अनिश्चित बाज़ारों में निवेश करना उसी तरह काम करता है। हमारी प्रवृत्ति हमें उन क्षणों में लगातार गुमराह करती है जो सबसे महत्वपूर्ण होते हैं। और ऑप्टिकल भ्रम की तरह, पूर्वाग्रह के बारे में जानना पर्याप्त नहीं है। आपको एक शासक के बराबर निवेश की आवश्यकता है। आपको ढाँचे की आवश्यकता है।
डेटा वास्तव में क्या कहता है
लगभग हर कैलेंडर वर्ष में इक्विटी में 10 से 20% की गिरावट आती है। और फिर भी, पिछले 46 वर्षों में, उनमें से 37 वर्ष अभी भी सकारात्मक रूप से बंद हुए हैं। भारतीय इक्विटी बाज़ारों में पिछले 7 वर्षों की अवधि में, नकारात्मक रिटर्न के शून्य मामले सामने आए हैं। 85% मामलों में, वार्षिक रिटर्न 10% से ऊपर आया। यहां तक कि क्रूर 30 से 60% सुधार भी ऐतिहासिक रूप से 1 से 3 वर्षों के भीतर ठीक हो गए हैं। जो चीज़ इस समय विनाशकारी लगती है, वह बाद में देखने में साधारण लगने लगती है।
छह तरीके निवेशकों को अपने तरीके से मिलते हैं
समान व्यवहार पैटर्न उल्लेखनीय स्थिरता के साथ दोहराए जाते हैं। इन्हें व्यवहार संबंधी त्रुटि के छह पीएस के रूप में सोचें।
बाजार गिरने पर घबराकर बिकवाली करना। सबसे तीव्र रैलियां लगभग हमेशा तब आती हैं जब भावना सबसे खराब होती है, जो निवेशक खुद को बचाने के लिए बाहर निकलते हैं, वे वास्तव में रिकवरी से चूक जाते हैं। सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर मुनाफ़ा बुकिंग, मानो बढ़ती अर्थव्यवस्था में प्रगति जैसी दिखती है उसके बजाय एक नई ऊँचाई एक सीमा है। टालमटोल, निवेश न करने का हमेशा एक कारण होता है, और सूची के साफ़ होने की प्रतीक्षा करने का अर्थ है अधिकांश विकास को खोना। खो जाने के डर से घबराहट में खरीदारी करना, जो निवेशकों को बिल्कुल गलत मूल्यांकन पर संपत्ति की ओर धकेलता है। विशेषज्ञ पूर्वानुमान, किसी भी समय कोई विश्वसनीय व्यक्ति दुर्घटना की भविष्यवाणी कर रहा है, और उन पूर्वानुमानों पर कार्य करने के लिए हर बार दो कॉल सही होने की आवश्यकता होती है। और अंत में, प्रदर्शन का पीछा करना: कल के व्यापार को प्रीमियम पर खरीदना, आमतौर पर जैसे ही बेहतर प्रदर्शन चक्र समाप्त होता है।
डर और लालच, जब आप इसके करीब आते हैं, तो एक ही परिणाम देते हैं: आप तब बेचते हैं जब कीमतें कम होती हैं और जब वे पहले से ही ऊंची होती हैं तो खरीदते हैं। इसे कुछ बार दोहराएं और कंपाउंडिंग की क्षति धीमी, शांत और काफी हद तक अदृश्य हो जाएगी जब तक कि बहुत देर न हो जाए।
वास्तविक समस्या ज्ञान नहीं, कार्यान्वयन है
ये गलतियाँ करने वाले अधिकांश निवेशक अनभिज्ञ नहीं हैं। वे जानते हैं कि घबराकर बेचना बुरा है। वे जानते हैं कि बाज़ार का समय निर्धारित करना लगभग असंभव है। और फिर बाज़ार तीन सप्ताह में 20% गिर जाता है, और वे फिर भी बेचते हैं। यह फिर से ऑप्टिकल भ्रम की समस्या है, पूर्वाग्रह के बारे में जानने से यह गायब नहीं हो जाता है।
वॉरेन बफेट ने इसे सबसे अच्छा कहा: “सफलतापूर्वक निवेश करने के लिए, किसी को स्ट्रैटोस्फेरिक आईक्यू की आवश्यकता नहीं है। निर्णय लेने के लिए एक मजबूत बौद्धिक ढांचे और भावनाओं को उस ढांचे को नष्ट करने से रोकने की क्षमता की आवश्यकता है।” समाधान बेहतर ज्ञान नहीं है. यह एक बेहतर संरचना है.
संरचना वृत्ति को मात देती है
- अपने निवेश को वास्तविक लक्ष्यों, दस वर्षों में घर खरीदने, बच्चे की शिक्षा, सेवानिवृत्ति तक सीमित रखें। लक्ष्य से घबराओ मत. जब आपका पोर्टफोलियो किसी वास्तविक और समयबद्ध चीज़ पर आधारित होता है, तो इसे खत्म करना बहुत कठिन हो जाता है क्योंकि सेंसेक्स की तिमाही खराब रही थी।
- एसआईपी के माध्यम से हर महीने एक निश्चित राशि निवेश करने से सबसे कठिन निर्णय दूर हो जाता है: कब निवेश करना है। आप सही समय की तलाश करना बंद कर देते हैं क्योंकि आपने पहले ही तय कर लिया है कि ऐसी कोई चीज़ नहीं है। आप बिना किसी भावनात्मक प्रयास के कीमतें कम होने पर हमेशा कंपाउंडिंग करते हुए अधिक यूनिटें खरीदने में लगे रहते हैं।
- एक अवसर प्लेबुक लें और संकट आने से पहले इसे लिख लें, जब आपका दिमाग अभी भी साफ हो। “शांत रहने” का कोई अस्पष्ट इरादा नहीं, बल्कि एक वास्तविक नाटकपुस्तक। अपनी सुरक्षित संपत्ति, ऋण, नकदी या समकक्ष का एक हिस्सा अलग रखें, जो विशेष रूप से बाजार तनाव के क्षणों के लिए निर्धारित किया गया हो। फिर पहले से सटीकता के साथ तय करें कि आप इसे कैसे तैनात करेंगे, उदाहरण के लिए, 10% बाजार गिरावट पर इक्विटी में एक किश्त आगे बढ़ाना, 20% पर एक और, और इसी तरह, उत्तरोत्तर गहरे सुधारों पर।
- ऐसे पुनर्संतुलन नियम रखें जो आपको वृत्ति की अनुशंसा के विपरीत कार्य करने के लिए बाध्य करते हैं। और यह सब एक निवेश नीति वक्तव्य में दर्ज करें ताकि योजना आपके दिमाग के बाहर मौजूद रहे, उन क्षणों के लिए तैयार हो जब भावनाएं सबसे अधिक तीव्र हों।
- अस्थिर समय में एक अच्छे सलाहकार का मूल्य बेहतर फंड चुनना नहीं है। यह कमरे की आवाज़ है जो कहती है कि ‘कुछ मत करो’ जब सब कुछ जरूरी लगता है।
इनमें से किसी को भी भविष्यवाणी की आवश्यकता नहीं है।
आपको यह जानने की ज़रूरत नहीं है कि बाज़ार अगले महीने क्या करेगा। आपको यह जानने की जरूरत है कि आप किस लिए निवेश कर रहे हैं, उसके चारों ओर एक संरचना बनाएं और हर बार चीजें असहज होने पर इसे खत्म न करें। दृष्टि संबंधी भ्रम दूर नहीं होता. लेकिन हाथ में एक शासक के साथ, इसका कोई महत्व नहीं रह जाता है।
निवेश में सबसे कठिन कौशल विश्लेषण नहीं है। यह कमरे में रहना है जब आपके अंदर की हर चीज़ बाहर जाने के लिए कहती है, इसलिए नहीं कि आप असुविधा को नज़रअंदाज कर रहे हैं, बल्कि इसलिए कि आपने एक ऐसी संरचना बना ली है जिस पर आपको कार्रवाई करने की आवश्यकता नहीं है। यहीं पर रिटर्न हैं।
इससे पहले कि मैं हस्ताक्षर करूं, यहां तीन चीजें हैं जो सिर्फ पढ़ने लायक नहीं बल्कि करने लायक हैं।
- जिन निवेश निर्णयों का आपको अनिवार्य रूप से सामना करना पड़ेगा, उनके लिए साक्ष्य-आधारित रूपरेखाएँ बनाएँ।
- उन्हें एक निवेश नीति वक्तव्य में रखें, एक लिखित योजना मानसिक योजना की तुलना में अधिक मजबूत होती है। बेहतर रूपरेखा के लिए अपने समर्पित सलाहकार से परामर्श लें।
- अपने 6 Ps को जानें। गलतियाँ पूर्वानुमानित हैं. इसका मतलब है कि इन्हें भी रोका जा सकता है।
लेखक फंड्सइंडिया के ग्रुप सीईओ हैं। व्यक्त किये गये विचार व्यक्तिगत हैं।
