केवल एक सप्ताह में, ईरान पर अमेरिकी-इजरायली हमले के कारण ऊर्जा की कीमतों में ऐतिहासिक उछाल ने दुनिया भर में मुद्रास्फीति और विकास के दृष्टिकोण को उलट दिया है। इसमें अमेरिका भी शामिल है, जहां ट्रेजरी कीमतें गिर रही हैं। फिर भी, डॉलर में बढ़ोतरी हुई है। व्यापारियों और रणनीतिकारों ने कहा कि इसकी वृद्धि दुनिया के शीर्ष तेल उत्पादक के रूप में अमेरिका की स्थिति और वैश्विक कच्चे तेल व्यापार के लिए मुद्रा के रूप में डॉलर की भूमिका के कारण हुई है।
28 फरवरी को ईरान पर अमेरिकी और इजरायली हमलों की शुरुआत के बाद से ब्लूमबर्ग का डॉलर गेज लगभग 1% बढ़ गया है। कैनेडियन और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को छोड़कर सभी साथियों के मुकाबले ग्रीनबैक में तेजी आई है, दो मुद्राएं वैश्विक ऊर्जा कीमतों से भी जुड़ी हुई हैं। इस बीच ब्रेंट क्रूड ऑयल वायदा में लगभग 25% की बढ़ोतरी हुई है। परिणामस्वरूप, इस मार्च में तेल और डॉलर के बीच निकट अवधि के सहसंबंध का एक उपाय तेजी से सकारात्मक हो गया।
मैनुलाइफ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर नाथन थूफ़्ट ने कहा, “बाज़ार को जल्द ही एहसास हो गया है कि केवल कुछ ही ट्रेड काम करते हैं।” “वे तेल और डॉलर हैं।”
विकल्प बाजार में गतिविधि का ब्लूमबर्ग विश्लेषण एक समान कहानी बताता है। इस सप्ताह डिपॉजिटरी ट्रस्ट और क्लियरिंग कॉरपोरेशन के माध्यम से यूरो-डॉलर डेरिवेटिव में देखी गई लगभग 60% गतिविधि इस शर्त पर रखी गई थी कि यूरो के मुकाबले डॉलर में वृद्धि होगी। इसके विपरीत, जनवरी और फरवरी में औसत यूरो के पक्ष में लगभग 60% था। यह बदलाव संभवतः ऊर्जा आयात के लिए एकल मुद्रा के जोखिम पर केंद्रित बाजार को दर्शाता है।
मैक्वेरी ग्रुप के वैश्विक एफएक्स और दर रणनीतिकार थिएरी विज़मैन ने मंगलवार को लिखा, “हम तेल अर्थव्यवस्था बनाम गैर-तेल अर्थव्यवस्थाओं में अवसरों के संदर्भ में सोचना जारी रखते हैं।”
डॉलर का हालिया उछाल आंशिक रूप से उस प्रवृत्ति को उलट देता है जो राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के उद्घाटन के बाद से चली आ रही है: अमेरिकी व्यापार और आर्थिक नीतियों के आसपास व्यापक अनिश्चितता के कारण डॉलर का मूल्यह्रास हुआ। हालिया बढ़त के बावजूद, ब्लूमबर्ग का डॉलर माप पिछले 12 महीनों में अभी भी लगभग 6% नीचे है।
जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट में वैश्विक एफएक्स रणनीति के प्रमुख निकोलस वॉल ने कहा, युद्ध शुरू होने से पहले, ग्रीनबैक को अक्सर तेल के साथ नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध किया जाता था, तेल की कीमतें बढ़ने के साथ नीचे कारोबार होता था। हालाँकि, 28 फरवरी के बम विस्फोट के बाद से, तेल की कीमतें और ग्रीनबैक एक साथ बढ़ रहे हैं, जिससे कुछ लोग मुद्रा को पेट्रोडॉलर के रूप में संदर्भित करने के लिए प्रेरित हुए हैं।
यह प्रवृत्ति मंगलवार को भी जारी रही, ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स 0.4% गिर गया जबकि वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड की कीमत लगभग 14.7% गिर गई।
फिर भी, मध्य पूर्व में संघर्ष जितना अधिक समय तक जारी रहेगा, अमेरिकी उपभोक्ता, जो लंबे समय से पंप पर कीमतों से परिचित हैं, तेल की बढ़ती कीमतों के प्रति उतने ही अधिक संवेदनशील होंगे। यह अंततः संयुक्त राज्य अमेरिका में भविष्य की वृद्धि को प्रभावित कर सकता है, जैसा कि दुनिया भर की अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में होगा, जो लंबी अवधि में मुद्रा की ताकत पर असर डाल सकता है।
चार्ल्स श्वाब में निश्चित आय रणनीति के प्रमुख कैथी जोन्स ने कहा, “यह एक सापेक्ष ताकत की कहानी है, लेकिन मैं इतनी दूर तक नहीं कहूंगा कि अमेरिकी डॉलर एक ‘पेट्रोडॉलर’ है।” “उपभोक्ता खर्च को प्रभावित करने वाली उच्च ऊर्जा कीमतों के परिणामस्वरूप अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में गिरावट देखने को मिलेगी, इसलिए यह कुल मिलाकर शुद्ध सकारात्मक नहीं है।”
ब्लूमबर्ग के रणनीतिकार क्या कहते हैं…
“तेल की कीमत डॉलर में होती है, वैश्विक व्यापार को डॉलर में वित्तपोषित किया जाता है और अपतटीय देनदारियों का एक बड़ा भंडार ग्रीनबैक में दर्शाया जाता है। जब कच्चे तेल में बढ़ोतरी होती है, तो यह प्रभावी रूप से पेट्रोडॉलर कॉम्प्लेक्स के मूल में मुद्रा के लिए प्रत्यक्ष मांग का झटका है।”
-ब्रेंडन फगन, एमएलआईवी रणनीतिकार
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फिदेलिस कैपिटल पार्टनर्स में निश्चित आय के प्रमुख क्रिस्टोफर गुन्स्टर ने कहा, मैक्रो निवेशक तेजी से परेशान हैं क्योंकि वे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के साथ-साथ वैश्विक विकास पर मंडरा रहे असर दोनों पर विचार कर रहे हैं। उन्होंने कहा, बाजार राजकोष बेच रहा है और डॉलर खरीद रहा है, जो युद्ध का एक प्रतिकूल प्रभाव है।
गुंस्टर ने कहा, “आप गुणवत्ता की लड़ाई और मुद्रास्फीति के प्रभावों को एक-दूसरे के साथ संघर्ष करते हुए देख रहे हैं।”
ऐलिस ग्लेडहिल की सहायता से।
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