बहुत सारे स्टॉक लगभग सीधे ऊपर चले गए हैं। कारण स्पष्ट है: दुनिया तेजी से बदल रही है।
ऐसा महसूस होता है जैसे हर दिन कोई कहता है, “क्या आपने वह स्टॉक देखा? वह सीधे ऊपर चला गया है।” वे गलत नहीं हैं. डॉव जोन्स बाजार के आंकड़ों के अनुसार, शुक्रवार की सुबह तक एसएंडपी 500 शेयरों में से लगभग 18% शेयरों में साल के लिए कम से कम 10% की वृद्धि हुई थी, जबकि पिछले पांच वर्षों में 16 जनवरी तक सूचकांक के केवल 9.4% शेयरों ने औसतन ऐसा कदम उठाया था।
यह एक सतत प्रवृत्ति जारी है। हमने दर्जनों स्टॉक गिने – ज्यादातर प्रौद्योगिकी, वित्तीय और धातु खनन क्षेत्रों में, जो पिछले वर्ष में 50% या उससे अधिक ऊपर हैं। अब, बढ़ते शेयरों के इस समूह का बाजार पूंजीकरण $4 ट्रिलियन से अधिक है। उनके कई चार्ट परवलयिक चाल की तरह दिखते हैं – लगभग सीधी रेखाएँ ऊँची।
नवीनतम उदाहरण माइक्रोन टेक्नोलॉजी, वेस्टर्न डिजिटल और सैनडिस्क हैं, जो एनवीडिया जैसी कंपनियों की अतृप्त मेमोरी मांग से लाभान्वित हो रहे हैं, जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता चिप्स बना रहे हैं। पिछले वर्ष में उन मेमोरी स्टॉक में 200% से अधिक की वृद्धि हुई है। माइक्रोन शुक्रवार को 5% से अधिक ऊपर था।
अधिक व्यापक रूप से तकनीक की मांग बढ़ रही है क्योंकि कंपनियां दक्षता बढ़ाने और लागत में कटौती के लिए अपने सॉफ्टवेयर में एआई एजेंटों को अपना रही हैं। इससे सेमीकंडक्टर की मांग बढ़ रही है क्योंकि डेटा केंद्रों को एआई मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए बड़े पैमाने पर गणना की आवश्यकता होती है। कुछ साल पहले, चिप निर्माता एनवीडिया, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज और ब्रॉडकॉम के पास कुछ पल थे। अब मेमोरी प्लेयर्स सुर्खियों में हैं.
यहां तक कि एआई से संबंधित अन्य नाम भी कुछ समय के लिए सुर्खियों में आए हैं। उदाहरण के लिए, एम्फेनॉल छोटे कनेक्टर बनाता है और इसका हिस्सा बढ़ रहा है बिक्री डेटा केंद्रों से होती है. पिछले वर्ष में स्टॉक दोगुना से अधिक हो गया है। क्षमता निर्माण करने वाली कंपनियों की ओर से बढ़ती मांग के कारण इसी अवधि में कॉर्निंग – 80 बिलियन डॉलर की कांच और अन्य सामग्री बनाने वाली कंपनी – 88% चढ़ गई है।
एआई प्रवृत्ति तांबा खनन शेयरों को शक्ति प्रदान कर रही है। तांबे की कीमत पिछले वर्ष में 30% बढ़ी है, आंशिक रूप से वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण में सुधार के कारण, लेकिन बढ़ती कीमतों के कारण भी। डेटा सेंटरों से तांबे की मांग.
वस्तुओं की कीमत में बढ़ोतरी ने खनन दिग्गजों के स्टॉक को ऊंचा कर दिया है। दक्षिणी कॉपर का स्टॉक पिछले साल 91% बढ़ा है क्योंकि खनिकों की अपेक्षित बिक्री तांबे की कीमत के समान ही बढ़ती है, लेकिन लाभ की उम्मीदें और भी तेजी से बढ़ती हैं क्योंकि खनिकों की कई निश्चित लागतें होती हैं (जो ज्यादा नहीं बदलती हैं), इसलिए उच्च बिक्री का मतलब बड़ा लाभ मार्जिन है।
यहां तक कि सोने के खनन स्टॉक भी बढ़ रहे हैं, हालांकि एआई के कारण नहीं। दिग्गज न्यूमोंट और बैरिक माइनिंग दोनों की कीमत पिछले वर्ष में दोगुनी से अधिक हो गई है, जिसमें सोने की कीमत 66% बढ़ी है।
सोने को बढ़ावा देना वैश्विक राजनीति में एक भूकंपीय बदलाव है। 2025 के अप्रैल में फिर से शुरू हुए ट्रम्प प्रशासन के टैरिफ एजेंडे के कारण अमेरिकी अर्थव्यवस्था के बारे में क्षणिक आशंकाओं के कारण उस समय की प्रमुख मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले अमेरिकी डॉलर में भारी गिरावट आई। ग्रीनबैक अभी भी अप्रैल के स्तर के करीब है क्योंकि केंद्रीय बैंक अपने भंडार के लिए डॉलर से दूर हो रहे हैं – और अधिक सोने की ओर बढ़ रहे हैं।
केंद्रीय बैंक डॉलर के भविष्य को लेकर चिंतित हैं, खासकर अन्य बदलावों को लेकर, जैसे कि अमेरिका ने रूसी संघ के केंद्रीय बैंक में रखी सैकड़ों अरब डॉलर की संपत्ति को फ्रीज कर दिया है। अब, सोना एक सुरक्षित संपत्ति बन गया है, जिससे खनिकों को फायदा हो रहा है।
अन्य जगहों पर, अमेरिकी निवेश बैंकों ने बड़े पैमाने पर रैलियां देखी हैं। सिटीग्रुप और गोल्डमैन सैक्स ग्रुप दोनों पिछले वर्ष में 50% से अधिक ऊपर हैं। लाभ का एक घटक यह है कि बाजार को निरंतर लाभ वृद्धि की उम्मीद है क्योंकि फेडरल रिजर्व ब्याज दरें कम करता है, जिससे बैंकों की फंडिंग लागत कम हो जाती है, उधार देने की अधिक मांग पैदा होती है, और शुल्क-आधारित सेवाओं की अधिक मांग होती है। विलय और अधिग्रहण.
हालाँकि, वह हिस्सा जो इन शेयरों को उस ऊंचाई पर लाने में मदद कर रहा है जिस पर वे हैं, विनियमन है। इसमें बैंकों द्वारा रिजर्व में रखी जाने वाली नकदी की मात्रा के लिए आवश्यकताओं को ढीला करना शामिल है – उधार देने या एम एंड ए के लिए अधिक धन मुक्त करना। इसमें समापन से पहले सौदों की समीक्षा करने के लिए संघीय व्यापार आयोग और न्याय विभाग के लिए एक त्वरित प्रक्रिया भी शामिल है, जो कंपनियों की सौदा-संबंधित लागत को कम करती है और उन्हें समापन सौदों के बारे में अधिक निश्चितता प्रदान करती है।
मुद्दा: एआई व्यापार जगत को नया आकार दे रहा है, और ट्रम्प प्रशासन नीति परिदृश्य को नया आकार दे रहा है। दोनों ताकतें अब स्टॉक की कीमतों में अंतर्निहित हैं – और निवेशकों को उन्हें ध्यान में रखना होगा।
जैकब सोनेंशाइन को लिखें jacob.sonenshine@barrons.com
