तो, आइए उन जोखिमों और मैट्रिक्स का पता लगाएं जिन पर आपको सेक्टोरल और विषयगत फंडों में निवेश करने से पहले विचार करने की आवश्यकता है।
सेक्टोरल और विषयगत फंड क्या हैं?
सेबी दिशानिर्देशों के अनुसार, क्षेत्रीय/ विषयगत फंडों को संचित धन का कम से कम 80% विशिष्ट क्षेत्र और थीम के शेयरों में निवेश करना आवश्यक है। सेक्टोरल और विषयगत फंड दोनों इक्विटी म्यूचुअल फंड के प्रकार हैं, लेकिन वे एक अलग दृष्टिकोण का पालन करते हैं।
क्षेत्रीय निधि किसी विशिष्ट क्षेत्र में निवेश करें, जैसे बैंकिंग, प्रौद्योगिकी, फार्मास्यूटिकल्स, एफएमसीजी, आदि। चूंकि ये फंड केवल एक क्षेत्र में निवेश करते हैं, इसलिए वे सीमित विविधीकरण लाभ प्रदान करते हैं।
इन फंडों का प्रदर्शन काफी हद तक उस विशेष क्षेत्र के विकास चक्र पर निर्भर करता है। सेक्टोरल फंड के कुछ उदाहरण एसबीआई बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल टेक्नोलॉजी फंड और यूटीआई हेल्थकेयर फंड हैं।
विषयगत निधिदूसरी ओर, किसी एक सेक्टर के बजाय किसी खास थीम से जुड़े शेयरों में निवेश करें। इन विषयों में सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम (पीएसयू), बहुराष्ट्रीय कंपनियां, विनिर्माण आदि शामिल हो सकते हैं।
चूँकि विषयगत फंड एक सामान्य विषय से जुड़े कई क्षेत्रों में निवेश फैलाते हैं, वे अपेक्षाकृत अधिक विविध होते हैं और आमतौर पर सेक्टोरल फंडों की तुलना में कम जोखिम उठाते हैं। विषयगत फंडों के कुछ उदाहरण टाटा इंडिया कंज्यूमर फंड, डीएसपी नेचुरल रिसोर्सेज एंड न्यू एनर्जी फंड और आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एमएनसी फंड हैं।
क्षेत्रीय और विषयगत फंडों से जुड़े प्रमुख जोखिम क्या हैं?
एकाग्रता जोखिम
सेक्टोरल और विषयगत फंड किसी विशेष क्षेत्र या थीम से जुड़ी कंपनियों के सीमित समूह में निवेश करते हैं। चूंकि निवेश एक ही क्षेत्र में केंद्रित है, उस क्षेत्र में खराब प्रदर्शन पूरे फंड को प्रभावित कर सकता है।
उदाहरण के लिए, यदि बैंकिंग क्षेत्र गिरावट के दौर से गुजर रहा है, तो ऐसे फंडों को विविध इक्विटी फंडों की तुलना में अधिक दबाव का सामना करना पड़ता है क्योंकि वे एक ही क्षेत्र में केंद्रित होते हैं।
नीतिगत झटके
सरकारी नियम, कराधान और नीति सुधार सीधे विशेष क्षेत्रों और विषयों को प्रभावित कर सकते हैं।
यदि सरकार नवीकरणीय ऊर्जा पर अधिक ध्यान केंद्रित करती है, तो नीतिगत प्रतिकूल परिस्थितियों के कारण इस विषय पर निर्भर निधियों को सीधे लाभ होगा। हालाँकि, नीति समर्थन में कमी या सख्त नियम इस क्षेत्र और फंड के रिटर्न पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं।
मूल्यांकन जोखिम
चूंकि मूल्यांकन किसी भी क्षेत्र के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय बना हुआ है, इसलिए क्षेत्रीय और विषयगत फंडों को भी जोखिम का सामना करना पड़ता है। यदि फंड मैनेजर ने महंगे मूल्यांकन पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदे हैं, तो अगर कमाई उसके अनुरूप नहीं है तो नुकसान हो सकता है।
उदाहरण के लिए, रक्षा शेयरों में अक्सर भूराजनीतिक तनाव के समय तेजी आती है। हालाँकि, अगर कंपनी की कमाई वैल्यूएशन में तेज वृद्धि को उचित ठहराने में विफल रहती है, तो इन शेयरों में सुधार देखा जा सकता है, जो अंततः रक्षा फंडों के एनएवी को प्रभावित कर सकता है।
प्रवेश और निकास जोखिम
कई निवेशक उच्च कीमतों पर खरीदारी करके और फिर बाजार में गिरावट के दौरान बेचकर स्टॉक जैसे सेक्टोरल और विषयगत फंड में प्रवेश करते हैं।
किसी विशेष क्षेत्र में अल्पकालिक सुधारों पर प्रतिक्रिया करने से निवेशकों को उनके दीर्घकालिक धन सृजन लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद करने के बजाय नुकसान हो सकता है।
सेक्टोरल और विषयगत फंडों में निवेश करते समय विश्लेषण करने के लिए मुख्य मेट्रिक्स
चूंकि एकाग्रता, नीति और मूल्यांकन जोखिम क्षेत्रीय और विषयगत फंडों का हिस्सा हैं, ऐसे कुछ मीट्रिक हैं जिन पर आप उनका विश्लेषण करने के लिए विचार कर सकते हैं।
पोर्टफोलियो आवंटन
सेक्टोरल और विषयगत फंडों में निवेश करते समय विचार करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक पोर्टफोलियो आवंटन है। इसके लिए, आपको किसी फंड के शीर्ष 10 स्टॉक होल्डिंग्स की जांच करने की आवश्यकता है ताकि यह विश्लेषण किया जा सके कि फंड प्रमुख रूप से कहां केंद्रित है।
उदाहरण के लिए, एसबीआई बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड के शीर्ष 2 स्टॉक होल्डिंग्स आईसीआईसीआई बैंक और कोटक महिंद्रा बैंक हैं, जबकि निप्पॉन इंडिया बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड के पास एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक में बड़ा आवंटन है।
सेब की तुलना सेब से करना महत्वपूर्ण है, यानी सटीक विश्लेषण के लिए एक सेक्टोरल फंड की तुलना दूसरे सेक्टोरल फंड से की जानी चाहिए।
बीटा
बीटा मापता है कि फंड अपने बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में कितना अस्थिर है। यदि किसी फंड का बीटा 1 है, तो इसका मतलब है कि उसका प्रदर्शन बेंचमार्क इंडेक्स के अनुरूप है।
उदाहरण के लिए, एसबीआई बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड का बीटा 0.88 है, जबकि निप्पॉन इंडिया बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड का बीटा 0.95 है। यह इंगित करता है कि एसबीआई फंड बेंचमार्क की तुलना में अपेक्षाकृत कम अस्थिर है और निप्पॉन इंडिया फंड की तुलना में थोड़ा कम बाजार जोखिम ले सकता है।
अधिकतम गिरावट
मैक्सिमम ड्रॉडाउन (एमडीडी) किसी म्यूचुअल फंड के मूल्य में उच्चतम बिंदु से सबसे निचले बिंदु तक देखी गई सबसे बड़ी प्रतिशत गिरावट है, इससे पहले कि वह एक नए शिखर पर पहुंच जाए। क्षेत्रीय और विषयगत फंडों में, एमडीडी निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि कमजोर बाजार चक्र, नीति परिवर्तन या सेक्टर-स्तरीय गिरावट के दौरान फंड कितना गिर सकता है।
उदाहरण के लिए, एसबीआई बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड का नकारात्मक एमडीडी 14.42% है, जबकि निप्पॉन इंडिया बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड का नकारात्मक एमडीडी 15.14% है। इससे पता चलता है कि बाजार में गिरावट के दौरान एसबीआई फंड में गिरावट कम रही।
पी / ई अनुपात
सेक्टोरल और विषयगत फंडों का जोखिम मुख्य रूप से सेक्टर या थीम प्रदर्शन, कमाई चक्र, सरकारी नीतियों और व्यापक बाजार धारणा पर निर्भर करता है।
इसका विश्लेषण पीई (मूल्य-से-आय) अनुपात का उपयोग करके किया जा सकता है। कम कीमत वाला फंड श्रेणी औसत की तुलना में पीई अनुपात आमतौर पर मूल्यांकन के नजरिए से बेहतर माना जाता है।
उदाहरण के लिए, एसबीआई बैंकिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज फंड का पीई अनुपात 14.53 है और यह श्रेणी औसत 13.55 से अधिक है, जो दर्शाता है कि फंड थोड़ा महंगा है।
| मीट्रिक | अर्थ | विश्लेषण कैसे करें | बेहतर संकेतक |
| पोर्टफोलियो आवंटन | फंड लेवल एक्सपोज़र दिखाता है | शीर्ष 10 होल्डिंग्स की जाँच करें और किन शेयरों में सबसे अधिक आवंटन है | कम सांद्रता आम तौर पर सुरक्षित होती है |
| बीटा | बेंचमार्क बनाम अस्थिरता को मापता है | बीटा की तुलना समान फंड या श्रेणी औसत से करें | निचला बीटा बेहतर है |
| अधिकतम गिरावट (एमडीडी) | शिखर मूल्य से सबसे बड़ी गिरावट | एमडीडी की तुलना समान फंड या श्रेणी औसत से करें | कम ड्राडाउन बेहतर है |
| पी / ई अनुपात | मूल्यांकन स्तर को इंगित करता है | श्रेणी औसत से तुलना करें | निचला और मध्यम पीई बेहतर है |
अस्वीकरण: यह पूरी तरह शैक्षिक/सूचना संबंधी उद्देश्यों के लिए है और इसे किसी भी प्रकार की निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा सेबी-पंजीकृत सलाहकार से परामर्श लें।
