डेलियो की टिप्पणियाँ ऐसे समय में आई हैं जब निवेशक ऊंचे भू-राजनीतिक जोखिमों, बढ़ते ऋण स्तर, आक्रामक मौद्रिक हस्तक्षेप और मुद्राओं की दीर्घकालिक स्थिरता के बारे में बढ़ती अनिश्चितता से जूझ रहे हैं। ऐसे माहौल में, डैलियो का तर्क है कि निवेशक अक्सर गलत चीज़ पर ध्यान केंद्रित करते हैं: सोने की दैनिक हाजिर कीमत, बजाय इसके रणनीतिक उद्देश्य पर।
डेलियो के अनुसार, इक्विटी या बांड की तुलना में सोना मौलिक रूप से अलग भूमिका निभाता है। इसे अच्छे समय के दौरान धन बढ़ाने के लिए नहीं बनाया गया है, बल्कि जब बाजार टूट जाता है और पोर्टफोलियो के अन्य हिस्से तनाव में होते हैं तो इसे सुरक्षित रखने के लिए बनाया गया है।
उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि पारंपरिक परिसंपत्तियों के संघर्ष के दौरान सोने ने ऐतिहासिक रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है। चाहे वह मुद्रास्फीति हो, अपस्फीति हो, या आर्थिक तनाव हो, सोना एक स्थिर शक्ति के रूप में कार्य करता है। उनका कहना है कि यही कारण है कि निवेशकों को ट्रेडिंग लेंस के बजाय पोर्टफोलियो-निर्माण के नजरिए से सोने के बारे में सोचना चाहिए।
प्रत्येक पोर्टफोलियो में कितना सोना है?
डैलियो का मानना है कि निवेशक सोने की कीमत पर बहुत अधिक ध्यान देते हैं और आवंटन पर बहुत कम ध्यान देते हैं। डैलियो का सुझाव है कि, पोर्टफोलियो की समग्र संरचना के आधार पर, सोना आम तौर पर कुल संपत्ति का 5% से 15% के बीच होना चाहिए। उनका कहना है कि सटीक प्रतिशत इस बात पर निर्भर करता है कि पोर्टफोलियो का बाकी हिस्सा आर्थिक चक्रों और वित्तीय झटकों के प्रति कितना संवेदनशील है।
उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि सोना विविधीकरण और वित्तीय बीमा दोनों के रूप में कार्य करता है। जब इक्विटी, बांड, या अन्य जोखिम वाली संपत्तियां संघर्ष करती हैं, तो सोने ने ऐतिहासिक रूप से मूल्य बनाए रखने या यहां तक कि बेहतर प्रदर्शन करने की क्षमता दिखाई है। उनका कहना है कि यह प्रति-चक्रीय व्यवहार, एक अच्छी तरह से निर्मित पोर्टफोलियो में सोने को अपरिहार्य बनाता है।
डैलियो ने एक विविधीकरणकर्ता के रूप में सोने की प्रभावशीलता को भी रेखांकित किया। जब इक्विटी और अन्य जोखिम परिसंपत्तियों में तेजी से गिरावट आती है, तो सोना अक्सर विपरीत दिशा में चला जाता है या अपना मूल्य बनाए रखता है। यह संकट की अवधि के दौरान इसे विशेष रूप से उपयोगी बनाता है, जब परिसंपत्तियों के बीच संबंध बढ़ते हैं और पारंपरिक उपकरणों में विविधीकरण विफल हो जाता है।
डैलियो ने जोर देकर कहा कि सोने का असली मूल्य अस्थिरता के समय सामने आता है, जब मौद्रिक प्रणालियों में विश्वास कमजोर हो जाता है।
अपने तर्क को पुष्ट करने के लिए उन्होंने इतिहास की ओर इशारा किया। 1970 के दशक की मुद्रास्फीति की उथल-पुथल के दौरान, सोने ने अधिकांश परिसंपत्ति वर्गों को पीछे छोड़ते हुए रिटर्न दिया। इसी तरह, 1930 के दशक के अपस्फीति पतन के दौरान, सोना फिर से सबसे मजबूत प्रदर्शन करने वालों में से एक साबित हुआ। दोनों अवधियों में सामान्य सूत्र मुद्रास्फीति या अपस्फीति नहीं था, बल्कि प्रणालीगत तनाव और मौद्रिक अस्थिरता थी।
आज सोने की कीमत
कमजोर डॉलर और नए सिरे से सुरक्षित निवेश के तौर पर खरीदारी के समर्थन से गुरुवार को सोने की कीमतों में तेजी आई, क्योंकि अमेरिकी टैरिफ नीति को लेकर अनिश्चितता और अमेरिका-ईरान चर्चाओं के बीच निवेशक सतर्क रहे।
0639 GMT पर हाजिर सोना 0.5% बढ़कर 5,195.99 डॉलर प्रति औंस हो गया। इस सप्ताह की शुरुआत में मंगलवार को कीमती धातु तीन सप्ताह से अधिक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थी।
इस बीच, अप्रैल डिलीवरी के लिए अमेरिकी सोना वायदा 0.2% गिरकर 5,213.50 डॉलर प्रति औंस पर आ गया।
रे डेलियो कौन है?
रे डेलियो ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक हैं, जो पिछले दो दशकों से दुनिया का सबसे बड़ा हेज फंड है। अपनी गहरी व्यापक आर्थिक अंतर्दृष्टि के लिए जाने जाने वाले डेलियो ने सदियों से आर्थिक चक्रों, ऋण संकटों और मौद्रिक प्रणालियों का अध्ययन करने के लिए प्रतिष्ठा बनाई है। वह बदलती विश्व व्यवस्था से निपटने के लिए सिद्धांत और सिद्धांत जैसी सर्वाधिक बिकने वाली पुस्तकों के लेखक भी हैं, जहां उन्होंने बाजार, सत्ता परिवर्तन और दीर्घकालिक निवेश को समझने के लिए अपने ढांचे की रूपरेखा तैयार की है।
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