आज, निष्क्रिय फंड 100 से अधिक सूचकांकों को ट्रैक करते हैं, जिनमें मार्केट-कैप-भारित, क्षेत्रीय और विषयगत सूचकांकों के साथ-साथ कारक-आधारित रणनीतियाँ भी शामिल हैं। 30 सितंबर 2025 तक, 268 एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और इंडेक्स फंड इन सूचकांकों पर नज़र रख रहे थे। ईटीएफ का हिसाब रखा गया ₹प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) में 9.5 ट्रिलियन, जबकि इंडेक्स फंड प्रबंधित हैं ₹उसी तिथि तक एयूएम में 3.08 ट्रिलियन।
चूंकि प्रत्येक सूचकांक की अपनी जोखिम-रिटर्न प्रोफ़ाइल होती है, इसलिए आपकी निष्क्रिय निवेश यात्रा शुरू करते समय ध्यान में रखने के लिए यहां कुछ क्या करें और क्या न करें के बारे में बताया गया है।
इसे सरल रखना
सलाहकार और विशेषज्ञ शुरुआती लोगों के लिए एक सरल दृष्टिकोण सुझाते हैं। “ज्यादातर निवेशकों के लिए जो शुरुआत कर रहे हैं, एक लार्ज-कैप-उन्मुख इक्विटी पोर्टफोलियो सबसे अच्छा शुरुआती बिंदु है। यदि कोई पूरी तरह से मिड-कैप और स्मॉल-कैप को छोड़ने में सहज है, तो निफ्टी 50 या निफ्टी 100 इंडेक्स फंड पर्याप्त से अधिक है,” पर्सनल फाइनेंस प्लेटफॉर्म फ्रीफिनकल के संस्थापक एम. पट्टाभिरामन ने कहा।
एक नौसिखिया निफ्टी 50 इंडेक्स को निफ्टी नेक्स्ट 50 इंडेक्स के साथ संयोजित करने पर विचार कर सकता है। डीएसपी म्यूचुअल फंड के निष्क्रिय निवेश और उत्पादों के प्रमुख अनिल घेलानी ने कहा, भले ही यह एक लार्ज-कैप फंड है, भले ही उत्तरार्द्ध मिड-कैप का स्वाद दे सकता है।
पट्टाभिरामन ने कहा, “यह एक सच्चा मिड-कैप इंडेक्स नहीं है, लेकिन जोखिम-इनाम मिड-कैप के समान है, क्योंकि यह व्यापक रूप से ट्रैक किए गए निफ्टी 50 शेयरों से परे के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।”
प्लान अहेड वेल्थ एडवाइजर्स के संस्थापक विशाल धवन ने कहा, निफ्टी 50 इंडेक्स के अलावा, शुरुआती लोग व्यापक सूचकांकों पर विचार कर सकते हैं। उन्होंने कहा, “निफ्टी 100 या निफ्टी 500 इंडेक्स पर विचार किया जा सकता है, क्योंकि वे बाजार में काफी व्यापक एक्सपोजर देते हैं। हालांकि, व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) के माध्यम से एक्सपोजर बनाने की सलाह दी जाती है क्योंकि यह बाजार में अस्थिरता के दौरान औसत खरीद लागत को कम करने में मदद करता है।”
मिड-कैप और स्मॉल-कैप या मिड-कैप क्षेत्र से नए प्रवेशकों के संपर्क के कारण व्यापक बाजार सूचकांक अधिक अस्थिर होते हैं, जैसा कि निफ्टी 100 के मामले में होता है। सूचकांक को हर छह महीने में पुनर्संतुलित किया जाता है, जब नए स्टॉक शामिल किए जाते हैं – जो मिड-कैप से लार्ज-कैप में संक्रमण करते हैं – और कुछ खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों को बाहर रखा जाता है।
क्या परहेज करें
विशेषज्ञों का कहना है कि नए निष्क्रिय निवेशकों को सेक्टर या थीम-आधारित सूचकांक या कारक-आधारित रणनीतियों से बचना चाहिए।
“कई स्मार्ट-बीटा रणनीतियाँ या कारक रणनीतियाँ काफी नई हैं। जबकि इन सूचकांकों की आधार तिथि 2005 है और बैक-टेस्टेड डेटा है, वास्तविक ट्रेडिंग वॉल्यूम के साथ कोई पर्याप्त वास्तविक-बाज़ार ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है। ये रणनीतियाँ अक्सर बैक-टेस्ट किए गए डेटा में बहुत आकर्षक लगती हैं, लेकिन वास्तविक दुनिया का प्रदर्शन काफी भिन्न हो सकता है,” पट्टाबीरामन ने कहा।
“उदाहरण के लिए, हाल के वर्षों में कुछ मिड-कैप और स्मॉल-कैप गुणवत्ता सूचकांकों ने खराब प्रदर्शन किया है। विशेष रूप से कम अस्थिरता को अक्सर गलत समझा जाता है। निवेशक मानते हैं कि इसका मतलब कम गिरावट है, लेकिन यह हमेशा सच नहीं है। एक कम-अस्थिरता सूचकांक अभी भी कुछ बाजार चरणों के दौरान निफ्टी 50 से अधिक गिर सकता है,” उन्होंने समझाया।
प्राइमइन्वेस्टर फाइनेंशियल रिसर्च प्राइवेट लिमिटेड की सलाहकार प्रमुख आरती कृष्णन ने कहा, “हमारे शोध से पता चलता है कि अगर इन फैक्टर फंडों को खरीदा जाता है और लंबी अवधि के लिए रखा जाता है, तो ये अपने मूल सूचकांकों से कमजोर प्रदर्शन करते हैं। इनका अधिकतम लाभ उठाने के लिए, निवेशकों को प्रत्येक कारक से अपने प्रवेश और निकास का सही समय जानने की जरूरत है, साथ ही यह भी पता होना चाहिए कि कौन सा कारक बाजार के किस चरण में प्रदर्शन करता है।” लिमिटेड
मिराए एसेट इंडिया म्यूचुअल फंड के प्रमुख-ईटीएफ उत्पाद और फंड मैनेजर सिद्धार्थ श्रीवास्तव ने कहा, “जब आप शुरुआत कर रहे हों तो संकीर्ण क्षेत्रों या विषयगत विचारों से बचना बेहतर है, जब तक कि निवेशक को क्षेत्रीय गतिशीलता की गहरी समझ न हो।”
सूचकांक बनाम ईटीएफ
घेलानी ने कहा कि नए निवेशकों को ईटीएफ के बजाय इंडेक्स फंड का विकल्प चुनना चाहिए। उन्होंने कहा, “ईटीएफ में निवेश के लिए बिड-आस्क स्प्रेड, प्रभाव लागत, ईटीएफ के आईएनएवी आदि की थोड़ी अधिक ट्रैकिंग की आवश्यकता होती है।” ऐसा इसलिए है क्योंकि ईटीएफ स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, जहां तरलता की कमी और मांग-आपूर्ति की गतिशीलता के कारण कीमतें उचित मूल्य से भिन्न हो सकती हैं, इंडेक्स फंड के विपरीत जो एनएवी पर खरीदे और बेचे जाते हैं।
iNAV, या ETF का सांकेतिक शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य, इसके उचित मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। हालाँकि, स्टॉक एक्सचेंजों पर मांग-आपूर्ति की गतिशीलता के कारण ETF कभी-कभी अपने iNAV पर महत्वपूर्ण प्रीमियम या छूट पर व्यापार कर सकते हैं।
यदि ट्रेडिंग वॉल्यूम कम है, तो बाहर निकलना मुश्किल हो सकता है, या आपको उचित मूल्य पर निकास नहीं मिल पाएगा। मूल्य विकृतियाँ दो परिदृश्यों में हो सकती हैं। जब मांग अधिक होती है लेकिन विक्रेता कम होते हैं, तो ईटीएफ की कीमतें उनके उचित मूल्य से ऊपर जा सकती हैं – और जब खरीदारों की कमी होती है तो इसका विपरीत हो सकता है।
उदाहरण के लिए, भौतिक चांदी की कमी के बीच हाल ही में कई सिल्वर ईटीएफ ने भारी प्रीमियम पर कारोबार किया। आपूर्ति की कमी के कारण बाजार निर्माताओं के लिए नई ईटीएफ इकाइयां बनाना और मांग में वृद्धि को पूरा करना मुश्किल हो गया, जिसके परिणामस्वरूप चांदी ईटीएफ में तेज प्रीमियम आया।
जबकि ईटीएफ निवेशकों को इंट्राडे डिप्स का लाभ उठाने की अनुमति देते हैं, क्योंकि वे किसी भी स्टॉक की तरह एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं, इंडेक्स फंड किसी भी नियमित म्यूचुअल फंड की तरह दिन के अंत में एनएवी की पेशकश करते हैं। चूंकि इंडेक्स फंड अनिवार्य रूप से एक म्यूचुअल फंड है, निवेशक मासिक एसआईपी भी कर सकते हैं।
टेकअवे
नए निवेशक परिसंपत्ति आवंटन के लिए निष्क्रिय फंड का उपयोग कर सकते हैं। इन्फिनिटी अल्टरनेटिव्स के पार्टनर और फंड मैनेजर अनुभव श्रीवास्तव ने कहा कि निवेशक अंतरराष्ट्रीय निवेश के लिए निफ्टी 50 इंडेक्स को यूएस इंडेक्स या ईटीएफ के साथ जोड़ सकते हैं। उन्होंने कहा, “इसके साथ ही, वे गोल्ड ईटीएफ या इंडेक्स फंड और डेट-आधारित इंडेक्स में भी निवेश कर सकते हैं।”
पैसिव फंड, फंड मैनेजर के जोखिम को हटाकर निवेश को सरल बना सकते हैं, क्योंकि निवेशकों को बेहतर प्रदर्शन देने के लिए सही फंड या मैनेजर की पहचान करने के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है। लार्ज कैप जैसे बाजार क्षेत्रों में, जहां सक्रिय फंड का बेहतर प्रदर्शन ऐतिहासिक रूप से सीमित रहा है, कम लागत वाले निष्क्रिय फंड भी बेहतर विकल्प हो सकते हैं। इसलिए, सरल निवेश रणनीतियों के साथ निष्क्रिय फंड शुरू करें। सीमित वास्तविक बाज़ार डेटा के साथ नई रणनीतियों के साथ जाने के बजाय, उन रणनीतियों के साथ बने रहें जिनका क्रेडिट बाज़ार ट्रैक रिकॉर्ड हो।
