इस मिश्रण में इसके संस्थापक और सीईओ एलन मस्क को भी जोड़ें, जो दुनिया के सबसे अमीर आदमी भी हैं, और यह सूची निस्संदेह हाल के वर्षों में सबसे चर्चित बाजार कार्यक्रम होगी।
लेकिन जबकि उत्साह चरम पर है, मूल्यांकन गुरु अश्वथ दामोदरन सावधानी बरतने का आग्रह कर रहे हैं। उनका विचार है कि, निस्संदेह, स्पेसएक्स एक महान कंपनी है, लेकिन किसी भी कीमत पर एक महान निवेश नहीं है।
दामोदरन का स्पेसएक्स का मूल्यांकन
बाजार की चर्चाओं के अनुसार स्पेसएक्स का मूल्यांकन 1.75-2 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, जो इसे इतिहास में दुनिया का सबसे महंगा आईपीओ बनाता है। लेकिन स्पेसएक्स के मूल्यांकन में बड़ी चुनौती विस्तृत वित्तीय जानकारी की कमी है।
दामोदरन ने आज, 24 अप्रैल को एक्स पर एक पोस्ट में कहा, कंपनी की वित्तीय स्थिति के बारे में हम बहुत कम जानते हैं, और इसका प्रॉस्पेक्टस अभी तक सार्वजनिक नहीं है, साथ ही यह भी कहा कि कोई तुलनीय फर्म भी नहीं है। फिर भी उसने उसे नहीं रोका।
दामोदरन ने उपलब्ध जानकारी का उपयोग करके “सर्वोत्तम अनुमान” मूल्यांकन का प्रयास किया। उनका आधार मामला कंपनी का मूल्य लगभग 1.22 ट्रिलियन डॉलर रखता है, “निजी बाजार मूल्य निर्धारण से लगभग 10% कम और अपेक्षित आईपीओ मूल्य निर्धारण से लगभग एक तिहाई कम, लेकिन हाल के वर्ष में 15.5 बिलियन डॉलर राजस्व वाली कंपनी के लिए अभी भी आश्चर्यजनक रूप से उच्च है,” बाजार गुरु ने कहा।
उन्होंने कहा कि 1.75 ट्रिलियन डॉलर या यहां तक कि 2 ट्रिलियन डॉलर की कीमत, उस कीमत का भुगतान करने वाले निवेशक के लिए बहुत कम या कोई फायदा नहीं बचता है।
दामोदरन ने अपने पूरे ब्लॉग पोस्ट में बार-बार उल्लेख किया है कि स्पेसएक्स जैसी कंपनी का मूल्यांकन करना स्वाभाविक रूप से अनिश्चित है। उनका अनुमान अगले दशक में विकास, मार्जिन और निवेश जरूरतों के बारे में कई धारणाओं पर आधारित है।
कस्तूरी कारक
स्पेसएक्स की किसी भी चर्चा में अनिवार्य रूप से एलोन मस्क शामिल होते हैं। दामोदरन ने मस्क के नेतृत्व वाली कंपनियों को “आकार बदलने वाली” और “निवेशकों के लिए निराशाजनक” के रूप में वर्णित किया है, उम्मीद है कि मस्क के पूर्ण नियंत्रण के साथ, स्पेसएक्स एक अप्रत्याशित मार्ग का अनुसरण करेगा।
दामोदरन ने कहा, “स्पेसएक्स एक इंजीनियरिंग चमत्कार है, जिसने इसे अस्वीकार करने वालों को, जिनमें अंतरिक्ष समुदाय के लगभग हर दिग्गज शामिल हैं, गलत दिखाया है। संभावित निवेशकों के लिए टेस्ला के मस्क के नेतृत्व को देखकर कुछ सबक सीखे जा सकते हैं।”
‘महान कंपनी, इस कीमत पर नहीं’
दामोदरन के तर्क के केंद्र में मूल्यांकन अनुशासन है। जबकि वह स्पेसएक्स को मजबूत प्रतिस्पर्धी लाभ के साथ “इंजीनियरिंग चमत्कार” कहते हैं, वह $1.75 ट्रिलियन से $2 ट्रिलियन के आईपीओ मूल्य निर्धारण की अफवाह से सावधान हैं।
दामोदरन ने कहा, स्पेसएक्स अत्यधिक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ वाली एक अनोखी कंपनी है, और हालांकि मुझे 1.75 ट्रिलियन डॉलर की अफवाह वाली आईपीओ कीमत पर खरीदने में कोई दिलचस्पी नहीं होगी, यह उचित कीमत या यहां तक कि सस्ते होने से एक बड़ा सुधार है।
सुधार के मामले में, दामोदरन को यकीन है कि वह एक खरीदार होगा, लेकिन वह ऐसा करेगा “इस मान्यता के साथ कि यह कंपनी एक ऐसे संस्थापक के साथ आती है जो अद्वितीय रूप से प्रतिभाशाली और गहरी खामियों वाला है”।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
