इक्विटी में तेज बिकवाली के बावजूद आज रिलायंस के शेयर की कीमत में बढ़ोतरी हुई, क्योंकि बेंचमार्क बीएसई सेंसेक्स 900 अंक से अधिक टूट गया और निफ्टी 50 में 1% की गिरावट आई। वैश्विक शेयर बाजारों में कमजोरी काफी हद तक चल रहे अमेरिका-ईरान युद्ध पर चिंताओं से प्रेरित है, जिसने कच्चे तेल की कीमतों में तेजी से वृद्धि की है और आपूर्ति में व्यवधान की आशंका बढ़ गई है।
होर्मुज जलडमरूमध्य की प्रभावी नाकाबंदी – एक महत्वपूर्ण वैश्विक ऊर्जा गलियारा जो वैश्विक तेल और एलएनजी आपूर्ति का लगभग 20% हिस्सा है – ने ऊर्जा सुरक्षा और मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं को और बढ़ा दिया है।
हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि मौजूदा माहौल रिलायंस इंडस्ट्रीज के तेल-से-रसायन (ओ2सी) कारोबार के लिए आय परिदृश्य का समर्थन कर सकता है।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के विश्लेषकों के अनुसार, वैश्विक तेल बाजारों में आपूर्ति में व्यवधान और आपूर्ति श्रृंखला सामान्यीकरण में देरी से उत्पाद में गिरावट बढ़ सकती है, जिससे रिलायंस इंडस्ट्रीज के रिफाइनिंग और पेट्रोकेमिकल मार्जिन को समर्थन मिलेगा।
मोतीलाल ओसवाल ने लक्ष्य मूल्य के साथ रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयरों पर ‘खरीदें’ रेटिंग दोहराई है ₹1,750 प्रति शेयर, जो गुरुवार के समापन मूल्य से लगभग 26% की बढ़ोतरी की संभावना दर्शाता है।
उत्पाद संतुलन सख्त होने के बीच रिफाइनिंग मार्जिन में तेज बढ़ोतरी देखी गई है। मार्च 2026 में अब तक, गैसोइल, गैसोलीन और जेट ईंधन की दरारें क्रमशः $42, $16 और $58 प्रति बैरल पर औसत रही हैं – उनके दीर्घकालिक औसत से 147%, 40% और 124% ऊपर। उच्च रिफाइनिंग मार्जिन O2C सेगमेंट के लिए लाभप्रदता को सार्थक रूप से बढ़ा सकता है।
रिलायंस इंडस्ट्रीज के लिए, सकल रिफाइनिंग मार्जिन (जीआरएम) में प्रत्येक $ 1 प्रति बैरल की वृद्धि से समेकित EBITDA लगभग 2.5% बढ़ने का अनुमान है।
आपूर्ति में व्यवधान और बढ़ती इनपुट लागत के बीच पेट्रोकेमिकल की कीमतें भी मजबूत हुई हैं। मार्च में पॉलीथीन (पीई) और पैराक्सिलीन (पीएक्स) की कीमतों में महीने-दर-महीने (एमओएम) 10-15% की वृद्धि हुई है, जबकि इसी अवधि के दौरान नेफ्था की कीमतों में लगभग 34% की वृद्धि हुई है।
मध्य पूर्व में व्यवधानों ने कई एशियाई रिफाइनर और पेट्रोकेमिकल उत्पादकों को परिचालन दरों में कटौती करने और अप्रत्याशित घटना की घोषणा करने के लिए मजबूर किया है, क्योंकि 60% से अधिक नेफ्था फीडस्टॉक के लिए इस क्षेत्र पर निर्भर स्टीम क्रैकर्स को कमी का सामना करना पड़ रहा है।
हालाँकि, रिलायंस इंडस्ट्रीज अपने विविध कच्चे माल के मिश्रण, जिसमें लगभग 30% इथेन, 40% रिफाइनरी ऑफ-गैस और केवल 30% क्रूड-लिंक्ड नेफ्था शामिल है, के कारण क्रूड-लिंक्ड फीडस्टॉक की बढ़ती लागत से अपेक्षाकृत अछूता रहता है। मोतीलाल ओसवाल ने कहा कि इससे कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने के बावजूद पेट्रोकेमिकल प्रसार को बनाए रखने में मदद मिल सकती है।
ब्रोकरेज फर्म का अनुमान है कि यदि वित्त वर्ष 27 की पहली छमाही के दौरान गैसोइल, गैसोलीन और जेट ईंधन दरारें ऐतिहासिक औसत से लगभग $15, $5 और $15 प्रति बैरल ऊपर रहती हैं, तो रिलायंस इंडस्ट्रीज का O2C EBITDA लगभग बढ़ सकता है। ₹17,000 करोड़.
उस ने कहा, ब्रोकरेज ने आगाह किया कि ईंधन पर निर्यात शुल्क को फिर से लागू करना – जुलाई 2022 में लगाए गए अप्रत्याशित कर के समान – रिफाइनिंग मार्जिन को सीमित कर सकता है और O2C आय में वृद्धि को सीमित कर सकता है।
सम-ऑफ-द-पार्ट्स (एसओटीपी) मूल्यांकन दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए, मोतीलाल ओसवाल O2C और अन्वेषण और उत्पादन खंडों को क्रमशः 7.5x और 5.0x FY28E EV/EBITDA मानते हैं, जो उद्यम मूल्य पर पहुंचते हैं। ₹स्टैंडअलोन बिजनेस के लिए 5.7 लाख करोड़।
यह का इक्विटी मूल्यांकन निर्दिष्ट करता है ₹Jio प्लेटफॉर्म्स को प्रति शेयर 590 रुपये और ₹रिलायंस रिटेल वेंचर्स को प्रति शेयर 560 रु. ब्रोकरेज नई ऊर्जा व्यवसाय को महत्व देता है ₹174 प्रति शेयर, जबकि रिलायंस कंज्यूमर प्रोडक्ट्स और JioStar का मूल्यांकन किया गया है ₹30 और ₹क्रमशः 26 प्रति शेयर।
तकनीकी आउटलुक
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के इक्विटी टेक्निकल रिसर्च, वेल्थ मैनेजमेंट के प्रमुख रुचित जैन के अनुसार, रिलायंस इंडस्ट्रीज का शेयर मूल्य एक समेकन चरण से गुजर रहा है, जिसमें एक समर्थन आधार बन गया है। ₹1,300 का स्तर.
हालाँकि, उनका मानना है कि 50 DEMA पर ₹1,435 और उच्च स्तर पर स्विंग ₹1,490 तत्काल प्रतिरोध हैं जिन्हें एक ट्रेंड अपमूव के लिए पार करने की आवश्यकता है।
रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयर की कीमत एक महीने में 2% गिर गई है, और साल-दर-साल (YTD) आधार पर 11% गिर गई है। एक वर्ष में स्टॉक में 12% की वृद्धि हुई है, और तीन वर्षों में 32% की वृद्धि हुई है। पिछले पांच वर्षों में, रिलायंस के शेयर की कीमत ने 41% रिटर्न दिया है।
सुबह 11:10 बजे, रिलायंस का शेयर मूल्य 0.08% अधिक पर कारोबार कर रहा था ₹बीएसई पर प्रति शेयर 1,392.95 रु.
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