निफ्टी ने साल-दर-साल 6% का मामूली लाभ देखा है। 2025 के अंत तक आप सूचकांक कहां देखते हैं?
भारतीय शेयर बाजार इस वर्ष अस्थिर और वश में रहा है, कमजोर आय और वैश्विक हेडविंड द्वारा तौला गया, जिसमें भू -राजनीतिक चिंताएं शामिल हैं।
उस ने कहा, हमारा मानना है कि भारत पर अमेरिकी टैरिफ का प्रभाव काफी सीमित होगा। आगे देखते हुए, शेष वर्ष के लिए सेटअप रचनात्मक है।
जीएसटी 2.0 रोलआउट, भारत की संप्रभु रेटिंग अपग्रेड जैसे कारक 18 साल बाद, आरबीआई की तरलता समर्थन, और सरकारी उत्तेजना को आय में वृद्धि में सहायता करनी चाहिए।
एक सामान्य मानसून, बढ़ती ग्रामीण आय, और उत्सव की मांग आगे टेलविंड को जोड़ती है। इसलिए, जबकि निफ्टी 50 ने इस वर्ष अब तक केवल 6% प्राप्त किया है, हम उम्मीद करते हैं कि सूचकांक एक सकारात्मक पूर्वाग्रह ले जाएगा और बेहतर नोट पर 2025 को समाप्त करेगा।
आप बाजार के वर्तमान मूल्यांकन को कैसे देखते हैं? क्या आपको यह टिकाऊ लगता है?
बाजार के मूल्यांकन अभी काफी उचित लगते हैं। निफ्टी लगभग 21 गुना आगे की कमाई पर कारोबार कर रहा है, जो मोटे तौर पर अपने दीर्घकालिक औसत के अनुरूप है।
यह अधिक उत्साहजनक है कि हमने इस तिमाही में देखा है-पिछले साल मौन एकल अंकों की आय वृद्धि से लेकर पिछले साल एक अधिक स्थिर दोहरे अंकों के प्रक्षेपवक्र तक, व्यापक क्षेत्र की भागीदारी के साथ।
FY26 की कमाई के साथ लगभग 10%बढ़ने की उम्मीद है, जीएसटी सुधारों, दर में कटौती और उत्सव के नेतृत्व वाली मांग द्वारा समर्थित, मूल्यांकन टिकाऊ दिखाई देते हैं।
बेशक, वैश्विक अनिश्चितताएं निकट-अवधि के लिए सीमित हो सकती हैं, लेकिन उचित मूल्यांकन और कमाई की गति में सुधार के संयोजन से पता चलता है कि बाजार अभी भी वर्ष के अंत में स्वस्थ रिटर्न दे सकता है।
बैंकिंग शेयरों के अंडरपरफॉर्मेंस के पीछे क्या कारण है? क्या उन्हें खरीदने का सही समय है?
बैंकिंग स्टॉक हाल ही में कमजोर रहे हैं, मुख्य रूप से पिछले कुछ तिमाहियों में धीमी क्रेडिट वृद्धि, मार्जिन दबाव और नरम ऋण की मांग के कारण।
असुरक्षित ऋणों और एमएसएमई में बढ़ते तनाव ने भी चिंताओं को जोड़ा है, जबकि उच्च फिसलन ने लाभप्रदता को चोट पहुंचाई है।
उस ने कहा, चीजों को वित्त वर्ष 26 के दूसरे भाग से खपत और औद्योगिक मांग दोनों के साथ सुधार करना शुरू कर देना चाहिए। मार्जिन को ठीक होने की संभावना है क्योंकि जमा लागत में आसानी होती है, सीआरआर कट किक इन करता है, और क्रेडिट लागत सामान्य हो जाती है।
खुदरा और एमएफआई में एसेट क्वालिटी भी स्थिरता के शुरुआती संकेत दिखा रही है। मजबूत जमा फ्रेंचाइजी वाले बैंक अच्छे संचय दांव की तरह दिखते हैं।
अगले एक से दो साल के लिए आपके निवेश रडार के तहत कौन से क्षेत्र हैं?
क्षेत्रीय मोर्चे पर, हम GST 2.0 की घोषणा के कारण अर्थव्यवस्था-व्यापी लाभों को देखते हुए घरेलू विषयों पर सकारात्मक हैं और इसलिए ऑटो, उपभोक्ता नाम, सीमेंट, होटल, बीमा और खुदरा की तरह।
हम ईएमएस (इलेक्ट्रॉनिक्स मैन्युफैक्चरिंग सर्विसेज), इंडस्ट्रियल और कैपिटल मार्केट नाटकों पर भी सकारात्मक हैं। ईएमएस सरकार के “मेक इन इंडिया” धक्का और बढ़ते डिजिटल पैठ से लाभान्वित हो रहा है।
Industrialss को सार्वजनिक और निजी CAPEX दोनों के रूप में अच्छा करने के लिए तैयार किया गया है, जो दर में कटौती और नीति टेलविंड द्वारा समर्थित है। पूंजी बाजारों में, बढ़ती खुदरा भागीदारी और स्थिर एसआईपी प्रवाह को बिचौलियों और एएमसी की मदद करनी चाहिए, हालांकि तंग एफ एंड ओ विनियम एक जोखिम हैं।
इसलिए, हमारी रणनीति इन क्षेत्रों में अधिक वजन वाले और पैमाने, निष्पादन की ताकत और कमाई की दृश्यता वाले नेताओं पर ध्यान केंद्रित करने की है।
आईटी क्षेत्र के लिए हमारा दृष्टिकोण क्या होना चाहिए? क्या आप उनमें मूल्य उभरते हुए देखते हैं?
आईटी सेक्टर एक मोटे पैच से गुजर रहा है, जिसमें राजस्व बहुत अधिक नहीं बढ़ रहा है और मजदूरी की बढ़ोतरी से हिट हुआ है।
ग्राहक अभी भी सौदों पर हस्ताक्षर कर रहे हैं, लेकिन वैश्विक अनिश्चितता और लागत नियंत्रण पर उनका ध्यान केंद्रित करने के कारण उनका निर्णय लेना धीमा है।
निकट अवधि में, विकास संभवतः क्रमिक होगा, विक्रेता समेकन द्वारा अधिक संचालित और एक व्यापक वसूली की तुलना में कुछ जीनई-संबंधित परियोजनाएं।
एक बड़ा, सेक्टर-वाइड टर्नअराउंड शायद FY27 से पहले नहीं होगा। उस ने कहा, मूल्यांकन अधिक उचित स्तरों तक ठंडा हो गया है।
एक मजबूत री-रेटिंग के लिए, हमें एक नए तकनीकी निवेश चक्र के स्पष्ट संकेतों को देखने की आवश्यकता होगी, विवेकाधीन खर्च वापस आ रहा है, और जीनई सार्थक मुद्रीकरण दिखा रहा है।
इसलिए, अभी के लिए, यह पूरे क्षेत्र को जल्दी से वापस उछालने की उम्मीद करने के बजाय इसके भीतर सही कंपनियों को लेने के बारे में अधिक है।
हमें लगता है कि FY26 में मिड-सिंगल-अंकों की वृद्धि दूसरी छमाही में कुछ मार्जिन वसूली के साथ यथार्थवादी दिखती है।
मध्य और स्मॉल-कैप सेगमेंट के लिए हमारी रणनीति क्या होनी चाहिए? अवसर की जेब क्या हैं?
मिड-कैप्स ने Q1FY26 में 24% YOY की स्वस्थ आय में वृद्धि की और FY26E में 21% साल-दर-साल (YOY) वृद्धि के बाद अनुमान लगाया गया है।
कमाई संशोधन चक्र भी अनुकूल रहा है, FY26E अनुमानों के साथ मामूली रूप से अपग्रेड किया गया है, और कई जेबों में वैल्यूएशन उचित है।
छोटे-कैप, हालांकि, एक अधिक मिश्रित चित्र प्रस्तुत करना जारी रखते हैं। उन्होंने Q1FY26 में 11% YOY आय में गिरावट दर्ज की और FY26E के अनुमानों में 4% की कटौती का सामना किया।
इसके बावजूद, हम उम्मीद करते हैं कि कमाई दूसरी छमाही में वापस उछाल देगा और FY26E में 30%+ आय में वृद्धि प्रदान करेगा।
यह तेज वसूली क्षमता मूल्यांकन की चिंताओं से ऑफसेट है, जिससे खंड को व्यापक-आधारित आधार पर कम आकर्षक बनाया जाता है।
MIDCAP और स्मॉल-कैप स्टॉक वर्तमान में अपने दीर्घकालिक औसत पी/ई गुणकों के लिए प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं।
इसलिए, चयनात्मक होना और उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है जो उचित मूल्यांकन बनाए रखते हुए मजबूत विकास क्षमता प्रदान करते हैं।
एक कंपित आवंटन रणनीति निकट अवधि की अस्थिरता को कम करने की सलाह दी जाती है।
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अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें विशेषज्ञ के हैं, टकसाल नहीं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थिति तेजी से बदल सकती है और परिस्थितियां अलग -अलग हो सकती हैं।
