चांदी लंबी अवधि के समेकन में प्रवेश करने के लिए कुख्यात है। यह शायद ही कभी बिना रुके चलता है। इतिहास से पता चलता है कि तेज़ चालों के बाद शीतलन अवधि आई है जो महीनों से लेकर वर्षों तक चली है।
इतिहास से पता चलता है कि चांदी 3-8 वर्षों तक मजबूत हो सकती है
इनवासेट पीएमएस के हर्षल दासानी द्वारा साझा किए गए आंकड़ों के अनुसार, 1980 में 50 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुंचने के बाद, कीमतों में तेजी से सुधार हुआ और अगली संरचनात्मक रैली से पहले लगभग दो दशकों तक नरमी बनी रही।
अधिक प्रासंगिक आधुनिक चक्र में, चांदी ने अप्रैल 2011 में लगभग $49 को छू लिया और फिर एक गहन सुधारात्मक चरण में प्रवेश किया, अगले चार वर्षों में लगभग 70% गिर गया और 2015 से 2019 तक मोटे तौर पर $14-$20 के बीच मजबूत हुआ। 2020 में लगभग $30 तक की COVID के नेतृत्व वाली रैली के बाद भी, चांदी ने ब्रेकआउट का प्रयास करने से पहले $18-$26 की व्यापक रेंज में लगभग तीन साल बिताए।
इसलिए ऐतिहासिक रूप से, शिखर के बाद का समेकन मैक्रो तरलता और औद्योगिक मांग चक्रों के आधार पर 3 से 8 वर्षों के बीच कहीं भी रहता है, उन्होंने कहा।
चांदी का उच्च रिटर्न उच्च अस्थिरता के साथ आता है
अतीत की तरह, चांदी की धमाकेदार रैली में मौजूदा मंदी सफेद धातु के बहुत तेजी से, बहुत जल्दी बढ़ने के कारण आई है। दो वर्षों में यह 200% बढ़ गया था, जो सोने के रिटर्न से कहीं अधिक था। सोने की कीमतों में भी सुधार हुआ, लेकिन मात्रा चांदी की तुलना में एक-चौथाई थी, जो बाद की अधिक अस्थिर प्रकृति को रेखांकित करती है।
मास्टर कैपिटल सर्विसेज लिमिटेड के मुख्य अनुसंधान अधिकारी रवि सिंह ने कहा, “चांदी सोने की तुलना में अधिक अस्थिर है क्योंकि यह निवेश मांग और औद्योगिक मांग दोनों पर प्रतिक्रिया करती है। इसलिए जब कीमतें तेजी से बढ़ती हैं, तो व्यापारी मुनाफा कमाते हैं और भौतिक मांग थोड़ी धीमी हो जाती है – तभी यह बग़ल में चलती है। हमने इस पैटर्न को बार-बार देखा है।”
लेकिन सवाल यह है कि क्या हम बिना रिटर्न या सीमित रिटर्न के दूसरे चरण की शुरुआत की ओर देख रहे हैं?
चांदी अपने “उबाऊ” चरण में प्रवेश कर रही है?
चांदी की कीमतों में आखिरी गिरावट को विश्लेषकों द्वारा काफी हद तक एक ठहराव के रूप में देखा जा रहा है। दासानी के अनुसार, चरम स्तर से 40% सुधार यह दर्शाता है कि अतिरिक्त झाग हटा दिया गया है।
इस बीच, सिंह को चांदी ऐसा महसूस हो रही है जैसे उसकी सांसें थम रही हैं। कीमतों में जोरदार बढ़ोतरी हुई थी, जिसमें 150% से अधिक की बढ़ोतरी सीधे उच्चतम स्तर पर पहुंच गई थी ₹420,000 और इस तरह के कदमों के बाद, बाजार आमतौर पर लाभ को पचा लेते हैं, उन्होंने कहा।
ऊंची कीमतें खरीदारों को सीमित कर रही हैं, जबकि औद्योगिक मांग मजबूत बनी हुई है। और पिछले साल के बुनियादी ट्रिगर, जैसे प्रमुख एक्सचेंजों से इन्वेंट्री में कमी अभी भी चिंता का विषय है।
सिंह ने कहा, “चांदी की कीमतें सीमित हो गई हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि बड़ी गिरावट आ रही है, लेकिन यह सुझाव देता है कि निकट अवधि में रिटर्न पहले जितना तेज नहीं हो सकता है। चांदी उत्साह और बोरियत के बीच झूलती रहती है। अगले रुझान के सामने आने से पहले हम कुछ समय के लिए “उबाऊ” चरण में प्रवेश कर सकते हैं।”
दासानी का मानना है कि सीमा से निर्णायक ब्रेकआउट के लिए या तो निरंतर डॉलर में गिरावट या भौतिक बाजारों में आपूर्ति की कमी के स्पष्ट सबूत की आवश्यकता होगी।
इसी तरह का विचार व्यक्त करते हुए, मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के कमोडिटी विश्लेषक मानव मोदी ने कहा कि यह संभव हो सकता है कि तेज रैली के बाद, चांदी में कुछ समय-समय पर सुधार देखा जाए, लेकिन फिर, बहुत जरूरी ट्रिगर उपलब्ध हैं, और कीमतें फिर से ऊंची होनी शुरू हो सकती हैं।
मोदी ने जोखिम प्रोफ़ाइल और निवेश अवधि के आधार पर ईटीएफ या एमसीएक्स पर डेरिवेटिव के माध्यम से कीमती धातुओं में निवेश करने की सलाह दी। उनका मानना है कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का कम से कम 10% कीमती धातुओं में रखना चाहिए, जिसमें सोने का आवंटन अधिक होना चाहिए।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग फर्मों की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं।
