निफ्टी आईटी इंडेक्स में अब तक 23% की गिरावट आई है, जो एआई के नेतृत्व वाले व्यवधान, व्यापक अनिश्चितता और भविष्य की मांग के बारे में चिंताओं की आशंकाओं के कारण नीचे आ गया है। एंथ्रोपिक के क्लाउड कोवर्क प्लग-इन और क्लाउड कोड की COBOL को समझने और आधुनिकीकरण करने की क्षमता के लॉन्च के बाद दबाव तेज हो गया, ऐसे विकास ने आईटी सेवाओं और SaaS कंपनियों में व्यापक पुनर्मूल्यांकन शुरू कर दिया।
अब, सभी की निगाहें टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस) पर हैं, जो 9 अप्रैल को अपने Q4FY26 परिणामों की घोषणा करने वाली है, जिससे इस क्षेत्र के लिए कमाई का मौसम शुरू हो जाएगा। इसके बाद 16 अप्रैल को विप्रो, 21 अप्रैल को एचसीएल टेक, 22 अप्रैल को टेक महिंद्रा और 23 अप्रैल को इंफोसिस का नंबर आएगा।
Q4 में आईटी सेक्टर से क्या उम्मीद करें?
ब्रोकरेज फर्मों का मानना है कि मार्च तिमाही में बड़ा झटका नहीं लग सकता है, लेकिन प्रबंधन की टिप्पणी महत्वपूर्ण होगी।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने कहा, “कुछ महीनों के बवंडर के बाद (NSEIT में 23% YTD की गिरावट), कथात्मक झटकों से प्रेरित होकर, हम उम्मीद करते हैं कि 4QFY26E संख्याएं कुछ हद तक असमान होंगी: संख्याओं पर चल रहे युद्ध से हमें अभी तक कोई बड़ा व्यवधान नहीं दिख रहा है।”
ब्रोकरेज ने कहा कि हालांकि डील जीतने पर अल्पकालिक दबाव का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन अभी तक रिपोर्ट किए गए आंकड़ों में एआई के नेतृत्व वाले अपस्फीति के झटके का कोई बड़ा सबूत नहीं है। साथ ही, इसने आगाह किया कि ये दोनों रुझान पीछे की ओर देखने वाले हैं, और यदि भू-राजनीतिक तनाव जारी रहता है या एआई क्षमताएं अपेक्षा से अधिक तेजी से विकसित होती हैं, तो अगले दो से पांच वर्षों में मांग दबाव में आ सकती है।
इसीलिए निवेशकों को हेडलाइन कमाई पर कम और FY27 के मार्गदर्शन, डिमांड आउटलुक, विवेकाधीन तकनीकी खर्च, BFSI कमेंटरी और डील जीत पर अधिक ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
घरेलू ब्रोकरेज फर्मों को उम्मीद है कि टीसीएस राजस्व में साल-दर-साल 6-8% की वृद्धि दर्ज करेगी, जबकि समीक्षाधीन तिमाही के दौरान कम किशोरावस्था में लाभ में वृद्धि देखी जा रही है। मार्जिन को क्रॉस-करेंसी टेलविंड्स का भी समर्थन मिलेगा।
टीसीएस के लिए, मोतीलाल ओसवाल को चौथी तिमाही में राजस्व की उम्मीद है ₹69,600 करोड़, साल-दर-साल 8% और तिमाही-दर-तिमाही 3.8% अधिक, जबकि शुद्ध लाभ सालाना 12.1% बढ़कर देखा जा रहा है। ₹13,800 करोड़. क्रॉस-करेंसी टेलविंड से मार्जिन को सपोर्ट मिलने की उम्मीद है। टीसीएस ने भी लाभांश की घोषणा की थी ₹57 प्रति शेयर, जिसमें अंतरिम लाभांश भी शामिल है ₹11 और का एक विशेष लाभांश ₹46.
व्यापक क्षेत्र के लिए, मोतीलाल ओसवाल को बड़े कैप के लिए QoQ स्थिर मुद्रा वृद्धि -1.0% से 1.5% की सीमा में होने की उम्मीद है, जबकि मिड-कैप को -0.5% और 3.5% के बीच वृद्धि के साथ फिर से बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है। इसके कवरेज जगत का कुल राजस्व सालाना आधार पर 11.3% बढ़ रहा है, जबकि EBIT और PAT क्रमशः 12.9% और 10.8% बढ़ने की संभावना है।
क्या यह आईटी स्टॉक खरीदने का सही समय है?
सावधानी के बीच भी, ब्रोकरेज कंपनियां इस क्षेत्र से पूरी तरह दूर नहीं जा रही हैं – बल्कि वे अधिक चयनात्मक होती जा रही हैं।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने कहा, “लार्ज कैप में, हम एचसीएलटी और टेक महिंद्रा को प्राथमिकता देते हैं, जबकि कॉफोर्ज हमारी शीर्ष मिड-कैप पसंद बनी हुई है।”
ब्रोकरेज ने कहा कि उसे एचसीएल टेक पसंद है क्योंकि यह सबसे तेजी से बढ़ने वाली लार्ज-कैप आईटी सेवा कंपनी बनी हुई है, जिसका ऑल-वेदर पोर्टफोलियो अनिश्चित मांग के माहौल में बेहतर स्थिति में है। टेक महिंद्रा के लिए, इसमें नए नेतृत्व के तहत सुधार के संकेत दिख रहे हैं, खासकर बीएफएसआई में, जबकि कोफोर्ज अपनी मजबूत निष्पादन योग्य ऑर्डर बुक और लचीले ग्राहक खर्च के कारण अलग बना हुआ है।
मोतीलाल ओसवाल को उम्मीद है कि इंफोसिस वित्त वर्ष 2027 में निरंतर मुद्रा के संदर्भ में 1.5% से 4.5% सालाना राजस्व वृद्धि के लिए मार्गदर्शन करेगी, जबकि एचसीएल टेक को सेवाओं में 3% से 6% सालाना स्थिर मुद्रा वृद्धि के लिए मार्गदर्शन करने की उम्मीद है। इसमें टीसीएस, इंफोसिस, एम्फैसिस और पर्सिस्टेंट सिस्टम्स के लिए मार्जिन रुझान काफी हद तक सीमाबद्ध रहते हुए देखा गया है, जबकि विप्रो और एचसीएल टेक को वेतन वृद्धि, धीमी वृद्धि, पुनर्गठन और उत्पाद की कमजोरी जैसे कारकों के कारण दबाव का सामना करना पड़ सकता है। मिड-कैप में, हेक्सावेयर और एलटीटीएस में भी रैंप-अप, मौसमी और वेतन बढ़ोतरी के कारण कुछ दबाव देखा जा सकता है।
निवेशकों के लिए, यह कमाई का यह मौसम बीती तिमाही के बारे में कम और आगे क्या होगा इसके बारे में अधिक बनाता है। यदि प्रबंधन टिप्पणी से पता चलता है कि मांग बढ़ रही है और एआई व्यवधान निकट अवधि में प्रबंधनीय बना हुआ है, तो हालिया सुधार एक अवसर की तरह दिखने लग सकता है। लेकिन अगर मार्गदर्शन सतर्क हो जाता है, तो आईटी शेयरों में दर्द अभी खत्म नहीं हो सकता है।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
