प्रारंभ में, Q4 को वश में भावना के साथ संपर्क किया गया था, क्योंकि भारत की व्यापक आय वृद्धि आउटलुक सब 5% YOY में अनुमानित थी। हालांकि, वास्तविक वृद्धि लगभग 10-12%पर काफी अधिक आई, जिससे वित्त वर्ष 26 पूर्वानुमानों में सीमांत सुधार हुआ। नतीजतन, बाजार में अब FY26 की तुलना में FY26 10 से 13% की सीमा में होने की उम्मीद है।
Q1 को घरेलू आर्थिक सुधार द्वारा संचालित गति इकट्ठा करने का अनुमान है। भारत का जीडीपी Q2 में 5.6% और Q3 में 6.4% से बढ़कर Q4 FY25 में 7.5% हो गया। हाल ही में, 6.5% FY25 सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का पूर्वानुमान एक आम सहमति के रूप में बढ़ाकर 6.6 से 6.8% हो गया है।
CY24 की सुस्त अवधि के बाद सरकारी खर्च बढ़ गया है। एक अच्छे मानसून, मुद्रास्फीति में विश्राम, विनिर्माण क्षेत्र में विस्तार, और अमेरिका के साथ एक व्यापार सौदे की प्रत्याशा के साथ, बाजार में भविष्य के विकास पर एक अच्छा दृष्टिकोण है।
हालांकि समग्र अपेक्षाएं अधिक हैं, लेकिन आईटी क्षेत्र में मौन अपेक्षाओं के कारण क्यू 1 की कमाई एक दब्बू नोट पर शुरू होने की संभावना है। यह अमेरिका में कम खर्च करने के कारण है। बड़े आईटी स्टॉक, FY26 पर एक मौन अपेक्षा को बढ़ाकर 5%की एक सीमा में राजस्व अनुमानों के साथ, जबकि MIDCAP लागत नियंत्रण उपायों के कारण सौदों और मार्जिन में सुधार के कारण बेहतर विकास दृश्य रखता है।
इसके अलावा, कर कट उपायों के साथ वित्त विधेयक के पारित होने के कारण अमेरिका में पर्यावरण में धीरे -धीरे सुधार होने की उम्मीद है, जिससे अमेरिकी आईटी क्षेत्र के लिए दृष्टिकोण को बढ़ावा देने और कर बचत के कारण खर्च में सुधार होने की उम्मीद है। इसके अलावा, फेड बोर्ड की सहमति अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी, यूरोपीय संघ और अमेरिकी बैंक दरों के बीच भारी प्रसार, भविष्य की मुद्रास्फीति में मॉडरेशन और टैरिफ अनिश्चितताओं को कम करने वाले व्यापार सौदे की प्रत्याशा के कारण भविष्य की ब्याज दर में कटौती के बारे में सुधार कर रही है।
नतीजतन, आईटी शेयरों के लिए एक मौन दृष्टिकोण के बावजूद, प्रदर्शन को सीमित नकारात्मक जोखिम के साथ लचीला रहने की उम्मीद है।
यहां तक कि बाजार में 25,500 तक की रैलियां होती हैं, चिंताएं बनी हुई हैं कि अनुमानित 10-13% आय में वृद्धि पूरी तरह से उम्मीदों को पूरा नहीं कर सकती है। यह Q1 परिणामों पर महत्वपूर्ण महत्व रखता है, जो मजबूत होना चाहिए और घरेलू और वैश्विक दोनों जोखिमों में कमी के प्रतिबिंब के साथ और अधिक उल्टा क्षमता का संकेत देना चाहिए।
कमाई से परे, एक दीर्घकालिक समझौते को अंतिम रूप देने के माध्यम से व्यापार युद्ध की अनिश्चितताओं के संकल्प जैसे गुणात्मक कारक भी व्यापार दृष्टिकोण में विश्वास को जोड़ना होगा। इस तरह के मात्रात्मक तत्व केवल वर्ष के दौरान शेयर बाजार की प्रवृत्ति को आगे बढ़ा सकते हैं, क्योंकि बाजार 21x के 3 साल के उच्च मूल्यांकन के आगे पी/ई पर कारोबार कर रहा है। हालांकि, 9 जुलाई के पास बाजार के रूप में अस्थिरता बढ़ सकती है, जब तक कि स्पष्टता उभरती है, तब तक पारस्परिक टैरिफ पर 90-दिवसीय विराम का अंत।
लेखक, विनोद नायर, जियोजीट फाइनेंशियल सर्विसेज में शोध के प्रमुख हैं।
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