन्हें यह दिखाना होता है कि वे “काम” कर रहे हैं, भले ही लंबे समय तक बैठे रहना बुद्धिमानी भरा विकल्प हो।
सही चुनाव करने के लिए ज्ञान कैसे प्राप्त करें
- अरबपति निवेशक पीटर लिंच के अनुसार, “बिना शोध के निवेश करना स्टड पोकर खेलने और कभी ताश न देखने जैसा है।”
उन्होंने नोट किया कि आप क्या कर रहे हैं, इसकी जानकारी के बिना निर्णय लेना, अन्य विकल्पों या परिणामों को चुनना एक ऐसी राह पर जा रहा है जिससे नुकसान होता है। यह सलाह बर्कशायर हैथवे के वॉरेन बफेट और चार्ली मुंगर द्वारा भी दोहराई गई है, जो अक्सर केवल उन व्यवसायों में निवेश करने को प्रोत्साहित करते हैं जिन्हें आप समझते हैं।
- मनी मैनेजर बार्टन बिग्स के पास अधिक तकनीकी दृष्टिकोण है, उन्होंने कहा, “मात्रात्मक रूप से आधारित समाधान और परिसंपत्ति आवंटन समीकरण हमेशा असफल होते हैं क्योंकि उन्हें यह पकड़ने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि पिछले चक्र में क्या काम किया होगा जबकि अगला एक पहेली में लिपटा हुआ पहेली बना हुआ है।”
यहां बात बॉब फैरेल और बेंजामिन ग्राहम के उद्धरणों से काफी मिलती-जुलती है। प्रचार या पिछले प्रदर्शन के आधार पर निर्णय लेना केवल कुछ हद तक कायम रहना है। एक सीमा के बाद, कोई भी बाज़ार, विश्व की घटनाओं या अन्य जटिलताओं की भविष्यवाणी नहीं कर सकता है जो एक्सचेंजों पर कंपनियों को राजा और रंक बनाती हैं।
- विकास निवेश के दिग्गज फिलिप फिशर ने सहमति व्यक्त की, “शेयर बाजार ऐसे व्यक्तियों से भरा है जो हर चीज की कीमत जानते हैं, लेकिन किसी भी चीज का मूल्य नहीं।”
यहां मुद्दा यह है कि एक स्टॉक लायक है ₹1,000 तक टैंक जा सकता है ₹किसी भी दिन डेटा के आधार पर 800। असामान्य होते हुए भी, निवेशकों को अनिश्चितता के लिए तैयार रहना चाहिए।
- केन फिशर ने कहा, “आप अनंत संभावनाओं के इर्द-गिर्द एक पोर्टफोलियो रणनीति विकसित नहीं कर सकते। यदि आप उन सभी चीजों पर विचार करते हैं जो संभवतः घटित हो सकती हैं, तो आप बिस्तर से बाहर भी नहीं निकलेंगे… आप उचित संभावनाओं को आकार देने के लिए इतिहास को एक उपकरण के रूप में उपयोग कर सकते हैं। फिर, आप यह निर्धारित करने के लिए आर्थिक, भावनात्मक और राजनीतिक चालकों की दुनिया को देखते हैं कि क्या होने की सबसे अधिक संभावना है – जबकि हमेशा यह जानते हुए कि आप बहुत गलत हो सकते हैं और गलत भी होंगे।”
दूसरों की तरह ही, विश्लेषक भी स्वीकार करते हैं कि उचित संभावनाओं से परे, यहां तक कि उच्चतम निवेश प्राधिकरण भी यह अनुमान नहीं लगा सकता है कि बाजार कैसे बदल सकते हैं और क्या काम करेगा या क्या नहीं करेगा।
जोखिम प्रबंधन और अपेक्षाओं पर
- चार्ल्स एलिस ने कहा, “निवेश में औसत दीर्घकालिक अनुभव कभी भी आश्चर्यजनक नहीं होता है, लेकिन अल्पकालिक अनुभव हमेशा आश्चर्यजनक होता है। अब हम रिटर्न की दर पर नहीं, बल्कि जोखिम के सूचित प्रबंधन पर ध्यान केंद्रित करना जानते हैं।”
विशेषज्ञों के बीच अक्सर दोहराई जाने वाली बात. एलिस को यह भी लगता है कि बाजार की कोई टाइमिंग नहीं है। परिस्थितियों के आधार पर, आप एक अल्पकालिक निवेश पर बड़ी रकम कमा सकते हैं, लेकिन यह बोतल में पानी भरने जैसा होगा – कुछ ऐसा जिसे दोहराया नहीं जा सकता। कुल मिलाकर, चक्रवृद्धि की शक्ति के आधार पर लंबी अवधि में आपको पैसा बनाने की गारंटी दी जाती है।
- फंड मैनेजर बिल मिलर ने कहा, “जैसा कि प्रोफेसर हमें बताते हैं, बाजार उपलब्ध जानकारी को प्रतिबिंबित करता है। लेकिन जिस तरह फनहाउस दर्पण हमेशा आपके वजन को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं करते हैं, उसी तरह बाजार भी हमेशा उस जानकारी को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। आमतौर पर, जब स्थिति खराब होती है तो वे बहुत निराशावादी होते हैं, और जब स्थिति अच्छी होती है तो वे बहुत आशावादी होते हैं।”
यहां मुद्दा यह है कि अच्छा और बुरा समय और एक चक्र का हिस्सा है। गर्त दुनिया का अंत नहीं हैं, और ऊंचाई वास्तविक रूप से गिरावट के बिना नहीं टिकेगी। इस प्रकार, मिलर के अनुसार, स्टॉक की कीमतों पर आधारित प्रत्यक्ष आशावाद या निराशावाद के बजाय बीच का रास्ता अधिक बुद्धिमान विकल्प है।
सिद्धांतों को समझने पर
- निवेश फर्म के प्रमुख थॉमस रोव प्राइस जूनियर ने कहा, “प्रत्येक व्यवसाय मानव निर्मित है। यह व्यक्तियों का परिणाम है। यह संस्थापकों के व्यक्तित्व और व्यापार दर्शन को दर्शाता है और जिन्होंने इसके अस्तित्व में इसके मामलों को निर्देशित किया है। यदि आप किसी भी व्यवसाय की समझ रखना चाहते हैं, तो उन लोगों की पृष्ठभूमि को जानना महत्वपूर्ण है जिन्होंने इसे शुरू किया और इसके अतीत को निर्देशित किया और उन लोगों की आशाओं और महत्वाकांक्षाओं को जानना महत्वपूर्ण है जो इसके भविष्य की योजना बना रहे हैं।”
व्यवसाय चलाने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक, रास्ते में आने वाले विभिन्न निर्णयों का अनुमान लगाना या उनके लिए तैयार रहना है। प्राइस के उद्धरण में कहा गया है कि अच्छे व्यवसाय कुछ अटल बुनियादी सिद्धांतों के साथ आते हैं, और इसमें एक प्रबंधन टीम शामिल होती है जो जानती है कि वह क्या कर रही है। यदि नेताओं के पास स्पष्ट दृष्टिकोण, निर्धारित मार्ग और निर्णय लेने के गुण हैं, तो यह आपको किसी कंपनी के भविष्य के बारे में बताता है और यह भी बताता है कि क्या यह लंबे समय में एक अच्छा निवेश है।
- व्यवसायी और निवेशक कार्ल इकान कहते हैं, “हमने कॉर्पोरेट अमेरिका में नौकरशाही को बढ़ा दिया है। समस्या की जड़ वास्तविक कॉर्पोरेट लोकतंत्र की अनुपस्थिति है।”
इकान ने वर्षों से यह विचार व्यक्त किया है कि कॉर्पोरेट अमेरिका को कैसे शासित किया जाता है, इसमें नीतिगत समस्या है, यह देखते हुए कि कुछ अपवादों के साथ, “गलत लोग” अमेरिकी कंपनियां चला रहे हैं। उनका मानना है कि खराब व्यवसायों के परिसमापन की कमी और बोर्डों द्वारा खराब प्रबंधन की सुरक्षा हितधारकों के लिए मूल्य को छीन लेती है।
- अमेरिकी निवेशक जॉन नेफ़ का मानना है, “वह करना हमेशा आसान नहीं होता जो लोकप्रिय नहीं है, लेकिन वहीं से आप अपना पैसा कमाते हैं। ऐसे स्टॉक खरीदें जो कम सावधान निवेशकों को बुरे लगते हैं और तब तक टिके रहें जब तक कि उनकी वास्तविक कीमत की पहचान न हो जाए।”
नेफ़ बाज़ार में निवेश करते समय परिकलित जोखिम लेने का प्रस्ताव करता है, भले ही आपकी पसंद लोकप्रिय न हो। उनका मानना है कि यह हर किसी के लिए पसंद की बात नहीं हो सकती है, लेकिन अधिक अनुभवी लोगों के लिए, एक बार जब आप जान जाते हैं कि आपके लिए क्या काम करता है, तो अपने स्वयं के विश्लेषण का अनुसरण करना झुंड का अनुसरण करने से बेहतर परिणाम दे सकता है।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
