31 ट्रिलियन डॉलर के बाजार ने गुरुवार की बिक्री के बाद अपना घाटा बढ़ाया, जिसमें परिपक्वता अवधि में पैदावार चार से आठ आधार अंकों तक अधिक थी। इस सप्ताह के दो-, पांच- और सात साल के सभी नोट बाजार में संकेत से अधिक प्रतिफल पर बेचे गए – मई 2024 के बाद से एक महीने में तीन नीलामियों का सबसे खराब प्रदर्शन।
सीआईबीसी कैपिटल मार्केट्स में अमेरिकी दरों की रणनीति के प्रमुख माइकल क्लोहर्टी ने कहा, “विभिन्न समाचार सुर्खियों के आधार पर हमें अप्रत्याशित क्षणों में जंगली इंट्राडे अस्थिरता का सामना करना पड़ा है।” “इसने लोगों को अतिरिक्त जोखिम जोड़ने के लिए अनिच्छुक बना दिया है। जब आपके पास नीलामी जैसे बड़े तरलता कार्यक्रम होते हैं, तो उस माहौल में उन्हें निपटाना कठिन होता है।”
कुल मिलाकर, अमेरिकी सरकार ने इस सप्ताह $183 बिलियन का निश्चित दर ऋण बेच दिया, जिससे महीने के लिए उसकी पेशकश समाप्त हो गई। सात-वर्षीय नोट 4.255% पर बेचे गए, जबकि नीलामी की समय सीमा पर समान ऋण पर 4.247% की उपज देखी गई। इस सप्ताह की शुरुआत में दो और पांच साल की बिक्री के कारण मांग और भी खराब हो गई।
कमज़ोर भूख ऐसे समय में आती है जब मध्य पूर्व में युद्ध की लंबाई और आर्थिक प्रभाव के बारे में अनिश्चितता ऊर्जा की कीमतों को बढ़ाती है और व्यापारियों को फेड की नीति पथ के आसपास अपनी उम्मीदों को फिर से व्यवस्थित करने के लिए मजबूर करती है।
28 फरवरी को अमेरिकी सैन्य कार्रवाई शुरू होने के बाद से क्षेत्र की आपूर्ति बाधित होने के बाद से ट्रेजरी पैदावार ने बड़े पैमाने पर तेल की कीमतों पर नज़र रखी है। उच्च मुद्रास्फीति की संभावना के कारण व्यापारियों ने इस वर्ष फेड कटौती पर दांव लगाना छोड़ दिया, और दर में वृद्धि शुरू कर दी, जो बांड के लिए एक अतिरिक्त प्रतिकूल स्थिति थी।
पिछली बार मई 2024 में तीन नीलामियों में समान रूप से कमजोर मांग देखी गई थी, व्यापारी भी फेड कटौती पर अपना दांव कम कर रहे थे।
अमेरिकी बेंचमार्क कच्चे तेल का अनुबंध, जो पिछले सप्ताह 100 डॉलर प्रति बैरल के स्तर पर बंद हुआ था और सोमवार को अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा युद्ध समाप्त करने की दिशा में प्रगति की घोषणा के बाद गिर गया, हमले तेज करने की धमकी के बाद गुरुवार को 5.5% बढ़कर लगभग 95 डॉलर हो गया।
इस सप्ताह की शुरुआत में अमेरिकी-ईरान कूटनीति की संभावना के कारण वैश्विक बांड बाजारों में तेजी आई, लेकिन बाद में सौदे की अस्वीकृति और खतरों के फिर से बढ़ने के कारण बाजार घाटे में लौट आया।
मॉर्गन स्टेनली के ब्याज-दर रणनीतिकारों ने कल कहा कि बाजार की अस्थिरता ने लेनदेन लागत में भी वृद्धि की है, विशेष रूप से अल्प-परिपक्वता अवधि के लिए। इस सप्ताह की नीलामी में देखी गई कुछ कमज़ोरियों का कारण यह भी हो सकता है।
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